Здравствуйте, это Тода.

В этой серии мы будем прогнозировать рыночную цену юаня, по которой мало информации в Японии, на основе новостных сообщений, общедоступных данных и местных отчетов. Влияние китайской экономики на мировой финансовый рынок увеличивается с каждым годом, поэтому мы надеемся, что вы найдете его полезным при торговле юанем и другими валютами.

В 18-м выпуске мы сообщим об экономической активности Китая и перспективах рынка на тему «[RMB]Экономический рост Китая, вероятно, превысит +5,0% в 2023 году, но в ближайшем будущем будут преобладать продажи».

оглавление

1. Наблюдение за обменным курсом юаня с фиксированной точкой
2. Дифференциал процентных ставок — причина слабости юаня
3. Китайская экономика в следующем году выглядит удивительно сильной
4. Ренминби находится во временном периоде для оценки как по отношению к доллару, так и по отношению к иене.

1. Наблюдение за обменным курсом юаня с фиксированной точкой

Во-первых, давайте быстро взглянем на недавнее движение юаня.

Данные получены с сайта Investing.com, созданного автором

Обменный курс USD/CNH упал на 729 пунктов с момента моего последнего сообщения (14 ноября 2022 г.) до 6,9831 юаня за доллар.

В конце ноября доллар укрепился, а юань ослабел из-за протестов против «политики нулевой короны», и доллар достиг максимума 7,2575. Однако после этого, когда центральное правительство объявило об ослаблении политики в отношении коронавируса, выкуп юаней стал доминирующим, превысив уровень 7,00 и в настоящее время колеблясь на уровне 6,9831.

CNH/JPY также упала на 0,32 иены по сравнению с предыдущей статьей до 1 юаня = 19,47 иены. В прошлом месяце не было каких-либо серьезных трендов, и пара неоднократно колебалась в диапазоне от 19,00 до 20,00 иены, но, как и доллар иена, верхняя сторона продолжает оставаться тяжелой.

2. Дифференциал процентных ставок — причина слабости юаня

Дифференциал процентных ставок (≒ пунктов свопа) особенно важен при рассмотрении юаня.так какБлагодаря идее валютного дизайна волатильность юаня в некоторой степени подавляется, поэтому внимание привлекает разница процентных ставок. Это из

В этих условиях с марта 2022 года между валютами развитых стран и Китая одно за другим возник феномен разворота доходности 2-летних облигаций.Начиная с обращения разницы процентных ставок с Соединенными Штатами, Канадой, Австралией и Новой Зеландией в марте и апреле, также произошло изменение разницы процентных ставок с Соединенным Королевством в августе и совсем недавно с евро (Германия). . 。

Сравнение доходности 2-летних облигаций по странам Свеча: Китай, синяя: США, голубая: Австралия, фиолетовая: Новая Зеландия, красная: Канада, желтая: Великобритания, охра: Германия
Источник: Investing.com

следовательноВ краткосрочной перспективе избежать падения курса юаня будет сложно. является.

Однако с точки зрения потенциальных темпов роста темпы экономического роста Китая выше, чем у вышеупомянутых развитых стран, поскольку весьма вероятно, чтоПолезно отметить, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе можно ожидать полного повышения курса юаня из-за повышения процентных ставок в юанях и снижения процентных ставок в развитых странах. Я думаю.

3. Китайская экономика в следующем году выглядит удивительно сильной

Что касается китайской экономики в 2022 году, то в результате продолжения политики нулевого коронавируса третичная отрасль (ресторан, жилье, розничная торговля, недвижимость и т. д.) будет стагнировать,По оценке автора, темпы экономического роста Китая в 2022 году составят около +3,0% по сравнению с предыдущим годом. является.

Китай продолжает сталкиваться с негативными рисками, связанными с уходом в отставку Джека Ма, основателя Alibaba, опасениями по поводу движения денежных средств в Evergrande Group, крупного застройщика, а также сохранением и концентрацией власти Си Цзиньпина, которые запомнились как символические события. подозреваю, что многие инвесторы знают об этом.

Но если присмотреться,Китай сейчас увеличивает бюджетные расходы Я это понимаю. Сальдо бюджета Китая в 2021 году с учетом ВВП в знаменателе составляло -5,2%, но в 2022 году оно увеличится до -6,8%.

Данные получены от Национального бюро статистики и Бюро финансов, созданных автором.

