Настроения были немного более оптимистичными во время сессии во вторник после восстановления в понедельник рынков акций и облигаций, а также возобновления продаж драгоценных металлов и рынков. Европейские индексы и фьючерсы на США торговались с повышением, поскольку доходность еще больше упала после того, как в понедельник они не смогли долго удерживаться выше ключевого уровня 5%.

Вторя настроению «рисковать», на момент написания статьи недельный рост увеличился до более чем 15%, достигнув уровня выше 35 тысяч долларов впервые с мая 2022 года, при этом были распространены ожидания скорого одобрения SEC биткойн-ETF. .

Инвесторы также с нетерпением ждали сегодняшней публикации доходов Microsoft (NASDAQ:) и Alphabet (NASDAQ:) в преддверии новых доходов от технологических компаний, ключевых экономических показателей и решения ЕЦБ по ставке позднее на этой неделе.

PMI указывают на рецессию в еврозоне

Глобальные данные PMI были очень плохими на протяжении большей части этого года, правильно подчеркивая сложный макроэкономический фон со стагфляцией и высокими процентными ставками, сдерживающими развитие развитых экономик, особенно еврозоны. Добавьте к этому возросшие геополитические риски, и настроения в секторе услуг никогда не улучшатся существенно.

И вот, это доказало.

PMI в сфере услуг еврозоны упал до 47,8 против предыдущего и ожидаемого значения 48,7. Производственный PMI снизился до 43,0 с 43,4 ранее. На уровне страны индекс PMI в сфере услуг Германии резко упал до 48,0 с 50,3 месяцем ранее, в то время как PMI в обрабатывающей промышленности остался на низком уровне 40,7, хотя и немного улучшился с 39,6. Индекс PMI Франции оставался значительно ниже порога расширения в 50,0.

PMI является ведущим индикатором экономического здоровья, поскольку менеджеры по закупкам, возможно, обладают самой актуальной и актуальной информацией о взгляде компании на экономику. Тот факт, что мы не увидели какого-либо значительного улучшения этих PMI, свидетельствует против значительного восстановления фондового рынка, но он укрепляет ожидания того, что ЕЦБ оставит ставки без изменений.

Фокус переключается на доходы от технологических компаний США

Календарь доходов в США становится все более загруженным: все больше технологических компаний собираются опубликовать свои результаты после смешанных показателей таких компаний, как Tesla (NASDAQ:) и Netflix (NASDAQ:) на прошлой неделе. На этой неделе о своих результатах сообщают следующие компании:

• Майкрософт, вторник
• Алфавит, вторник
• Мета (NASDAQ:), среда
• Amazon (NASDAQ:), четверг
• Apple (NASDAQ:), четверг

Ожидается, что доходы этих крупных технологических гигантов будут расти, что объясняет, почему Nasdaq превзошел некоторые другие основные индексы. Ожидается, что технологические гиганты будут получать большую прибыль благодаря сокращению затрат, устойчивому росту и перспективам искусственного интеллекта. Однако планка установлена ​​высоко, и разочаровать ожидания не составит большого труда. Не менее важным будет то, что эти компании скажут о будущем росте. Рынок всегда смотрит вперед. Если они прогнозируют замедление прибылей в будущих кварталах, то это может привести к тому, что акции технологических компаний будут бороться за то, чтобы остаться на плаву.

ЕЦБ намерен оставить политику без изменений

Четверг будет особенно напряженным днем. Помимо доходов США от технологических компаний, нас будут ждать ВВП США (см. ниже) и решение Европейского центрального банка по процентной ставке. После сентябрьского заседания ЕЦБ центральный банк дал понять, что не будет повышать ставки в октябре, поскольку центральный банк захочет получить свежую информацию об обзоре банковского кредитования, ВВП в третьем квартале и новом раунде прогнозов персонала.

Но, как мы видели, тенденция слабых данных продолжилась, в то время как обострение напряженности на Ближнем Востоке еще больше облегчило ЕЦБ приостановку повышения ставок. Таким образом, основное внимание будет сосредоточено на информации о декабрьском заседании ЕЦБ и последующих событиях. В общем, я не ожидаю увидеть какой-либо поддержки для евро на этой встрече, но акции могут найти хотя бы некоторую краткосрочную поддержку, если Лагард и ее коллеги окажутся на удивление миролюбивыми.

ВВП США среди основных данных крупнейшей экономики мира

На этой неделе в экономическом календаре США будет много важных данных, включая индексы деловой активности в производственном секторе и секторе услуг (поздно сегодня), ВВП (четверг) и базовый индекс цен PCE (пятница). Среди них ВВП, вероятно, привлечет наибольшее внимание, поскольку инвесторы оценивают вероятность еще одного повышения ставок со стороны ФРС.

Ожидается, что экономика вырастет на 4,5% в годовом исчислении. Если ВВП (и большинство других макроэкономических индикаторов США на этой неделе) вырастет, то, по крайней мере, это усилит идею «выше и дольше», в то время как разочарование в данных может еще больше ослабить доходность облигаций США после ее падения в понедельник, когда некоторые из Самые известные держатели облигаций рынка, особенно Билл Акман, заявили, что разгром казначейских облигаций США зашел слишком далеко.

Акман сказал, что он отказался от своих коротких позиций по облигациям и будет покупать краткосрочные процентные фьючерсы. Мне было бы интересно посмотреть, отделятся ли фондовые рынки от рынков облигаций или нет.

Могут ли акции упасть, несмотря на рост рынков облигаций США?