• Золото переживает блестящий год: фьючерсы превышали 2000 долларов за семь из последних 10 месяцев.
• В настоящее время желтый металл торгуется в диапазоне выше 1900 долларов.
• Однако, если доходность резко вырастет, цена может вырасти до $1800.

У лонгов сейчас лучший год после пандемии. В семь из последних 10 месяцев фьючерсы на желтый металл поднимались выше заветной отметки в 2000 долларов за унцию. Даже рынок слитков, который придерживается более строгих стандартов, достигал славы в 2000 долларов четыре раза, последний раз в октябре, после более раннего трехмесячного пробега с марта по май.

Благодаря множеству движущих сил, от опасений глобальной рецессии до продолжающейся войны между Израилем и Хамасом, которые сделали его предпочтительным убежищем для многих, сейчас как фьючерсная, так и спотовая цена прочно обосновались на территории выше 1900 долларов. Поскольку до конца года осталось чуть более 60 дней, сказочному росту золота может угрожать старый враг: доходность в США.

Все графики предоставлены SKCharting.com, данные предоставлены Investing.com.

Рост доходности: и благо, и проклятие для золота

Потрясающая распродажа облигаций США, в результате которой доходность эталонного актива достигла максимума 2007 года, превышающего 5%, стала одновременно и благом, и проклятием для золота.

С одной стороны, рост доходности создал такой высокий дисбаланс между Соединенными Штатами и остальным миром, что возникшие в результате опасения по поводу глобальной (если не по крайней мере, европейской) рецессии заставили инвесторов, не склонных к риску, стекаться в золото. .

Те же самые инвесторы иногда рассматривают недоходное золото как актив, от которого следует держаться подальше на фоне растущего дефицита федерального бюджета США и указаний Федеральной резервной системы о том, что она будет поддерживать высокие ставки до тех пор, пока не убедится, что инфляция находится под контролем.

Сегодня у ФРС будет еще одно заседание, в котором, как ожидается, не будет никаких изменений.

Несмотря на это, ситуация для оценки всех активов ухудшается, поскольку распродажа казначейских облигаций влияет на все классы активов и увеличивает стоимость заимствований как для компаний, так и для потребителей.

ФРС, пытаясь найти баланс между ставками и доходностью, в конечном итоге может быть вынуждена повысить ставки еще раз до конца года на своем декабрьском заседании, что является классическим феноменом «хвоста, виляющего собакой», когда центральный банк движется вперед. веление рынка.

Рост ставок повышает альтернативную стоимость инвестирования в недоходные активы, подразумевая негативный прогноз для драгоценных металлов.

Более того, инвесторы должны быть готовы к тому, что доходность казначейских облигаций достигнет 7%, если экономика США минует широко ожидаемую рецессию, чего не может случиться в Европе, предупредил Нед Дэвис Research в заметке, опубликованной агентством Reuters во вторник.

Последний раз доходность составляла 7% в 1995 году.

Все это предполагает нестабильные движения на рынках, которые могут привести к тому, что золото откажется от своего якоря в 1900 долларов и вернется к более управляемым уровням в 1800 долларов. Это означает, что он может закончить год ближе к неизменному уровню, а не к ежегодному приросту почти в 9%, который наблюдается сейчас.

Крейг Эрлам, аналитик онлайн-торговой платформы OANDA, предупредил во вторник:

«Хотя золото совершает краткие движения выше этого важного психологического уровня (1900 долларов), в данный момент оно не может получить никакой поддержки».

«Это еще раз подтверждает, насколько велик этот уровень сопротивления, и если он сможет сделать значительный шаг выше, в результате он может ускориться».

Излишне говорить, что может быть и обратное.

Технический прогноз: спот-золото / доходность в США

Сунил Кумар Диксит, главный технический стратег SKChart и постоянный сотрудник Investing.com по составлению графиков сырьевых товаров, согласен с тем, что сопротивление в 2010 долларов остановило ралли золота.

Он добавляет:

«Вчерашнее закрытие ниже первой линии защиты на уровне 5-дневной EMA, или экспоненциальной скользящей средней, в размере $1986 открывает путь для дальнейшей коррекции спотового золота.

На данный момент 4-часовой внутридневной график предполагает боковую консолидацию, и 50-ЕМА 1977 года выступает в качестве поддержки, а 5-ЕМА 1983 года служит непосредственным сопротивлением.

Если поддержка 50-EMA в размере $1977 будет побеждена, снижение может продлиться до $1967 — уровня, который соответствует 23,6% коррекции Фибоначчи основной предыдущей волны спотового золота, которая подняла цену с $1810 до $2010.

Ниже этой зоны следующий этап снижения будет совпадать с коррекцией Фибоначчи на уровне 38,2% на уровне $1933. Если медвежий разворот должен сбыться, медведям необходимо обеспечить, чтобы золото не пробилось через 1983-1993 годы, и стремиться к 1933 долларам».

Но для быков по золоту еще не все потеряно, поскольку сохранение уровня выше 1977 доллара все еще может привести к росту цены до 1983 долларов, сказал Диксит.

«Если покупатели присоединятся, восстановление может распространиться до следующего сопротивления, где средняя полоса Боллинджера на уровне $1992 может стать поворотным моментом.

Если восстановление будет установлено выше 1993 долларов, мы можем ожидать, что спотовое золото снова войдет в бычий канал и возобновит восходящий тренд, который первоначально достигнет 2015–2035 долларов».

Что касается 10-летних казначейских облигаций, индекса относительной силы, или RSI, расхождение, наблюдаемое на дневном графике, противоречит текущему росту значений доходности, говорит Диксит.

Закрытие дня/недели ниже 4,76%-4,64% приведет к снижению доходности до уровня 4,59–4,29.

***

Отказ от ответственности: Целью этой статьи является исключительно информирование, и она никоим образом не представляет собой побуждение или рекомендацию покупать или продавать какой-либо товар или связанные с ним ценные бумаги. Автор Барани Кришнан не занимает позиции в сфере товаров и ценных бумаг, о которых он пишет. Обычно он использует ряд взглядов, выходящих за рамки его собственных, чтобы внести разнообразие в свой анализ любого рынка. В целях нейтральности он иногда представляет противоположные взгляды и рыночные переменные.