также состоялось на прошлой неделеНа ежегодном совещании по экономической политике, называемом Конференцией по экономической работе, представляются меры по укреплению налогово-бюджетной политики. 。

В развитых странах внимание сосредоточено на денежно-кредитной политике, но в Китае большое значение имеет фискальная политика. Это потому, что на самом деле это однопартийная система, поэтому можно проводить огромную налогово-бюджетную политику без противодействия со стороны оппозиционных партий.

ТакжеФинансы Китая намного здоровее, чем у Японии Так что сил у нас достаточно.следовательноПо данным МВФ, ожидается, что экономический рост Китая в 2023 году составит около +4,5%, но автор считает, что существует большая вероятность роста на +5,0% и более, отчасти из-за смягчения политики нулевой короны. 。

следовательно,В 2023 году мы не видим того уровня беспокойства по поводу китайской экономики, о котором сообщалось, и мы считаем, что есть хорошие шансы на то, что юань вернется к более сильному юаню. . Помните об этом, это поможет вам с вашими инвестициями.

4. Ренминби находится во временном периоде для оценки как по отношению к доллару, так и по отношению к иене.

Что касается краткосрочных сделок, то по отношению к доллару (USD/CNH) доллар укрепляется, а юань слабеет. я смотрю в

USD/CNH, 4-часовой график Источник: Investing.com

Ужесточение позиции ФРС стало ясно на последнем заседании FOMC, и юань, вероятно, ослабнет из-за разворота процентных ставок по евро, поэтому я думаю, что не будет проблем с покупкой доллара вперед по отношению к доллару. только,График также становится твердым, поэтому мы оцениваем его как падение. 。

Я считаю, что обменный курс CNH/JPY будет зависеть от обменного курса доллара/иены, но я думаю, что риск снижения несколько высок.

CNH/JPY 4-часовой график/Иностранная валюта Next Neo

Хотя коррекция доллар-иена приостановилась, рост цен в Японии набирает обороты, и есть предположения, что Банк Японии пересмотрит свою политику.Я хочу быть осторожным, чтобы не сломать 19 иен Кстати.

Однако в Японии трудно значительно поднять процентные ставки, у которой имеется большой непогашенный остаток государственных облигаций.Примерно со 2-го квартала следующего года он может снова превратиться в устойчивое развитие. Я смотрю на это.

Вышеизложенное является моим текущим подходом к работе с обменным курсом юаня. Я был бы признателен, если бы вы могли сослаться на него.

Хирохиро Тода

В сегодняшнюю нестабильную финансовую ситуацию, в какие финансовые продукты, бренды и валюты следует инвестировать, чтобы приумножить и защитить активы?
Бывший финансовый аналитик, проживающий в Китае, читает статьи из Китая и всего мира

https://www.fusosha.co.jp/books/detail/9784594092191

[Статья-интервью]

[Нажмите здесь, чтобы перейти в «Класс улучшения способностей FX»]

[Нажмите здесь, чтобы просмотреть «Прогноз австралийского доллара Наттоку»]

[Нажмите здесь, чтобы прочитать «Профессиональный комментарий к RMB Outlook»]

Хирохиро Тода, генеральный директор Treasury Partners Co., Ltd.
После окончания юридического факультета Университета Тюо в 2007 году присоединился к Sumitomo Mitsui Banking Corporation. Управляя валютным бизнесом в течение 10 лет, он выполнял операции на миллиарды долларов в день в качестве дилера, а также поддерживал управление валютными рисками в общей сложности для 750 компаний в Японии и Китае. В сентябре 2019 года получил степень магистра делового администрирования в CEIBS (Китайско-европейская международная бизнес-школа). В настоящее время, предоставляя услуги, связанные с казначейским бизнесом (форекс, процентные ставки и фонды) для корпораций, он также часто выступает на лекциях по обменному курсу. Среди его публикаций «Финансовая война между США и Китаем: ситуация в Гонконге и битва за валютную гегемонию» (Fusosha Publishing, 2020) и «Мировая экономика после вторжения в Украину: будущее инфляции и финансовых рынков». (Фусоша, 2022).

●Отказ от ответственности
Хотя мы уделяем пристальное внимание информации, размещенной на этом сайте, мы не гарантируем ее содержание. Кроме того, эта услуга предоставляется с целью предоставления информации, которая может быть использована в качестве справочной информации для принятия инвестиционных решений, и не предоставляется с целью привлечения инвестиций. Пожалуйста, принимайте свои собственные окончательные решения относительно вашей инвестиционной политики, сроков и т. д. Обратите внимание, что Gaitame.com Co., Ltd. не несет ответственности за любой ущерб, причиненный просмотром этого сервиса.