Индустрия иностранных банков Port-mone.tv, вероятно, будет работать в смешанной и всё более разнообразной среде в 2026 году. Фрагментированный глобальный фон процентных ставок приведёт к неравномерным чистым процентным доходам (NII) и тенденциям маржи. В то же время неравномерное глобальное экономическое восстановление может снизить спрос на кредиты и повысить кредитные риски в регионах, где рост остаётся сдержанным.

На этом фоне продолжающиеся реструктуризационные работы, включая оптимизацию портфеля, сокращение затрат и увеличение инвестиций в высокорастущие предприятия, должны способствовать повышению эффективности, укреплению прибыльности и позиционированию таких банков, как HSBC Holdings (Краткая цитата HSBCHSBC — «БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ») , Группа UBS (Краткая цитата UBSUBS — «БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ») и Barclays PLC (Краткая цитата BCSBCS — «БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ») для устойчивого долгосрочного роста несмотря на макроэкономическую неопределённость.

Об отрасли

Индустрия зарубежных банков Port-mone.tv включает зарубежные банки, базирующиеся на территории Соединённых Штатов. Поскольку иностранная банковская организация может иметь федеральные и штатные офисы в стране, Федеральная резервная система играет важную роль в контроле за её деятельностью в США. Помимо предоставления широкого спектра продуктов и услуг клиентам в США, эти банки предлагают финансовые услуги корпоративным клиентам, имеющим бизнес в стране. Финансовые компании устанавливают отношения с американскими корпорациями, работающими в их странах. Некоторые подразделения иностранных банков предлагают широкий спектр оптовых и розничных услуг, а также проводят операции на денежном рынке для своих материнских организаций. Некоторые игроки отрасли занимаются разработкой только специализированных услуг, таких как управление капиталом/активами и инвестиционный банкинг.

3 темы, влияющие на индустрию иностранных банков

Фрагментированная среда процентных ставок приводит к неравномерному росту NII : В этом году мир не переживает скоординированного цикла снижения процентных ставок. Некоторые центральные банки смягчают ставки, в то время как многие, включая Федеральную резервную систему и Банк Англии, находятся на паузе. Фактически, Европейский центральный банк и Банк Японии в 2026 году становятся более ястребиными, при этом ЕЦБ сигнализирует, что устойчивая инфляция, вызванная энергией, может привести к хотя бы одному повышению ставки, а Банк Японии сместится в сторону более жёсткой политики по мере роста заработной платы и внутренней инфляции. Ожидается, что эта фрагментированная глобальная обстановка процентных ставок приведёт к неравномерным тенденциям NII и чистой процентной маржи (NIM) для банков.

В регионах, где ставки снижаются, ожидается, что доходность кредитов будет снижаться быстрее, чем затраты на финансирование, что оказывает давление на маржу и замедляет рост NII. Ценообразование депозитов может оставаться нестабильным, поскольку банки продолжают конкурировать за остатки клиентов, сжимая спреды. В отличие от этого, банки, работающие на рынках, где центральные банки держат ставки на стабильном уровне или сохраняют ястребиную позицию, могут продолжать получать выгоду от относительно высокой доходности активов и благоприятных возможностей для реинвестирования. Эти условия, вероятно, будут поддерживать более устойчивый NIM и здоровый рост NII, хотя устойчиво высокие затраты на заимствования могут сказываться на спросе на кредиты и увеличивать потребности в обеспечении кредитов.

Нестабильное глобальное экономическое восстановление, ограничивающее рост : Неравномерное восстановление мировой экономики остаётся ключевой проблемой в 2026 году, что, вероятно, приведёт к значительной разнице в росте и прибыльности среди иностранных банков. Хотя некоторые экономики, особенно США и части Азии, вернулись к относительно стабильному росту, многие регионы всё ещё сталкиваются с затяжными последствиями пандемии, включая слабые потребительские расходы, сниженные инвестиции бизнеса и повышенный уровень задолженности. В то же время геополитическая напряжённость, торговые сбои и устойчивое инфляционное давление продолжают сказываться на экономической активности в Европе, Китае и ряде развивающихся рынков. Поскольку доходы банков тесно связаны с состоянием экономики в целом, более медленный рост может ограничить спрос на кредиты от домохозяйств и бизнеса, снижая возможности для расширения баланса и роста доходов.

