(Bloomberg) — Инвестиции в акции: снижение на 30%. Заработная плата: снижение на 30%. Инвестиционная недвижимость: снижение на 20%. Томас Чжоу размышляет о 2023 году: финансы его семьи находятся в центре внимания.

Самые читаемые по версии Bloomberg

«Это просто душераздирающе», — сказал 40-летний финансовый работник из Шанхая. «Единственное, что все еще поддерживает меня, — это мысль о сохранении работы, чтобы я мог содержать свою большую семью».

Затруднительное положение Чжоу найдет отклик у многих людей в Китае, где спад на рынках недвижимости и акций уничтожает благосостояние домохозяйств. И поскольку вторая по величине экономика мира изо всех сил пытается восстановить темпы после многих лет карантина из-за Covid-19, существует также растущая угроза безработицы.

Теперь домохозяйства среднего класса вынуждены переосмыслить свои денежные приоритеты, при этом некоторые отказываются от инвестиций или продают активы, чтобы высвободить ликвидность.

В основе снижения семейного благосостояния лежит обвал недвижимости в Китае, который оказывает повсеместное воздействие на общество, где 70% семейных активов связаны с собственностью. По данным Bloomberg Economics, каждые 5% снижения цен на жилье уничтожат 19 трлн юаней (2,7 трлн долларов США) жилищного богатства.

Читать далее: Китай заявляет, что рынок недвижимости улучшается, запланировано больше мер политики

«Возможно, это только начало новых потерь благосостояния в ближайшие годы», — сказал Эрик Чжу, экономист Bloomberg Economics. «Если не будет большого бычьего рынка, небольшой прирост финансового благосостояния вряд ли компенсирует потери жилищного благосостояния».

Хотя официальные данные Китая показывают лишь незначительное падение цен на существующее жилье, данные агентов по недвижимости и частных поставщиков данных указывают на снижение как минимум на 15% в престижных районах крупнейших городов Китая.

История продолжается

По данным Bloomberg Economics, стоимость жилищного сектора может сократиться примерно до 16% валового внутреннего продукта Китая к 2026 году с нынешних 20% ВВП. Это поставит около 5 миллионов человек, или около 1% городской рабочей силы, под угрозу безработицы или снижения доходов.

Дождливые дни

Финансовые инвестиции не дают передышки. Китайские акции отставали от аналогов развивающихся рынков с самым большим отрывом, по крайней мере, с 1998 года в начале этого месяца. Взаимные фонды были в минусе по состоянию на третий квартал. Доходность банковских продуктов по управлению активами остается низкой, а ставки по депозитам за последний год трижды снижались.

Индустрия трастов стоимостью 2,9 триллиона долларов, в которой богатые китайские инвесторы стремились получить высокую прибыль от продуктов, продаваемых слабо регулируемыми теневыми банками, демонстрирует трещины, а один недавний скандал потенциально может привести к убыткам в десятки миллиардов долларов.

Чистый капитал на одного взрослого в Китае снизился на 2,2% до $75 731 в 2022 году, сообщил UBS в своем августовском отчете о глобальном благосостоянии, в то время как совокупные активы на одного взрослого упали впервые с 2000 года, поскольку нефинансовые активы сократились из-за трудностей на рынке жилья.

Сотрудница СМИ Эхо Хуан наблюдала, как стоимость ее инвестиционной недвижимости в Нинбо, провинция Чжэцзян, упала примерно на 1 миллион юаней по сравнению с пиком 2019 года. Теперь она считает, что ей повезло, что она продала его в мае до дальнейшего падения цен.

Хуан отдала большую часть доходов от продажи недвижимости своим родителям для их пенсионных сбережений, а остальную часть поместила на депозиты до востребования и в фонды денежного рынка, которые позволяют погашать средства в режиме реального времени. Она исключила инвестиции в акции после того, как ее текущие активы более чем свели на нет всю прибыль с 2018 года.

«Моя компания изо всех сил пытается выжить, поэтому кто знает, может быть, однажды мне заплатят меньше или даже уволят», — сказал 39-летний мужчина. «Моя главная цель — стабильность моих активов, и я хочу иметь достаточную ликвидность».

Защита богатства

Согласно совместному опросу China Merchants Bank Co. и Bain & Co., даже состоятельные люди становятся более консервативными. упоминания о «создании богатства» уменьшились.

Питер Бао, работающий в крупной технологической компании в Пекине, следует разумной инвестиционной стратегии.

Его вложения в акции, в основном в китайских акциях, зарегистрированных в США, в какой-то момент сократились вдвое до эквивалента примерно 5 миллионов юаней по сравнению с пиком в конце 2020 года. За последние два года он перевел часть своих активов в фонды денежного рынка и продукты с фиксированным доходом, которые требуют меньшего анализа. Он надеется, что сможет противостоять краткосрочной волатильности и потенциальным потерям.

«Нет ни минуты без беспокойства и сомнений, но лучших вариантов нет», — сказал Бао. «Кроме того, мне нужно сосредоточиться на своей работе, чтобы защитить свой источник дохода, поэтому я действительно не могу уделять больше времени изучению других надежных инвестиций».

Нет вариантов

Столкнувшись с небольшим количеством шансов увеличить свое богатство, 35-летняя Дэни Ванг сказала, что она «лежит ровно» и надеется, что внутренняя экономика и рынки капитала улучшатся к 2026 году.

Она удалила свои торговые приложения и не планирует корректировать свои позиции в акциях и фондах на 1 миллион юаней или даже проверять цены. Она также игнорирует любую волатильность своих инвестиций в Dogecoin в размере 50 000 юаней, сделанных в начале 2022 года, которые сократились вдвое.

Работница технологической отрасли из Ханчжоу Лили Лю, которая управляет семейными сбережениями в несколько миллионов юаней, согласна. В то время как доходы ее родителей, связанных с недвижимостью, резко упали, повышение зарплаты ее мужа в последние годы оставило в ее распоряжении больше денег.

«Я чувствую, что моя толерантность к риску снизилась вместе с ростом благосостояния», — сказала Лю, которая выставляет на продажу один из двух своих домов, но понятия не имеет, куда инвестировать доходы. «Я бы не стал тратить больше времени на инвестиции. Скорее всего, в этой макроэкономической среде это все равно не окупится».

Самые читаемые по версии Bloomberg Businessweek

©2023 Bloomberg LP