Мир международных финансов кипит от дискуссий о дедолларизации. Последние события, такие как расширение БРИКС и растущие слухи, намекающие на снижение доминирования доллара США в мировой торговле, доминировали в заголовках новостей.

Но если копнуть дальше сенсаций и изучить эмпирические данные, долговечность доминирования доллара США станет очевидной. Он продолжит играть центральную роль в мировых финансах.

Недавние новости о саммите БРИКС в Южной Африке спровоцировали возобновление дебатов по дедолларизации, особенно после присоединения к клубу Саудовской Аравии, крупного производителя нефти. Энергетическое доминирование БРИКС, похоже, находится на восходящей траектории: на долю его членов приходится около 42 процентов мировой добычи сырой нефти после присоединения объявленных новых членов — Аргентины, Египта, Эфиопии, Ирана, Саудовской Аравии и ОАЭ. .

Тогда возникает вопрос: ослабевает ли доминирование доллара США?

Давайте копнем немного глубже в динамику. На Саудовскую Аравию, например, приходится более 17 процентов мирового экспорта сырой нефти, большая часть которого направляется в Азию, особенно в страны БРИКС, Китай и Индию. Поскольку БРИКС настаивает на дедолларизации, распространены слухи о том, что Саудовская Аравия может перейти на недолларовые валюты для своей торговли нефтью, особенно с этими двумя странами.

Нравится эта статья? Нажмите здесь, чтобы подписаться на полный доступ. Всего 5 долларов в месяц.

Однако привязка саудовского риала к доллару США стала серьезным препятствием на пути такого изменения. Более того, несмотря на шумиху, конкретных шагов по такому переходу было мало.

Также важно отметить, что энергия составляет всего 15 процентов мировой торговли. Даже если Саудовская Аравия изменит свои счета за экспорт нефти, это вряд ли будет означать конец доллара как любимой международной валюты. Более того, растущая торговая взаимосвязь между основными и вновь приглашенными странами БРИКС предполагает, что в основе этих альянсов лежат экономические мотивы, а не просто стремление к дедолларизации.

JPMorgan, одна из самых уважаемых компаний в мировых финансах, заметила признаки дедолларизации. Тем не менее, ее аналитики также утверждают, что гегемония доллара в конечном итоге останется незатронутой в обозримом будущем. Чтобы понять этот кажущийся парадокс, нам нужно разобраться во всех нюансах их наблюдений.

Хотя доля доллара в объемах торговли иностранной валютой впечатляет и составляет 88 процентов, а его роль в выставлении торговых счетов остается стабильной, его доля в резервах центральных банков во всем мире снизилась до рекордно низкого уровня в 58 процентов. Однако это все равно львиная доля по сравнению с другими мировыми валютами. Даже несмотря на то, что страны БРИКС, частично мотивированные геополитической напряженностью, такой как конфликт на Украине, предпринимают согласованные усилия, чтобы обойти доллар в торговле, всеобъемлющее влияние доллара остается в значительной степени неизменным.

Альтернатив доллару США просто мало. Например, китайский юань составляет всего лишь 7 процентов объема торговли иностранной валютой. Стремление к интернационализации юаня, потенциального преемника доллара, сталкивается со значительными препятствиями, такими как контроль за движением капитала в Китае. Между тем, доля евро сократилась, главным образом из-за десятилетия сверхнизких процентных ставок.

Недавний 14-й саммит стран БРИКС пролил яркий свет на проблемы, стоящие перед дедолларизацией. Надежды на единую валюту, которая была бы смелым шагом на пути к снижению центральной роли доллара, казалось, были отложены, по крайней мере, на данный момент. Министр финансов ЮА сообщил журналистам, что «никто не выносил на обсуждение вопрос о валюте БРИКС, даже на неофициальных встречах», поскольку это означало бы «потерю независимости в денежно-кредитной политике».

Вместо этого акцент БРИКС был сделан на двустороннем взаимодействии, которое сопряжено со своими собственными проблемами. Неизбежные проблемы возникают с двусторонними торговыми расчетами. Дисбалансы в торговле, которые со временем неизбежны, требуют конвертации в общепризнанную валюту – именно поэтому доллар США так широко используется с самого начала.

Как показывает недовольство России получением платежей в индийских рупиях за экспорт нефти, проблемы с конвертацией очевидны при расчетах в местных валютах. Китай, обладающий огромным экономическим влиянием, мог бы выступить в роли «плательщика» БРИКС, но это создает собственный набор проблем, особенно когда речь идет о поддержке ликвидности стран, находящихся в бедственном положении.

В то время как дискурс вокруг дедолларизации набирает обороты, особенно в связи со стратегическим расширением БРИКС, превосходство доллара США остается практически неоспоримым. Экономические реалии, переплетенная геополитика и явная инерция существующих финансовых систем гарантируют, что место доллара останется безопасным, по крайней мере, в обозримом будущем. Приливы и отливы мировых валют будут продолжаться всегда, но заявления о падении доллара кажутся в лучшем случае преждевременными.