(Блумберг) — Nippon Steel Corp. купит United States Steel Corp. за 14,1 миллиарда долларов, чтобы создать вторую по величине сталелитейную компанию в мире (и крупнейшую за пределами Китая) с ключевой ролью в снабжении американских производителей и автопроизводителей.

Самые читаемые по версии Bloomberg

Сделка положила конец многомесячной неопределенности относительно будущего компании US Steel, символа американской промышленности, которая рассматривала предложения с тех пор, как в августе отклонила предложение конкурента Cleveland-Cliffs Inc. Предложение Nippon Steel, полностью наличное, значительно выше, чем предложение Cliffs примерно на 7,25 миллиарда долларов, предложенное в то время, и колоссальная премия в 142% к цене акций US Steel в последний торговый день перед тем, как компания объявила о своем стратегическом обзоре.

Для Nippon Steel, крупнейшего производителя стали в Японии, эта сделка обеспечит прочную точку опоры в американской сталелитейной промышленности, когда спрос в США будет расти за счет роста расходов на инфраструктуру. US Steel является ключевым поставщиком, в частности, на прибыльный автомобильный рынок. Японская компания стремится к росту за рубежом, поскольку сталкивается с замедлением спроса внутри страны в сочетании с ослаблением иены и ростом конкуренции в Азии.

Подробнее: Стальной бум Байдена помогает разжечь торговую войну за американскую икону

Акции US Steel подскочили на 26% и закрылись на торгах в Нью-Йорке в понедельник на уровне $49,59. Акции Nippon Steel упали на 6,1% на ранних торгах в Токио во вторник.

Бумаги Cliffs выросли на 9,6%, поскольку компания указала, что переориентирует свое внимание на обратный выкуп акций как на использование капитала, решив уйти, а не удвоить усилия в своем стремлении. Акции ArcelorMittal SA, которая также фигурировала в качестве потенциального покупателя, подорожали на 5,3%.

В результате сделки, о которой было объявлено в понедельник, будет создан сталелитейный гигант с заводами, простирающимися от Словакии до Осаки и Пенсильвании. Согласно презентации компании и расчетам Bloomberg, объединенная компания станет вторым по величине производителем стали в мире с производственными мощностями более 86 миллионов тонн, обогнав европейского гиганта ArcelorMittal. Только китайская государственная компания China Baowu Steel Group Corp. могла бы иметь больше.

История продолжается

Однако сделка уже превращается в политический громоотвод после того, как влиятельный профсоюз United Steelworkers раскритиковал иностранное поглощение и призвал регулирующие органы США применить более тщательный контроль. По крайней мере три сенатора США заявили, что выступают против этой сделки.

В презентации Nippon Steel заявила, что расширяет свое присутствие в США, чтобы получить выгоду от растущего населения, дешевой энергии и возобновления внимания к строительству инфраструктуры. Компания заявила, что получила обязательства по финансированию сделки от японских банков.

Аналитики оценили сделку, отметив, что предложение Nippon Steel превзошло ожидания рынка. Аналитик Keybanc Capital Markets Фил Гиббс заявил в записке для клиентов, что предполагаемая стоимость предприятия в размере около $14,9 млрд «намного выше уровня, о котором недавно ходили слухи», в то время как аналитик Wolfe Research Тимна Таннерс назвала Nippon Steel «дикой картой», платящей «высокую цену». »

Для американской промышленности это поглощение ознаменует конец эпохи. Компания US Steel берет свое начало в 1901 году, когда Дж. Пирпонт Морган объединил ряд активов с компанией Carnegie Steel Co, принадлежавшей Эндрю Карнеги.

За последние годы под руководством генерального директора Дэвида Б. Берритта в нем произошли резкие изменения, поскольку его инвестиционный фокус сместился с традиционного доменного производства стали из железной руды на более современные и менее загрязняющие заводы, которые вместо этого переплавляют металлолом.

Компания оказалась в центре внимания в августе после того, как сообщила, что отклонила предложение Cliffs и начала стратегический анализ. Объявление положило начало драматическим нескольким неделям: USW поддержал воинственного исполнительного директора Cliffs, а малоизвестный покупатель поразил отрасль еще более крупным предложением, а несколько дней спустя резко прекратил интерес.

Подробнее: Генеральный директор Steel, который борется с Goldman, бросает вызов иконе промышленности США

Пока US Steel рассматривала свои варианты, аналитики предположили, что некоторые покупатели будут более сосредоточены на заводе компании Big River Steel в Арканзасе, который использует более экологичные и эффективные электродуговые печи, одновременно стремясь избавиться от старых доменных активов.

Однако исполнительный вице-президент Nippon Steel Такахиро Мори заявил, что компания намерена продолжать реализацию существующих планов US Steel в отношении компании, включая завершение проекта Big River и продолжение эксплуатации устаревших сталелитейных активов. Он сказал, что компания «поддерживает» стратегию US Steel.

«Через несколько лет мы, возможно, будем думать по-другому, но в данный момент мы просто следуем текущему плану».

Прохождение CFIUS

Сделка требует одобрения акционеров US Steel и одобрения регулирующих органов, включая Комитет по иностранным инвестициям в США (CFIUS).

Мори из Nippon Steel заявил, что он уверен в преодолении нормативных препятствий, указав на прочные отношения Японии с США. «У меня нет никаких опасений по поводу прохождения CFIUS», — сказал он.

В понедельник несколько американских политиков уже начали высказывать свое мнение по поводу сделки, раскритиковав иностранного покупателя культовой американской компании и выразив обеспокоенность по поводу того, что сделка означает для профсоюзных работников.

Обе компании договорились, что US Steel сохранит свое название и штаб-квартиру в Питтсбурге. Nippon Steel также заявила, что будет соблюдать все соглашения, которые US Steel заключила с USW, который неоднократно заявлял, что не будет поддерживать иностранных участников торгов.

Напряженные отношения

Отношения между USW и US Steel остаются напряженными. Президент USW Дэвид МакКолл сообщил, что в 6 часов утра по нью-йоркскому времени ему позвонил генеральный директор US Steel Берритт, который оставил голосовое сообщение. Макколл сказал, что это был бы первый раз, когда он разговаривал с руководителем с тех пор, как стал высшим должностным лицом профсоюза в сентябре после смерти бывшего президента Тома Конвея.

«Это будет работать не так», — сказал МакКолл в интервью. «Мы не знаем Ниппон».

Профсоюз имел передаваемое право — которое, как он заявил, передаст компании Cliffs — на встречную заявку после предложения US Steel в рамках коллективного договора.

Однако Клиффс в своем заявлении поздравил US Steel с заключением сделки и пожелал ей удачи. Cliffs переориентирует свои приоритеты в распределении капитала в сторону более агрессивного обратного выкупа акций, заявил генеральный директор Лоуренко Гонсалвес.

Citigroup Inc. выступает финансовым консультантом Nippon Steel, а Barclays Plc, Goldman Sachs Group Inc. и Evercore Inc. консультируют US Steel.

—При содействии Сёко Оды и Джессики Чжоу.

(Обновления о перемещении акций Nippon Steel в четвертом абзаце.)

Самые читаемые по версии Bloomberg Businessweek

©2023 Bloomberg LP