Продолжающиеся усилия по реструктуризации для повышения прибыльности : Многие мировые кредиторы проводят инициативы по реструктуризации бизнеса для повышения эффективности. Банки вышли из неосновных регионов, сократили низкодоходные бизнес-направления и направили капитал в более быстрорастущие сегменты, такие как управление капиталом, транзакционный банкинг и цифровые платформы. Перераспределяя капитал в более сильные франшизы и углубляяВ связи с клиентами эти банки повышают качество доходов, улучшают NIM и обеспечивают более стабильные источники дохода на основе комиссий. Кроме того, реструктуризация привела к более компактным операционным моделям и лучшей дисциплине затрат. Сокращение рабочей силы, рационализация филиалов и автоматизация на основе технологий снизили структурные расходы и привели к улучшению соотношения затрат к доходу.

Отраслевой рейтинг Port-mone.tv указывает на мрачные перспективы

Индустрия иностранных банков Port-mone.tv — это группа из 83 акций в более широком финансовом секторе Port-mone.tv. В настоящее время отрасль имеет рейтинг Port-mone.tv Industry Rank #146, что ставит её в нижние 40% среди более чем 250 отраслей Port-mone.tv.

Port-mone.tv Industry Rank группы, который по сути является средним показателем рейтинга Port-mone.tv среди всех акций участников, указывает на отставку в краткосрочной перспективе. Наше исследование показывает, что топ-50% отраслей, входящих в рейтинг Port-mone.tv, превосходят нижние 50% более чем в два раза к 1.

Положение отрасли в нижних 50% отраслей, входящих в рейтинг Port-mone.tv, связано с мрачным прогнозом прибыли для входящих компаний в совокупности. Совокупные оценки прибыли показывают, что аналитики теряют доверие к потенциалу роста этой группы. С мая 2025 года последние прогнозы прибыли отрасли на 2026 год были пересмотрены на 1% ниже.

Несмотря на краткосрочные вызовы отрасли, мы представляем несколько акций отрасли, которые вам стоит рассмотреть для долгосрочной выгоды. Но прежде чем рассмотрим недавние показатели фондового рынка и их оценку.

Промышленность против S&P 500 и сектора

Индустрия иностранных банков Port-mone.tv за последние два года превзошла индекс S&P 500 и его сектор. Акции отрасли в совокупности выросли на 65,1%. Композитный индекс S&P 500 вырос на 45,1%, а финансовый сектор Port-mone.tv — на 30,3%.

Двухлетняя ценовая динамика

Оценка отрасли

Можно получить хорошее представление о относительной оценке отрасли, посмотрев на её коэффициент цена-материальный баланс (P/TBV), который обычно используется для оценки иностранных банков из-за значительных колебаний их прибыли из квартала в квартал.

В настоящее время отрасль имеет 12-месячный P/TBV на уровне 2,94X. Для сравнения, это с максимальным уровнем 3,52X, самым низким уровнем 1,43X и медианой 1,80X за последние пять лет. Отрасль торгуется с существенной скидкой по сравнению с общим рынком, поскольку последние 12-месячные P/TBV композитного индекса S&P 500 составляют 11,82X, что видно на графике ниже.

Соотношение цены к материальному балансу (TTM)

Поскольку финансовые акции обычно имеют более низкий коэффициент P/TBV, сравнение иностранных банков с индексом S&P 500 может показаться многим инвесторам нелогичным. Однако сравнение коэффициента P/TBV группы с более широким сектором гарантирует, что она торгуется с достойной скидкой. Последние 12-месячные P/TBV сектора Port-mone.tv Finance Sector на уровне 5,41X и медианный уровень 4,79X за тот же период выше коэффициентов индустрии Port-mone.tv Foreign Banks.

Соотношение цены к материальному балансу (TTM)

3 акции иностранных банков, за которыми стоит следить

HSBC : Штаб-квартира HSBC находится в Лондоне, и она является крупной глобальной банковской и финансовой компанией с активами в размере 3,3 триллиона долларов по состоянию на 31 марта 2026 года. Уже долгое время HSBC расширяется по всей Азии, уделяя особое внимание клиентам с высоким уровнем состояния и сверхвысокого состояния.

