На недавнюю смерть Чарли Мангера, ключевого партнера Уоррена Баффета в преобразовании Berkshire Hathaway (BRK-A) из жалкой, малоизвестной текстильной компании в гигантский, мегазаметный и мегаценный конгломерат, было много откликов.

Многие люди писали и говорили о том, как Мангер, которого я знал и любил более 40 лет, проявил сухое остроумие и убедил Баффета, уроженца Омахи, начать покупать хорошие компании по разумным ценам, а не делать дешевые покупки «сигар». впритык» остатки компаний, у которых осталось всего несколько затяжек.

Но у меня была совершенно другая реакция: означала ли смерть Мангера, что мне следует выручить свои акции Berkshire Class B (BRK-B), которые я купил в начале 2016 года?

Мой ответ оказался «нет», и позвольте мне сказать вам, почему.

Частично мое нежелание продавать акции Berkshire связано с налогами.

Когда я в последний раз смотрел, мои акции Berkshire стоили почти в три раза больше, чем я за них заплатил. Таким образом, продажа акций повлечет за собой значительный налог на прирост капитала. (Я не покупал Berkshire до тех пор, пока в первую неделю не стал работать не по найму, потому что мне было бы неудобно владеть ею, работая в таких местах, как Fortune, Forbes, журнал Money и Newsweek, где публиковались статьи о Berkshire, некоторые из которых я написал. .)

За последние несколько лет мне также стало ясно, что хотя Мангер все еще был вице-председателем Berkshire, его влияние в Berkshire практически исчезло. Поэтому его отсутствие вряд ли серьезно повлияет на управление компанией.

Мне нравится владеть Berkshire, потому что это гораздо более интересная компания, чем другие, в которые я инвестировал. И она гораздо интереснее, чем S&P 500 и все индексные фонды фондового рынка, две мои самые большие — и самые скучные — инвестиции.

Еще одна вещь: у меня есть полка, полная годовых отчетов Berkshire, которые содержат длинные, дискурсивные письма Баффета акционерам, которые иногда интересны, иногда учат меня чему-то и почти всегда заставляют меня улыбаться. Я бы скучал по ним.

История продолжается

Berkshire, как вы знаете, если следили за компанией или читали какие-либо недавние истории Мангера, сильно децентрализована, с минимальным штатом штаб-квартиры. Ее дочерние компании, такие как Geico Insurance и Burlington Northern Railway, практически не нуждаются в существенной поддержке со стороны штаб-квартиры Berkshire в Омахе.

В результате уход Мангера не повлияет на работу дочерних компаний Berkshire.

Между тем, 93-летний Баффет по-прежнему у власти, он по-прежнему разговорчив и по-прежнему энергичен. Конечно, однажды он уйдет со сцены, как и все мы рано или поздно. Но я не думаю, что его очевидный преемник Грег Абель загонит компанию в руины. И я думаю, что Тодд Комбс и Тед Вешлер, которые помогают Баффету управлять портфелем акций Berkshire, составляющим 318 миллиардов долларов по состоянию на 30 сентября, довольно хороши в своем деле.

Таким образом, даже если продажа не приведет к значительному налогу, я все равно буду считать свою долю в Berkshire (около 2% моего портфеля) долгосрочным активом.

Berkshire, конечно, не идеальная компания. Отнюдь не. Например, Progressive Insurance — мой крупнейший индивидуальный пакет акций — постоянно наносит удар Geico компании Berkshire. Но это никогда не побудило меня продать мою долю в Berkshire. И смерть Мангера также не побуждает меня продавать свой Berkshire.

О чем сказала мне его смерть: пришло время продать мою небольшую долю в компании, о которой вы, вероятно, никогда не слышали: Daily Journal Co. (DJCO). В 2019 году, не помню как, я наткнулся на Daily Journal. , владеющая юридической газетой, купила пять акций за 1080 долларов. Я купил его ради развлечения, а не ради инвестиций.

С уходом Мангера фактор развлечения исчез, и у меня не было причин владеть акциями, которые я продал в понедельник.

Один из активов Munger, на покупку которого я разместил заказ, — это новое издание «Альманах бедного Чарли: остроумие и мудрость Чарльза Т. Мангера», который выходит 5 декабря. Мой друг и бывший босс – и бывший руководитель Yahoo Finance – Энди Сервер, написал в своей признательности Мангеру в Barron’s, что книга содержит утверждения Баффета и опровержение Мангера.

Я с нетерпением жду возможности прочитать их и увидеть, как за Чарли, как обычно, останется последнее слово.

Аллан Слоан, пишущий о бизнесе более 50 лет, является семикратным лауреатом премии Джеральда Леба, высшей награды деловой журналистики. Он выигрывал премию Лебса в четырех разных категориях на протяжении четырех разных десятилетий.

Нажмите здесь, чтобы ознакомиться с последними новостями фондового рынка и углубленным анализом, включая события, влияющие на движение акций.

Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance.