Вчерашний резкий рост экономического роста США в третьем квартале стал сюрпризом, особенно для аналитиков, которые продолжают прогнозировать рецессию. Но, возможно, предупреждения, наконец, найдут отклик благодаря текущему выпуску более мягких прогнозов погоды за четвертый квартал.

Прежде чем сосредоточиться на прогнозах на последний квартал этого года, давайте начнем с роста ВВП в третьем квартале на 4,9%, что более чем вдвое превышает прирост во втором квартале. Рост стал сюрпризом для большинства оценок, включая окончательный прогноз CapitalSpectator.com на 3,8% за третий квартал.

Для сокращающегося круга аналитиков, которые большую часть года предупреждали о приближении рецессии, вчерашние экономические данные стали шоком, который должен послужить тревожным сигналом о том, что пришло время пересмотреть их модели (или сюжетные линии). Однако некоторые просто удваивают ставки и прогнозируют, что риск рецессии все еще высок, хотя и с задержкой… снова. В конце концов пессимизм окажется верным, подобно тому, как сломанные часы показывают правильное время дважды в день.

Возможно, неудавшиеся прогнозы о рецессии ударят по зарплате за четвертый квартал. Первоначальная оценка представляет собой слабый рост на 0,8%, что намного ниже прироста третьего квартала, исходя из средней оценки источников, собранных CapitalSpectator.com. (Примечание: три из семи оценок на диаграмме ниже в настоящее время не включают прогнозы текущей погоды за четвертый квартал.)

Очевидные предостережения: еще начало текущего квартала, поэтому к текущему медианному прогнозу текущей погоды следует относиться с большой осторожностью.

Тем не менее, по некоторым оценкам, вероятность того, что экономика может наконец дать трещину, предполагает, что проблемы снова подстерегают.

«Было бы очень удивительно, если бы рост потребления остался таким же сильным в четвертом квартале», — говорит Эндрю Хантер, заместитель главного экономиста США в Capital Economics. «Есть возможность для более высоких ставок и различных других препятствий, которые начнут приносить немного больше потерь».

Conference Board сообщает, что «хотя перспективы мягкой посадки экономики США улучшились, наш базовый прогноз по-прежнему предполагает сокращение на два квартала в начале 2024 года».

Между тем, набор собственных макроиндикаторов, обновляемых еженедельно в «Отчете о рисках делового цикла США», продолжает отражать низкий риск рецессии. Оба индикатора на графике ниже продолжают расти выше своих соответствующих переломных точек, что сигнализирует о рецессии после прошлогоднего ложного предупреждения, которое быстро развернулось. (Обзор этого события читайте в этом посте.)

Краткосрочные оценки ETI и EMI до ноября предполагают, что рост продолжится.

Конечно, приближается еще одна рецессия, но данные в целом убедительно указывают на то, что следующий спад (пока) не на горизонте ближайшей перспективе. Когда и если ситуация изменится, а это произойдет в какой-то момент, контрольные признаки проявятся в цифрах. Между тем, заигрывание с повествованиями и ошибочные аналитические попытки увидеть демонов на каждом углу будут продолжать приносить обычные результаты.

Как развивается риск рецессии? Следите за прогнозом, подписавшись на:
Отчет о рисках делового цикла США