
Источник изображения: Getty Images
Акции Великобритании, измеряемые Индекс всех акций FTSE пережили солидный, хотя и не впечатляющий, 2024 год. С начала года индекс, охватывающий 98% рыночной капитализации Великобритании, вырос на 7,5%, превысив среднегодовой показатель за пять лет в 5,7%.
Следует признать, что на других рынках дела обстоят лучше. Например, Индекс S&P 500 – чему способствовала «Великолепная семерка» – в этом году вырос почти на 27%. Но по иронии судьбы я считаю, что отсутствие зависимости от акций технологических компаний является одной из четырех причин, почему FTSE преуспеет в 2025 году.
1. Снова в моде
Американские акции сейчас оцениваются в 2,08 раза выше валового внутреннего продукта (Великобритания: 1,08).
По данным IG, циклически скорректированное соотношение цены и прибыли (CAPE) для американских акций в настоящее время составляет 31,1 (Великобритания: 18,6).
Но только 1% движения индекса FTSE All-Share приходится на акции технологических компаний. Поскольку оценки в этом секторе становятся все более растянутыми, это может помочь «старомодным» акциям энергетических, горнодобывающих и банковских компаний, которые доминируют, в частности, на фондовом рынке. ФТС 100 .
Одной из таких акций является Банковская группа Ллойдс (ЛСЭ: ЛЛОЙ).
Это одна из самых доходных акций индекса. Что касается 2024 финансового года, банк, скорее всего, выплатит дивиденды в размере 3,18 годовых на акцию. Это означает, что в настоящее время доходность акций составляет 5,8%, что значительно выше среднего показателя Footsie в 3,8%.
Дивиденды никогда не гарантируются. Но, судя по результатам банка за первые девять месяцев 2024 года, я думаю, что его выплаты на данный момент выглядят достаточно безопасными. Выручка, прибыль после уплаты налогов и рентабельность собственного капитала оказались выше, чем ожидали аналитики.
Однако продолжающееся расследование возможной неправомерной продажи кредитов на покупку автомобилей в настоящее время оказывает давление на акции банка.
На мой взгляд, даже если самые пессимистические прогнозы сбудутся, Lloyds практически не пострадает. По состоянию на 30 сентября 2024 года ее баланс содержал более 900 млрд фунтов стерлингов активов, включая 59 млрд фунтов стерлингов денежных средств и их эквивалентов.
Но, несмотря на мой оптимизм, инвесторы нервничают, и поэтому я собираюсь подождать, пока картина прояснится, прежде чем принимать решение, инвестировать или нет. Я также обеспокоен тем, что так называемые «банки-претенденты» могут представлять угрозу.
2. Дивиденды в изобилии
Однако Lloyds — лишь одна из многих дивидендных акций.
Индекс всех акций FTSE за последние 10 лет приносил 4% по сравнению с 2% для S&P 500. Если принять во внимание обратный выкуп акций, денежная доходность британских акций вырастет до 6%.
Это должно помочь поднять внутренний рынок в 2025 году. И может объяснить, почему денежные средства возвращаются.
3. Куча денег
Данные Calastone показывают первый чистый приток средств в британские фонды акций с мая 2021 года, когда специалист по глобальным фондам начал следить за этими вещами.
На мой взгляд, это является убедительным доказательством того, что инвесторы считают, что фондовый рынок Великобритании в настоящее время торгуется с дисконтом к своим аналогам.

4. Возвращение к росту
Наконец, меня воодушевляет недавнее повышение прогноза ОЭС по росту Великобритании на 2025 год (с 1,2% до 1,7%).
А поскольку управляющий Банка Англии намекнул на четыре снижения процентных ставок в следующем году, настроения потребителей (и инвесторов) должны улучшиться. Более высокие располагаемые доходы должны дать людям больше денег для инвестиций.
Поскольку большая часть моего инвестиционного портфеля сосредоточена в британских акциях, я надеюсь, что другие разделят мой оптимизм в отношении 2025 года!