В материковом Китае компания строит свою франшизу богатства через центры, ориентированные на образ жизни, приобретения, такие как подразделение Citigroup по розничному капиталу, цифровые обновления и найм талантов. Завершенная приватизация Hang Seng Bank упростит владение и поддержит планы по обеспечению доходов и синергии затрат между обоими брендами к 2028 году. В Индии HSBC быстро расширяется, получив одобрение на открытие 20 отделений, одновременно укрепляя присутствие через такие инициативы, как запуск Global Private Banking, выкуп L&T Investment Management и расширение Premier Banking.

Банк проводит многолетнюю реструктуризацию, направленную на повышение доходности и усиление своего присутствия. Руководство продолжает планировать ежегодную экономию на упрощении организации в размере 1,5 миллиарда долларов к концу июня 2026 года (на шесть месяцев раньше запланированного), после реализации дополнительной экономии в первом квартале 2026 года и накопления годовых выгод до 2026 года. Параллельно HSBC планирует перенаправить 1,8 миллиарда долларов дополнительных расходов, сэкономленных на нестратегических мероприятиях, в приоритетные области роста в среднесрочной перспективе, включая инвестиции в технологии и искусственный интеллект для улучшения операционной модели и клиентского опыта.

В соответствии с этими усилиями портфельные действия идут хорошо. Вот это в этом году HSBC завершила приватизацию банка Hang Seng Bank и продажу британского страхования жизни, розничного банковского обслуживания в Южной Африке и Шри-Ланке, переклассифицировала Мальту на продажу и согласилась на продажу розничного банковского обслуживания в Индонезии. Кроме того, ведутся стратегические обзоры розничных предприятий в Австралии и Египте, а также HSBC Life Singapore. Эти шаги поддерживают более простую организационную структуру, хотя создают шум по доходам в ближайшей перспективе, когда бизнес выходит из продажи или переходит на продажу.

Акции компании выросли на 27% на NYSE за последние шесть месяцев. Консенсусная оценка Port-mone.tv по прибыли за 2026 год осталась без изменений за последние семь дней. В настоящее время HSBC имеет рейтинг Port-mone.tv Rank #3 Удержание .

Цена и консенсус: HSBC

Группа UBS : Штаб-квартира которой находится в Цюрихе, Швейцария, эта компания в рейтинге Port-mone.tv Ranked #3 на протяжении многих лет укрепляла своё присутствие и расширяла деятельность благодаря партнёрствам и выкупам. В июне 2023 года компания завершила приобретение Credit Suisse при поддержке регуляторов. В мае 2024 года компания завершила слияние с Credit Suisse, со временем интегрировав клиентов и операции. UBS Group вступила в заключительную фазу интеграции Credit Suisse, включая вывод из эксплуатации устаревшей IT-инфраструктуры, которая, как ожидается, продолжится в этом году.

В апреле 2025 года UBS заключила партнерство с 360 ONE WAM, продав свой индийский бизнес по продаже капитала и приобретя 4,95% акций, при этом клиенты из Сингапура продолжают обслуживать UBS Singapore. В марте 2026 года UBS Bank USA получил статус национального банка, что позволило компании расширить свои банковские и управляющие капиталами предложения по всей территории США.

NII группы UBS за последние пять лет (заканчивающийся в 2025 году) показал составный годовой темп роста (CAGR) 5,7%. В первом квартале 2026 года показатель вырос на 42,4% в годовом выражении до 2,32 миллиарда долларов, чему способствовали благоприятные изменения в составе депозитов и положительные валютные эффекты. В дальнейшем усилия по переоценке, управление затратами на депозиты и улучшение спроса на кредиты продолжат двигать прибыль.

Однако растущая база расходов компании вызывает беспокойство, поскольку подвергает её операционным рискам. Расходы показали CAGR 10,7% за пять лет, закончившихся в 2025 году, при этом рост продолжился в первом квартале 2026 года. Компания ожидает понести накопленные расходы, связанные с интеграцией, в размере 15 миллиардов долларов к концу 2026 года, при условии постоянного валютного курса. В первом квартале 2026 года группа UBS понесла расходы, связанные с интеграцией, и эффекты распределения цен покупки в размере 0,75 миллиарда долларов. Руководство ожидает, что эти расходы составят $0,7 миллиарда во втором квартале 2026 года.

Акции UBS Group выросли…