После почти удвоения в 2024 году Роллс-Ройс Холдингс ‘ (LSE: RR.) Акции, безусловно, должны были быть менее захватывающими в 2025 году, верно? Что ж, они набрали еще 8% за неделю до конца февраля.

Таким образом, 8% каждые два месяца, и к концу года эти 10 000 фунтов стерлингов могут стоить… Нет, это не так, даже если так могло показаться в прошлом году. Но с инвестициями в размере 10 тысяч фунтов стерлингов в последний день 2024 года, которые теперь стоят 10 800 фунтов стерлингов, что может произойти к концу этого года?

Дилемма доли роста

Цена акций Rolls поднимается все ближе к 6,50 фунтам стерлингов, что казалось немыслимым пару лет назад. Что-то меня в этом пугает.

Я видел акции роста в прошлом, но многие из них были пузырями, ожидающими своего часа. Так что покупайте, если мы думаем, что впереди еще много работы, и продавайте, когда цена начинает казаться слишком высокой? Это еще одна вещь, которая работает не так, как нам хотелось бы. Пузыри не просто ждут, чтобы лопнуть, пока мы не решим продать.

Кое-что еще способствует моим опасениям. Я считаю, что многие люди, покупавшие за последние 12 месяцев, были импульсными инвесторами. Они покупают что-то, потому что видят, что это растет, полагая, что они смогут продать позже, прежде чем произойдет крах.

Но затем, в том, что может показаться остановкой часов, импульсные инвесторы часто делают все правильно. И, судя по количеству проницательного анализа, который я видел в отношении Rolls-Royce, многие инвесторы, безусловно, также заинтересованы в этом, основываясь на рациональной, фундаментальной оценке.

Больше, чем просто авиация

Прогнозы брокеров не могут сказать нам ничего наверняка. Но если относиться к ним с осторожностью, они могут дать нам представление о настроениях рынка. Мы рассматриваем прогнозируемое соотношение цены и прибыли (P/E) на уровне 32 на только что закончившийся год, а результаты должны быть опубликованы 27 февраля. Но это не отражает оптимизма по поводу будущих доходов, которые, по прогнозам, снизят P/E до 25 к 2026 году. Я не считаю это слишком высоким.

Спрос на авиационные двигатели выглядит высоким, хотя в ноябрьском отчете о торгах генеральный директор Туфан Эргинбилгич говорил о «Ситуация в цепочке поставок, которая остается сложной .”

В прошлом месяце Rolls объявила о сделке на 9 миллиардов фунтов стерлингов по строительству реакторов для атомных подводных лодок, что стало ее крупнейшим контрактом с Министерством обороны. А правительство шумит об ослаблении правил, ограничивающих установку и использование ядерных реакторов.

Малые модульные реакторы (ММР) Rolls-Royce могут получить от этого импульс, особенно с учетом растущего спроса на серверные фермы искусственного интеллекта (ИИ). Локальная SMR может быть как раз тем, что нужно.

Все еще покупаете для роста?

Возможно, главный риск, который я вижу, — это сторона предложения, о которой упомянул генеральный директор. Спрос растет, но конкуренция за ресурсы жесткая. И если Rolls не сможет продолжать наращивать поставки достаточно быстро, я думаю, что эти прогнозы роста могут пострадать. И даже небольшой промах в результатах может спровоцировать распродажу.

Но я думаю, что инвесторам роста все еще стоит рассмотреть акции Rolls-Royce по сегодняшней оценке. Я бы просто постарался не придавать слишком большого значения графику цены акций.