В экономическом отчете определены 10 ожиданий, с которыми инвесторы могут столкнуться в 2023 году, включая пик доллара, недостаточное количество технологий, эхо-пузыри и другие.

В отчете Financial Times говорится, что крупные бизнесмены, компании, валюты и страны, которые процветали благодаря легким деньгам в течение 2022 года, пошатнутся, уступив место новым победителям, а некоторые вещи улучшатся, а время цифровых валют и глупых Телевизионные программы пройдут, а самая выдающаяся эпоха управления сформирует тренды года 2023.

1- Пиковый доллар

Доллар был доминирующей валютой в мире в течение 102 лет, что на 8 лет дольше, чем в среднем его 5 предшественников, начиная с 15-го века, включая фунт стерлингов.

Однако остается преобладающее предположение о том, что в отсутствие серьезных конкурентов доллар может оставаться доминирующим сейчас и в обозримом будущем, поскольку длинная база доллара далеко не постоянно растет, а вместо этого повышается и падает в виде длинных циклов.

В отчете указывалось, что доллар претерпел два крупных бычьих колебания, одно из которых началось в конце 1970-х, а другое в середине 1990-х (около 7 лет), однако к октябрю он достиг своего последнего 11-летнего максимума.

В отчете подтверждается, что доллар переоценен примерно на 25%, и такого рода завышение курса предвещает обратную сторону, так как доллар начал снижаться в октябре, развернувшись примерно в той же точке — на 20% выше своего долгосрочного тренда, который в среднем указывалось на многократное снижение лет в прошлом.

И сказал, что ожидает, что в этом году экономика будет расти медленнее, и что процентные ставки в Америке будут расти меньше, чем в других крупных странах.Эти признаки указывают на дальнейшее падение доллара и снижение покупательной способности для американцев, и больше для все остальные.

2- Скалолазание (ряд)

ROW, или «остальной мир», годами живет в тени американских финансовых рынков, и многие считают, что американское господство продолжится.

Америка была самым прибыльным рынком в мире за последнее столетие, и она является фаворитом для инвестиций.Со времен Второй мировой войны фондовый рынок США имел тенденцию опережать (ROW) одно десятилетие, а затем отставать в следующем десятилетии. Это были 50-е, 70-е и первое десятилетие 21 века, отличные контракты для инвестиций за пределами Америки.

Во время бума 2000-х годов стоимость фондового рынка США увеличилась, достигнув 60% от общемирового объема в 2021 году, что на 15% выше его среднего долгосрочного значения.

Поскольку стоимость акций США близка к максимумам после Второй мировой войны по отношению к букве ROW, инвесторы, преданные американским компаниям, предполагают, что Америка может улучшиться, а не просто сохраниться.

Это небезопасное предположение, особенно теперь, когда эра легких денег закончилась. По одной оценке, половина роста прибыльности корпораций США за последнее десятилетие может быть объяснена более низкими процентными ставками. Это правда, что легкие деньги были доступны. в большинстве стран, но финансовая инженерия для увеличения прибыли стала американской специальностью.

3- Технология

Крупные контракты для американского рынка, как правило, совпадают с технологическим бумом. редко достигали этого. Там это продолжится в следующем десятилетии, и технология особенно уязвима для сбоев.

В 2010-е годы выросли ведущие технологические компании в области мобильных интернет-сервисов (покупки, поиск, социальные сети), но эта модель показывает признаки истощения.

В отчете указано, что среди 7 технологических компаний, входящих в топ-10 мировых компаний по состоянию на 2020 год, выпали 3 компании, 2 из которых из Китая (Alibaba и Tencent) и третья (Meta), выпавшая из топ-20.

Стоимость других американских гигантов также снижается, хотя они по-прежнему занимают первые 10 позиций.

4- Деньги и телевидение

Неограниченный доступ к дешевому капиталу способствовал тому, что многие провозгласили «золотым веком телевидения».

Глобальные расходы крупных потоковых сервисов на новый контент за последние 5 лет выросли с менее чем 90 миллиардов долларов до более чем 140 миллиардов долларов, а количество новых шоу, написанных для телевидения, увеличилось, но, как и большинство горячих тенденций в эпоху легких денег , телевидение испортило Золотой век исказил сам себя и произвел больше количества и меньше качества.

Средний рейтинг телешоу Netflix на IMDb достиг пика в середине 2010 года и составил 8,5 из 10, а в 2022 году неуклонно снижался до 6,7.

В следующем году зрители будут меньше чувствовать себя потерянными. В последние месяцы крупные стриминговые сервисы сместили акцент на получение прибыли. Вместо того чтобы тратить все необходимое на привлечение новых подписчиков, они просят меньше новых шоу и устанавливают более высокие стандарты для новых шоу и сценарии.

5- Эхо-пузыри

Пузыри не должны лопаться все сразу; Падения часто перемежаются большими отскоками — «эхо-пузырями». К началу 2001 года индекс Nasdaq упал почти на 70%, но до конца года у него было два ложных подъема.

Эхо-пузыри звучали великолепно, поскольку акции технологических компаний выросли на 45%, но это была математическая иллюзия. Отскочив от этого минимума, технологические компании должны были бы подняться на 250%, чтобы восстановить свой предыдущий пик, а этого так и не произошло. наконец, достиг дна в следующем году и оставался вялым до конца десятилетия.

Во время пандемии на широких рынках возникли пузыри: акции компаний с малой капитализацией, акции экологически чистых источников энергии, включая Tesla, криптовалюты, включая биткойны и Spacs или SPAC, а также технологические акции, которые не приносят прибыли, но включают известные имена (Spotify- Lyft), эти пузыри уже потерпели падение от 50 до 75%, но история еще не закончилась, состояния криптовалютных королей и Илона Маска все еще бешено крутятся.

