Результаты российского рынка часто определяют настроения инвесторов и их решения. В период с 1 ноября 2022 г. по 6 сентября 2024 г. индекс пережил значительный рост, но не без волатильности. В настоящее время инвесторы имеют очень неоднозначные взгляды на то, куда движутся рынки дальше, поскольку опасения по поводу рецессии сохраняются, или на то, какие изменения в денежно-кредитной политике вызовут.

Однако, как инвесторы, мы должны торговать на том рынке, который есть сегодня. Таким образом, используя технический анализ, мы можем изучить бычью и медвежью динамику рынка, чтобы помочь нам более эффективно управлять рисками. В этом блоге будут обрисованы три бычьих и медвежьих перспективы с использованием импульса, относительной силы и других ключевых технических индикаторов. В заключение мы приведем пять практических шагов, которые инвесторы могут предпринять уже сегодня для снижения риска.

Бычий прогноз

1. Сильная поддержка на ключевых скользящих средних.

Одним из основных бычьих сигналов для индекса S&P 500 является его тенденция находить поддержку на критических скользящих средних. На протяжении всего анализируемого периода 50-, 100- и 200-дневные скользящие средние оказывали значительную поддержку индексу, особенно в конце 2023 года и начале 2024 года.

Несмотря на то, что в августе индекс столкнулся с понижательным давлением, его способность отскакивать от 150-дневной скользящей средней указывает на то, что покупатели продолжают находить уровни для увеличения доли акций. Учитывая, что рынок стабильно остается выше 200-DMA и это среднее имеет тенденцию к повышению, это сигнализирует о том, что долгосрочный бычий тренд остается неизменным.

2. Индикаторы импульса указывают на потенциальный разворот

Индикаторы импульса, такие как схождение и расхождение скользящих средних (MACD), недавно вызвали краткосрочный тренд. «сигнал на продажу», что совпадает с недавней коррекцией цен. Однако, хотя эти сигналы совпали с падением цен в краткосрочной перспективе, они постоянно находились в диапазоне от -25 до -50.

Это предоставило инвесторам неоднократные возможности увеличить долю акций за последние два года. Когда MACD начинает регистрировать значения ниже -50, это исторически указывает на то, что рынки переходят от восходящего тренда к снижению цен.

3. Индекс относительной силы (RSI) вблизи уровней перепроданности

Индекс относительной силы (RSI) измеряет величину недавних изменений цен. По состоянию на закрытие пятницы RSI приближается к более сильному уровню перепроданности около 30. Хотя он еще не достигнут, что предполагает, что рынки могут увидеть дополнительную слабость в краткосрочной перспективе, низкие значения исторически сигнализируют о краткосрочном рыночном дне.

Показатель 30 или ниже указывает на то, что давление продавцов, вероятно, чрезмерно велико, и покупатели стремятся восстановить контроль над рынком. В апреле и августе 2024 года RSI колебался около этих уровней перепроданности, давая бычий трейдерам сильный сигнал воспользоваться отскоком.

Хотя недавняя коррекция, вероятно, продолжится, текущие низкие значения RSI предполагают, что отскок вполне вероятен. Инвесторы должны использовать любое ралли, чтобы сбалансировать риск портфеля.

Однако инвесторам следует также принять во внимание медвежьи предупреждения.

Медвежий прогноз

1. Более низкий максимум

С медвежьей точки зрения недавнее снижение максимума рынка вызывает беспокойство. Если рынок падает и устанавливает более низкий минимум, это один из наиболее красноречивых технических сигналов, указывающих на новый потенциальный медвежий тренд. Более низкие максимумы предполагают, что покупатели теряют уверенность, и каждое новое ралли слабее предыдущего.

В то же время более низкие минимумы предполагают, что давление продавцов увеличивается. Эта модель, если она сохранится, может указывать на более глубокую коррекционную фазу, возможно, нацеленную на более низкие зоны поддержки между 4600 и 5200. Хотя недавний более низкий максимум произошел очень рано, недавней моделью для рассмотрения является 2022 год.

