Нефтяная промышленность известна своими циклами подъемов и спадов. Долгосрочная производительность БП (LSE: BP) отражает это. С 2015 года это ФТС 100 Stalwart достиг максимума почти в 600 пенсов – и упал до 200 пенсов.

Некоторые инвесторы пытаются рассчитать время цикла, покупая на дне и продавая наверху. Некоторым это даже удается. Но это непросто.

Падения, как правило, сопровождаются пугающими новостями, что затрудняет покупку. Когда акции нефтяных компаний растут, я часто встречаю инвесторов, объясняющих мне, почему на этот раз все будет по-другому, и утверждающих, что акции все еще дешевы.

Хорошей новостью является то, что существует второй способ получения прибыли от акций BP, который не зависит от выбора времени на рынке. Акции энергетических компаний являются одними из крупнейших плательщиков дивидендов на лондонском рынке. Текущие дивиденды дают доходность в 5,9% и эквивалентны выплатам в размере около 4 миллиардов фунтов стерлингов в год.

Впечатляет, что это меньше половины излишков денежных средств в размере £10 млрд, которые, как ожидается, BP получит в 2024 году. Это наводит на мысль, что выплаты, скорее всего, будут безопасными, даже если цены на нефть действительно упадут.

Тусклые возвращения

Имеет ли смысл покупать акции BP только ради дивидендной доходности? Я решил подсчитать цифры. 16 января акции BP закрылись на уровне 413 пенсов. Сегодня, 10 лет спустя, я пишу, что цена акций составляет 430 пенсов.

Понятно, что это не очень хороший результат. Но за тот же 10-летний период BP выплатила в общей сложности 254 пенса на акцию в виде дивидендов. Это означает, что 10 000 фунтов стерлингов, вложенные в акции BP 10 лет назад, сегодня будут стоить 16 560 фунтов стерлингов, включая дивиденды.

Это эквивалентно доходности в 65% за последнее десятилетие или годовой доходности в 5,2% в год. Это не катастрофа. Но за тот же период индекс общей доходности FTSE 100 (который включает все дивиденды FTSE 100) вырос на 86%, или на 6,4% в годовом исчислении. Инвесторы могли бы добиться большего, просто купив трекер индекса.

Стоит ли рассматривать BP сегодня?

Эти цифры подтверждают мое мнение о том, что лучшее время для покупки акций BP — это период спада в энергетическом секторе, а акции дешевы с точки зрения цикличности.

Я не думаю, что это правда на данный момент. Хотя это правда, что акции BP за последний год или около того отставали от некоторых конкурентов, прибыль группы остается на верхней границе своего исторического диапазона. Это произошло благодаря высоким ценам на нефть и газ и улучшению баланса.

Чтобы рассмотреть возможность покупки BP, мне бы хотелось, чтобы дивидендная доходность составляла 6,5% или выше. Таким образом, я не буду зависеть от сильного роста цен на акции, чтобы достичь моей целевой годовой доходности как минимум 8%.

Исходя из прогнозируемых дивидендов на 2024 год, мне нужна цена 385 пенсов за доходность 6,5%. Это падение всего на 10% от текущей цены акций. Я считаю, что вполне возможно, что мы увидим это в какой-то момент в 2025 году. В конце концов, за последние 12 месяцев акции BP достигли минимума в 365 пенсов и максимума в 542 пенса.

Я пока сижу спокойно. Но BP останется в моем списке акций, которые я рассматриваю для покупки в случае спада на рынке.