Психология, стоящая за пузырями, очень сильна. Люди отказываются легко отказываться от идеи, которая вдохновила пузырь. Они покупают провалы и не сдаются до тех пор, пока их вера снова и снова не уменьшится.

В 2023 году, вероятно, будет больше эха, включая самые волнующие темы последнего десятилетия: технологии крупных компаний в Америке и Китае, но не позволяйте себе снова обмануть себя, следующие победители появятся в другом месте.

6- Возвращение Японии

Образ «восходящей Японии», неудержимой сверхдержавы, настолько укоренился в мировом сознании, что еще в 1992 году кандидат в президенты США Пол Цонгас мог заявить, что «холодная война окончена, Япония победила».

Сегодня Япония только пожилые и безнадежные долги, а не сверхдержава, глобальные инвесторы почти не думают о Японии.

Япония постепенно улучшается Рост населения трудоспособного возраста, который стал отрицательным в Японии 3 десятилетия назад, вот-вот станет отрицательным во всем развитом мире Если измерять долю экономики, частный долг в среднем выше в других развитых странах. экономики, чем в Японии.

Японские домохозяйства и фирмы сократили свою долговую нагрузку на протяжении большей части последнего десятилетия, и они будут менее подвержены стрессу в эпоху дефицита денег, чем могут предположить другие.

Маржа прибыли неуклонно росла, затраты на рабочую силу с поправкой на производительность труда в Японии сейчас ниже, чем в Китае, и Япония, возможно, не вернется в качестве восходящей сверхдержавы, но она относительно хорошо готовится к 2023 году.

7- Везде, кроме Китая

В дополнение к росту стоимости рабочей силы по мере того, как Пекин переходит от открытости к государственному контролю, ряд иностранных фирм, желающих передать производство на аутсорсинг, теперь смотрят «куда угодно, кроме Китая».

В Америке говорят о возвращении индустриализации «на родину» или о переезде в окрестности Мексики, но крупные победители пока находятся рядом с Китаем: Вьетнам, Тайвань, Индия и Южная Корея.

Более половины американских компаний в Китае говорят, что их первоочередным выбором для переезда будут другие страны Азии; менее четверти говорят, что дома; Менее пятой части говорят о Мексике или Канаде, эти решения принимаются с учетом всевозможных рисков и затрат, но заработная плата является главным преимуществом Азии за пределами Китая.

Среднемесячная фабричная заработная плата во Вьетнаме и Индии составляет менее 300 долл., что составляет примерно половину от уровня Китая, на четверть ниже, чем в Мексике, и лишь часть месячной заработной платы в США, равной 4200 долл. Неудивительно, что американские компании все еще ищут возможности за рубежом, а не только в Китае.

8- Возвращение веры

В ноябре, на фоне распродажи на рынке, которую многие связывают с щедрыми планами расходов, распродажи на рынке в 2022 году стали мишенью других стран, включая Бразилию, Чили, Колумбию, Гану, Пакистан, Венгрию и даже Великобританию. внешний и государственный дефицит и нетрадиционные лидеры Они угрожали усугубить этот дефицит.

Распродажа ударила по левым популистам, таким как президент Бразилии Лула, и консерваторам, таким как премьер-министр Великобритании Лиз Трасс, которая потеряла работу в результате последствий, и всем пришлось отступить.

По мере того, как денег становится меньше, рынок становится менее снисходительным.По сравнению с примерно 8 странами, на которые нацелены в прошлом году, рынки резко изменились против лишь нескольких в 2000-х, прежде всего Греции, Турции и Аргентины.

С тех пор Греция сократила свой дефицит и долг и вернулась в качестве долгожданного заемщика на мировых рынках, чего не произошло с Турцией и Аргентиной. Ожидайте новых сражений в 2023 году.

9- Политическое облегчение

То, чего не происходит, будет определять политические настроения в 2023 г. Впервые в этом столетии ни в одной из стран G-7 не проводятся общенациональные выборы. Посеешь больше раздора, чем единства, так на паузу Ты вернешься в покой.

В годы выборов развитые рынки, как правило, отстают от своих конкурентов, но развивающиеся рынки, как правило, выигрывают, возможно, в надежде на то, что новые лидеры окажут большее влияние на экономический рост в молодых странах, которые с небольшим количеством крупных выборов могут пролить более яркий свет. на выборах.

Двое выделяются тем, что полны потенциала. В Турции президент Реджеп Тайип Эрдоган сталкивается с серьезной проблемой после почти 20 лет пребывания у власти. Классический случай лидера, который начал сильно, но сбился с пути. Эрдоган сейчас, пожалуй, самый нетрадиционный в финансовом отношении лидер в мире. , и он представляет собой постоянную опасность для будущего своей нации.

В Нигерии президент Мухаммаду Бухари ухудшил жизнь. Выросла бедность. Расцвела коррупция. Теперь Бухари выбыл. Благодаря ограничениям по срокам любой из четырех основных претендентов на февральских выборах может стать лучше. Самое интересное — Питер Оби, аутсайдер с планами Серьезно убрать кражу нефти в Нигерии.

10- Синие птицы

В конце 2000-х писатель Нассим Николас Талеб популяризировал термин «черный лебедь» как теорию неожиданных событий, который стал синонимом негативных потрясений во время мирового финансового кризиса 2008 года, и с тех пор люди ищут черных лебедей.

Теперь представление о добром черном лебеде может вернуться как о «синей птице».

асф

Прогноз может принести синюю птицу

1- Внезапный мир в Украине, что сразу же приводит к снижению затрат на энергию и еду.

2. Таяние льда в холодной войне между Америкой и Китаем способствует развитию мировой торговли.

3- Новая цифровая технология, которая повышает производительность и помогает сдерживать инфляцию.