Рынки входят в 2026 год на распутье. Цены на нефть остаются сдержанными, но волатильными, ставки остаются стабильными, несмотря на надежды на снижение ставок, а индекс S&P 500 продолжает расти благодаря сильным показателям прибыли.

Каждая из этих тенденций отражает более глубокие макросдвиги — от динамики поставок энергии до неопределённости политики ФРС и возобновления корпоративного импульса.

Эти три графика — нефть WTI, доходность 10-летних казначейских облигаций и S&P 500 — дают ранние сигналы, которые могут повлиять на поведение инвесторов и рыночные показатели в ближайшие месяцы.

Нефть: сейчас цены низкие, но здесь есть парадокс

Цены на нефть сейчас низкие, но существует парадокс спроса и предложения, при котором низкие цены порождают рост спроса, что лежит в основе движения цен. Ключевой вывод заключается в том, что, хотя большинство оценок сходятся во мнении, что избыток предложения ограничит цены на нефть в 2026 году, в прогнозах достаточно неопределённости, ожидается рост спроса, а такие факторы, как геополитика и экономический рост, также движут рынок.

West Texas Intermediate (WTI), эталон США для сырой нефти, является ключевым ценовым ориентиром для мировых энергетических рынков и отражает динамику спроса и предложения.

Ожидается, что ВВП в этом году вырастет на 3,0%–3,5% в мире, чему способствуют развивающиеся рынки и расширение среднего класса. Средний класс, который составляет от 30% до 40% ВВП в мире, стимулирует спрос на энергию за счёт расширенного доступа к транспорту, жилью и отоплению.

Переходя к графику, цена WTI в начале января торгуется близко к долгосрочным многолетним минимумам, что имеет значение во многих смыслах. На этом уровне цены на нефть Поддержка замедления инфляции но они представляют риск для инвесторов. Ценовая акция сигнализирует о техническом дне и высокой вероятности отскока, если появится катализатор. Рост цен на WTI в этом сценарии может достигать двузначного диапазона, что удерживает инфляцию стабильной, если не увеличивается, по мере роста затрат на ресурсы по всей системе. Другой риск заключается в том, что цены на нефть упадут до минимума, истощая прибыль энергетических компаний и ставя под угрозу их доходность капитала.

Доходность 10-летних казначейских облигаций не выглядит слишком медвежьей

Доходность 10-летних казначейских облигаций, являющаяся рыночным показателем процентной ставки FOMC, не выглядит слишком медвежьей. Инвесторы, ожидающие значительного снижения процентных ставок, скорее всего, будут разочарованы. Если уж на то пошло, этот рынок заканчивается в сужающем диапазоне, готовый к сжатию, который, скорее всего, заставит его двигаться в сторону. Хотя инфляция снизилась, она недостаточно холодна, чтобы ФРС могла ослабить экономический тормоз. С другой стороны, хотя рынки труда охладились, они всё ещё демонстрируют признаки устойчивости и базового здоровья, поэтому нет причин для агрессивного сокращения. что

Самые актуальные данные, по состоянию на начало января, — это первичные заявки на пособие по безработице, которые свидетельствуют о стабильной тенденции рынка труда в здоровом диапазоне и показывают признаки улучшения к концу года. Вывод, как отражено в данных CME Fedwatch, заключается в том, что процентные ставки ожидается лишь небольшое снижение в 2026 году. Оценки могут быть оптимистичными, если цикл инвестиций в ИИ продолжит набирать обороты, и ожидаемые попутные факторы от законодательных изменений вступят в силу. Если смотреть на этот график, существует риск роста процентных ставок на уровне потребителей по мере развития года, чем снижения.

Индекс S&P 500 находится в выгодной середине, стремясь к росту на фоне роста прибыли

Индекс S&P 500 вырос в 2025 году и, вероятно, так будет Продлевать достижения в 2026 году . Средняя оценка — это движение в район 7 500, тогда как верхний диапазон превышает 8 000, что более чем на 15% повышается за счет роста прибыли и доходности капитала. Рост прибыли является основным драйвером, поскольку прогнозы включают устойчивый рост в текущем и последующих трех кварталах, последовательное ускорение роста, а оценки увеличиваются. В таких условиях индекс может продолжать расти бесконечно, легко достигнув целевого диапазона к середине года.

Хотя прогноз имеет риск, индекс (и ETF, который его отслеживает) выглядит хорошо позиционированным, независимо от того, на какую позицию будут процентные ставки. Рост будет связан с экономической активностью, которая является бычьей для акций, тогда как снижение будет оптимистичным для экономической активности и акций. Вывод таков: цены на нефть и прогнозы процентных ставок неопределённы, что, вероятно, вызовет волатильность акций, Однако тенденция растёт и может набирать обороты по мере прохождения года.

Подписывайся на нашу Facebook страницу… И не забудь также посещать наш Telegram.

…

Статья «3 из самых важных чартов, за которыми стоит следить прямо сейчас» впервые появилась на MarketBeat.