Читать на испанском л

Рост выше тренда:

Экономика США в третьем квартале выросла на целых 4,9% в квартальном исчислении в годовом выражении. Это более чем вдвое превысило показатель второго квартала и значительно превысило средний показатель до пандемии. Это также было особенно впечатляюще в международном контексте: ожидается, что в третьем квартале большинство экономик G7 переживают стагнацию.

Потребители тратят большие деньги:

Ключевым драйвером стало повышение частного потребления, чему способствовало снижение инфляции и все еще горячий рынок труда: в сентябре в экономике было создано более 300 000 рабочих мест, что является вторым по величине приростом в этом году. Но экономика не является инструментом с одним трюком: последние данные также показали значительный рост экспорта и государственных расходов. Инвестиции в основной капитал, которые резко выросли за последние два квартала, поскольку фирмы бросились строить заводы после принятия Закона о сокращении инфляции и CHIPS, потеряли темп, но все же выросли третий квартал подряд.

Конкурентное преимущество:

По сравнению с другими странами «Большой семерки» США обладают рядом ключевых преимуществ, которые в последнее время способствовали повышению их относительных экономических показателей. Огромное внутреннее производство энергии (США являются крупнейшим в мире производителем сырой нефти и природного газа) и ограниченная доступность российских энергоносителей защитили США от чрезмерных скачков цен на энергоносители после российско-украинской войны. Государственные финансовые подачки во время пандемии были чрезвычайно щедрыми, что привело к увеличению благосостояния потребителей. США также могут похвастаться глубокими рынками капитала, гибким рынком труда, все еще здоровой демографией, самыми динамичными в мире частными компаниями и ведущими исследовательскими институтами.

Перспективы:

Наш консенсус заключается в том, что в четвертом квартале активность заметно замедлится, при этом рост составит около 1%. квартал к кварталу в годовом исчислении. Длительная забастовка крупных автопроизводителей ударит по объему производства, а возобновление выплат по студенческим кредитам для более чем 40 миллионов американцев в октябре снизит частные расходы. Также может произойти приостановка работы правительства в середине ноября, когда истечет срок действия закона о временном финансировании. Впоследствии ожидается, что в 2024 году экономика продемонстрирует лишь сдержанный рост из-за высоких процентных ставок. Однако, если заглянуть в будущее, рост ВВП в 2025 году составит в среднем около 2% в год. – 2028 год — лучший результат в G7 вместе с Канадой. Структурные преимущества США вряд ли исчезнут в ближайшее время, а относительное превосходство экономики США, скорее всего, останется нормой.

Мнение наших аналитиков:

Что касается ближайших экономических перспектив, Аналитики Номура сказал:

« Мы по-прежнему видим существенный риск рецессии в течение следующих нескольких кварталов, хотя вероятность того, что рецессия начнется в четвертом квартале этого года, похоже, снизилась, учитывая недавнюю устойчивость экономики. ».

Томас Фелтмейт из TD Economics сказал:

«Важно не успокаиваться на недавней устойчивости экономики. Несколько препятствий, включая продолжающуюся забастовку профсоюзов работников автомобильной промышленности, возобновление выплат по студенческим кредитам и вероятность закрытия правительства в середине ноября, могут привести к значительному замедлению деятельности в краткосрочной перспективе. Это происходит в то время, когда финансовые условия значительно ужесточились за последние несколько месяцев, а реальная эффективная учетная ставка становится все более ограничительной, наряду с некоторым ослаблением инфляционного давления. Мы ожидаем, что рост замедлится примерно на 1% в четвертом квартале, а затем скатится до почти полной остановки в первой половине следующего года».