Если в ближайшие недели рынок вырастет, установив новый максимум, это ценовое действие сведет на нет предупреждение о более низких максимумах.

2. Уменьшение объема митингов

Еще одним медвежьим индикатором является снижение объема торгов во время недавнего подъема. Согласно принципам технического анализа, сильные движения цен должны сопровождаться увеличением объема, что сигнализирует о широком участии рынка. Однако рост индекса S&P 500 за последние два месяца совпал с более низкими уровнями объема.

Как обсуждалось ранее, эти негативные расхождения предупредил инвесторов, что восходящему движению недостает уверенности. Расхождение между ценой и объемом предупредило об этой недавней коррекции.

3. Долгосрочные сигналы MACD становятся медвежьими

Мы регулярно публикуем наш долгосрочный технический анализ и статистику в еженедельном журнале. Отчет о быке-медведе (Подпишитесь БЕСПЛАТНО) . Одна из таких диаграмм — Еженедельный анализ управления рисками. На графике ниже соответствует среднесрочный и долгосрочный недельный сигнал MACD для рынков. Когда оба сигнала включены «сигналы на покупку», это совпало с тенденцией роста бычьего рынка. Когда оба сигнала подтверждают «продавать,» как и в начале 2022 года, рынок пережил коррекционные фазы.

В настоящее время, хотя и рано, как среднесрочный, так и долгосрочный MACD «продавать» сигналы регистрируются. Следует отметить несколько важных моментов:

1. Рынок торгуется на вершине канала долгосрочного тренда от минимумов 2009 года. Хотя ранее в 2021 году он торговался выше этого канала из-за искусственного стимулирования, нынешний рост может быть близок к пику текущего цикла.
2. Это еженедельно сигналы и, следовательно, очень медленные в движении. Сигналы могут колебаться взад и вперед в течение месяца или около того, прежде чем подтвердятся обвалом рынка.
3. Как уже отмечалось, ценовое действие рынка должно подтверждать сигналы «покупка» и «продажа». Если рынок вступит в более глубокую фазу коррекции, прорыв 200-DMA подтвердит окончание бычьего роста, начавшегося в 2022 году.

Примечательно, что несмотря на существование бычьих и медвежьих сигналов, рынок может оставаться в движении в течение довольно долгого времени. Например, рынок приближается к территории перепроданности, основанной на RSI, что обычно предполагает разворот. Однако медвежье ценовое движение и слабый объем указывают на то, что осторожность оправдана. Таким образом, хотя некоторые технические индикаторы подают противоречивые сигналы, инвесторам приходится управлять краткосрочными рисками, ожидая, пока рынки подтвердят их следующее направление.

5 действий, которые инвесторы могут предпринять сегодня, чтобы минимизировать риск

Учитывая смешанные технические перспективы для S&P 500, инвесторам следует сосредоточиться на управлении рисками, одновременно готовясь к потенциальным колебаниям рынка. Вот пять действий, которые стоит рассмотреть:

1 . Уменьшите выигрышные позиции и верните их первоначальный вес в портфеле

Эта стратегия предполагает сокращение вашего риска по позициям, которые выросли за пределы первоначального распределения из-за повышения цен. Когда конкретный актив или акция работают хорошо, его вес в портфеле увеличивается, что потенциально может привести к переэкспонированию и дисбалансу. Возвращение этих позиций к их первоначальному весу помогает зафиксировать прибыль, сохраняя при этом предполагаемый профиль риска. Это способ гарантировать, что ни один актив не будет доминировать в портфеле, что может привести к увеличению риска, если этот актив столкнется с спадом.

