Сказать, что мировые рынки в 2025 году были достаточно волатильными, мягко говоря. Тем не менее, Индекс FTSE 100 умудряется удерживать свои позиции. На самом деле, некоторые из его членов выступают блестяще.

Превзойти ожидания

Акции гиганта розничной торговли модой и стилем жизни Следующий (LSE: NXT) выросли на 22% только за последний месяц и находятся около 52-недельного максимума. Что пошло так правильно?

Что ж, большая часть подъема связана с хорошим, старомодным ростом прибыли. Еще в марте компания повысила свой прогноз по прибыли на 26 финансовый год после того, как продажи за первые восемь недель превзошли ожидания. Это последовало за увеличением прибыли на 10,1% в предыдущем финансовом году до более чем 1 млрд фунтов стерлингов.

Больше не выгодная сделка

Как бы обнадеживающе все это ни было, кажется, что сейчас в цену заложено много позитивных новостей. Акции торгуются по цене, в 18 раз превышающей прогнозируемую прибыль, что значительно больше, чем в среднем за пять лет Next (в 13 раз).

Несмотря на то, что дивидендная доходность в размере 2,1% легко покрывается ожидаемой прибылью, она также меньше, чем у дешевого биржевого фонда, отслеживающего FTSE 100.

Кроме того, компания ожидает, что повышение налогов в этом месяце начнет влиять на рынок труда. Если ситуация окажется хуже, чем ожидалось, даже такие операторы качества могут оказаться не в состоянии поддерживать частоту звона кассовых аппаратов.

Учитывая это, я скептически отношусь к тому, сохранится ли недавний импульс до конца 2025 года. Но Next имеет большой опыт работы с держателями в долгосрочной перспективе. В отсутствие каких-либо оснований полагать, что это больше не так, я бы сказал, что акции по-прежнему заслуживают рассмотрения, хотя и как часть диверсифицированного портфеля.

Полет в безопасное место

По крайней мере, часть этой диверсификации может быть обеспечена поставщиком электроэнергии Национальная сеть (LSE: NG). Как и его коллеги по индексу, акции в прошлом месяце были в прекрасном состоянии, поднявшись в цене почти на 13%. В отличие от Next, это, по-видимому, в большей степени связано с бегством инвесторов в более защитные сектора в свете тарифной истерики Дональда Трампа.

В этом есть смысл. Независимо от того, изменит ли свое мнение президент США в ближайшие недели или нет, нам всем по-прежнему будет нужен доступ к газу и электричеству.

Еще одна привлекательность National Grid заключается в том, что она отвечает за инфраструктуру, которая поставляет энергию по всей Великобритании, а не является поставщиком для потребителей. Это означает, что капитализация в 40 млрд фунтов стерлингов не работает на конкурентном рынке, по крайней мере, в традиционном смысле.

Но опять же, все это, возможно, отражено в оценке.

Дивиденды, которые стоит получить

Акции National Grid сейчас торгуются с форвардным соотношением цены к прибыли (P/E) 14. Это примерно средний показатель для акций в FTSE 100 в долгосрочной перспективе. Тем не менее, это не очень дешево для коммунального предприятия, чья способность к росту всегда будет ограничена жестким регулированием и высокими текущими затратами.

Таким образом, я сомневаюсь, могут ли инвесторы реально ожидать большей прибыли, когда в середине мая выйдут годовые данные.

Тем не менее, прогнозируемую доходность в 4,4% можно расценивать как достаточную компенсацию, если акции некоторое время будут торговаться в боковом тренде.

В качестве способа снижения риска, связанного с акциями, более ориентированными на рост, я думаю, что Grid все еще терпит некоторые удары.