До сегодняшнего дня существовала некоторая неуверенность в том, будет ли ЕЦБ повышать процентную ставку или нет, поскольку рынки оценивали 65%-ную подразумеваемую вероятность повышения ставки на 25 б.п. В конце концов, правительство продолжило повышение ставок, подняв основную ставку рефинансирования до 4,50% с 4,25% ранее. Но евро, тем не менее, резко упал. Это связано с тем, что ЕЦБ решительно указал на то, что мы достигли конечной процентной ставки, а это означает, что дальнейшего повышения, скорее всего, не произойдет.

Перспективы пары EUR/USD медвежьи, поскольку ставки находятся на «достаточно ограничительном уровне»

Согласно заявлению политики:

«[The] ЕЦБ считает, что ключевые ставки достигли уровня, который, сохраняясь в течение достаточно длительного периода времени, внесет существенный вклад в своевременное возвращение инфляции к целевому уровню. Будущие решения будут гарантировать, что ключевые ставки будут установлены на достаточно ограничительном уровне так долго, как это необходимо».

ЕЦБ явно больше обеспокоен траекторией экономического роста, чем перспективой инфляции. В то время как растущие цены на нефть могут поддерживать повышенную глобальную инфляцию, агрессивное ужесточение политики ЕЦБ явно влияет на спрос, как мы стали свидетелями недавних выпусков данных в Германии и еврозоне. Ослабление экономики должно обеспечить снижение инфляции до целевого уровня в среднесрочной перспективе, особенно когда процентные ставки сейчас находятся «на достаточно ограничительном уровне».

Соответственно, ЕЦБ снизил свой прогноз роста на 2023 и 2024 годы, одновременно немного увеличив прогноз инфляции.

ЕЦБ:

• Снижает рост ВВП в 2023 году с 0,9% до 0,7%.
• Снижает рост ВВП в 2024 году с 1,5% до 1,0%.
• Повышает инфляцию в 2023 году до 5,6% с 5,4%
• Повышает инфляцию в 2024 году с 3,0% до 3,2%.

В дальнейшем инвесторы будут внимательно следить за поступающими данными, чтобы оценить, как долго ставки будут удерживаться на этих уровнях. Но до тех пор, пока тренд данных по США не начнет ухудшаться достаточно, чтобы заставить доллар развернуть свой бычий тренд, в целом он должен оставаться в медвежьем тренде.

Пара EUR/USD может пробить майский минимум

Таким образом, прорыв ниже майского минимума 1,0635 по-прежнему выглядит вероятным для пары EUR/USD. Даже если ставки несколько восстановятся, я буду сохранять медвежий взгляд на эту пару, пока графики не покажут нам обратное. Ключевое сопротивление наблюдается в районе 1,0765-75, который ранее был поддержкой.

Эта территория пока удерживается. Пара EUR/USD должна будет вернуть себе эту область, чтобы немного склонить баланс в пользу быков. Но этого будет недостаточно без более высокого максимума выше 1,0945 для подтверждения. С другой стороны, следующей важной целью ниже минимума мая 2023 года 1,0635, вероятно, будет 1,0500. Но мы перейдем этот мост, если и когда доберемся туда.

Источник: TradingView.com

Доллар США растет в преддверии заседания FOMC

В центре внимания по-прежнему будет , поскольку на следующей неделе появятся новые данные и решение ФРС.

На следующий день после того, как инфляция в августе оказалась немного выше, чем ожидалось, она также оказалась немного сильнее на первом фронте — 1,6% г/г против ожидаемых 1,2%, хотя базовый индекс цен производителей остался на уровне 2,2% г/г. Тот факт, что розничные продажи (+0,6%) и заявки на пособие по безработице (220 тыс. против ожидаемых 226 тыс.) также оказались лучше, чем ожидалось сегодня, означает, что есть больше причин, по которым ФРС будет продолжать проводить сдерживающую политику еще дольше.

В пятницу у нас будет больше данных по США, которых мы можем ожидать в виде производственного индекса Empire State, промышленного производства и опроса потребительских настроений UoM, а во вторник – разрешений на строительство и начала строительства жилья.

Если мы не увидим существенно слабых показателей, общая сила доллара должна сохраниться по мере приближения заседания ФРС в среду.

Самые позитивные данные на этой неделе и усиление инфляции дали повод для спекуляций о том, что цикл ужесточения политики ФРС еще не закончился. Хотя на этом заседании FOMC не ожидается никаких изменений в политике, трейдеры будут искать подсказки относительно следующего заседания. Если в политическом заявлении, точечных диаграммах и/или на пресс-конференции Пауэлла прослеживается сильная склонность к окончательному повышению ставок до конца года, то это должно поддержать доллар.

Основные макроэкономические события следующей недели включают индексы FOMC, Банка Англии и глобальные индексы деловой активности (PMI).

Экономический календарь на следующей неделе полон ключевых данных о движении рынка, поэтому ожидайте сильной волатильности в паре EUR/USD и других валютных парах. Вот основные из них, на которые стоит обратить внимание:

• ИПЦ Канады (вторник)
• Разрешения на строительство в США и начало строительства жилья (вторник)
• ВВП Новой Зеландии (четверг)
• ИПЦ Великобритании (среда)
• Политическое решение FOMC (среда)
• Решение ШНБ по ставке (четверг)
• Решение Банка Англии по ставке (четверг)
• Заявки на пособие по безработице в США, данные Федерального резервного банка Филадельфии и продажи жилья на вторичном рынке (четверг)
• Политическое решение Банка Японии (пятница)
• Глобальные индексы деловой активности (пятница)