2 . Продавайте те позиции, которые не работают

Продажа неэффективных активов необходима для управления рисками и предотвращения ненужных потерь. Предположим, что акции или активы постоянно отстают от аналогов или рынка. В таком случае это может быть признаком того, что инвестиционная затея провалилась или внешние факторы негативно влияют на позицию. Продажа этих позиций высвобождает капитал, который инвесторы могут перераспределить в более эффективные или более стабильные активы. Это превентивный шаг, позволяющий сократить убытки и предотвратить дальнейшее снижение стоимости вашего портфеля.

3 . Переместите трейлинг-стоп на новые уровни

А скользящий стоп-лосс — это инструмент управления рисками, который автоматически корректируется по мере роста цены акций, фиксируя прибыль и защищая от риска снижения. Перемещение этих уровней стоп-лосса вверх по мере роста цены актива гарантирует, что в случае разворота рынка вы сможете получить прибыль без ручного мониторинга и продажи позиции. Эта стратегия помогает защитить прибыль, обеспечивая при этом дальнейший потенциал роста. Это выгодно на нестабильных рынках, где цены могут значительно колебаться.

4 . Пересмотрите распределение своего портфеля с учетом вашей толерантности к риску

Вам всегда следует согласовывать свой инвестиционный портфель с вашей толерантностью к риску, которая может меняться со временем из-за рыночных условий или личных факторов, таких как возраст, доход или финансовые цели. Анализ распределения вашего портфеля означает оценку того, сколько вашего портфеля инвестировано в различные классы активов (например, акции, облигации, денежные средства) и обеспечение того, чтобы уровень риска соответствовал вашему текущему уровню комфорта. Например, если ваш портфель стал более агрессивным (более высокая подверженность акциям или растущим активам) вам может потребоваться провести ребалансировку, чтобы отразить более консервативный профиль риска, особенно по мере изменения рыночных условий.

5 . Поднимите уровень денежных средств и добавьте казначейские облигации, чтобы снизить волатильность портфеля

Увеличение распределения денежных средств — это простой, но эффективный способ снизить волатильность портфеля. Во времена неопределенности или рыночных спадов хранение большего количества денежных средств может помочь минимизировать потери и обеспечить ликвидность для будущих возможностей. Денежные средства — это актив с низким уровнем риска, который не колеблется в зависимости от рынка, поэтому увеличение вашей денежной позиции может помочь стабилизировать общий портфель и обеспечить душевное спокойствие в периоды нестабильности.

Кроме того, инвесторы считают казначейские облигации более безопасными инвестициями, чем акции, поскольку они обеспечивают стабильность и предсказуемый доход за счет процентных выплат. Добавление облигаций в портфель может помочь снизить волатильность, особенно во время экономической неопределенности или коррекций фондового рынка. Облигации, как правило, имеют обратную зависимость от акций, а это означает, что они могут показывать хорошие результаты, когда акции испытывают трудности, особенно во время циклов снижения ставок ФРС.

Заключение

Технический ландшафт S&P 500 представляет как возможности, так и проблемы. Бычьи индикаторы, такие как поддержка на 200-дневной скользящей средней и уровни перепроданности RSI, предполагают «купить провал» возможность может быть на горизонте. Однако медвежьи модели, такие как более низкие максимумы и ослабление объема во время ралли, предупреждают о дальнейших рисках снижения.

Мы не знаем, что будет дальше, и никто другой. Поэтому мы предлагаем регулярное управление рисками и ребалансировку портфеля, чтобы пережить периоды повышенной неопределенности.

Могу ли я ошибаться? Абсолютно.

Но что еще хуже:

1. Временно упускаем некоторые дополнительные краткосрочные выгоды или
2. Тратить время на то, чтобы вернуться к нулю, а это не то же самое, что зарабатывать деньги.

« Возможности создаются гораздо проще, чем потерянный капитал». – Тодд Харрисон

Торгуйте соответственно.

(Примечание: все данные приведены по состоянию на дату закрытия торгов в пятницу, 6 сентября.)