- Цены на золото торгуются вяло, поскольку инвесторы ждут ключевых экономических данных США, а именно инфляции PCE.
- Неприятный отчет PCE в США может ослабить краткосрочную привлекательность золота для инвесторов.
- ФРС Харкер заявила, что снижение ставок произойдет не раньше, чем ожидает рынок.
Цена на золото (XAU/USD) изо всех сил пытается выйти из кризиса, поскольку инвесторы ожидают публикации основного индекса цен на личное потребление США (PCE) за ноябрь, который должен выйти в пятницу. Отчет, сигнализирующий о том, что инфляция остается устойчивой, может замедлить более широкое ралли цены на золото, поскольку он, вероятно, вынудит политиков Федеральной резервной системы (ФРС) выбрать более ограничительную позицию денежно-кредитной политики.
Тем временем президент Федерального резервного банка Филадельфии Патрик Харкер присоединился к клубу и отказался от ожиданий предстоящего сокращения стоимости заимствований. Харкер заявил, что видит мягкую посадку, но предупредил, что безработица может вырасти умеренно.
Доллар США оказался в затруднительном положении из-за растущих ожиданий снижения ставок ФРС, но некоторые все еще полагают, что центральный банк США не собирается снижать ставки в ближайшее время на фоне устойчивости экономики США.
Daily Digest Движущие силы рынка: прогноз цены на золото остается в целом оптимистичным, доходность в США падает
- Цена на золото борется за правильное направление, поскольку инвесторы ждут основных данных по индексу цен PCE в США за ноябрь, которые запланированы на пятницу.
- Предпочтительный показатель инфляции ФРС, вероятно, даст подсказку о том, как долго центральному банку потребуется удерживать процентные ставки на ограничительной траектории.
- Ожидается, что ежемесячный базовый индекс цен PCE будет стабильно увеличиваться на 0,2%. Ожидается, что в годовом исчислении инфляция PCE замедлится до 3,3% с 3,5%.
- Неприятный отчет по базовой инфляции может ослабить ожидания скорого снижения ставок Федеральной резервной системой и вынудить политиков удерживать процентные ставки на ограничительной траектории дольше, пока не будет подтверждено возвращение инфляции к 2%.
- Это также может повысить привлекательность доллара США и принести пользу активам, чувствительным к риску.
- В «Сводке экономических прогнозов» (SEP), опубликованном на прошлой неделе, все политики ФРС высказались за отказ от дальнейшего повышения ставок, а большинство членов поддержали снижение стоимости заимствований на 75 базисных пунктов (б.п.) в 2024 году.
- Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс и президент Федерального резервного банка Филадельфии Патрик Харкер продемонстрировали свою готовность к снижению процентных ставок, но заявили, что немедленного снижения не ожидается.
- Харкер сказал, что одной из основных причин снижения процентных ставок в следующем году является то, что предприятия изо всех сил пытаются увеличить обязательства по более высоким процентным ставкам.
- Отвечая на вопрос о возможности мягкой посадки, Харкер сказал, что это вполне возможно, но предупредил, что уровень безработицы может вырасти умеренно. «Мягкая посадка» — это сценарий, при котором инфляция возвращается к 2%, не вызывая рецессию.
- В дополнение к данным основного индекса цен PCE в США, инвесторы также сосредоточат внимание на данных по заказам на товары длительного пользования за ноябрь, которые также должны выйти в пятницу.
- Ожидается, что новые заказы на товары длительного пользования вырастут на 2,2% против снижения на 5,4% месяцем ранее. Более высокий, чем ожидалось, рост новых заказов обеспечит некоторую амортизацию доллару США.
- Растущие надежды на скорейшее сокращение стоимости заимствований со стороны ФРС еще больше снизили доходность казначейских облигаций США. Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала почти до 3,87%.
Технический анализ: Цена на золото торгуется ниже $2040
Цена на золото продолжает торговаться в боковом тренде ниже $2040,00. Драгоценный металл торгуется в пределах диапазона вторника при отсутствии потенциального стимула. Более широкая привлекательность золота весьма оптимистична, поскольку краткосрочные и долгосрочные дневные экспоненциальные скользящие средние (EMA) растут.
Часто задаваемые вопросы о ФРС
Денежно-кредитная политика в США формируется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть два мандата: добиться стабильности цен и способствовать полной занятости. Его основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок.
Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, процентные ставки повышаются, увеличивая стоимость заимствований во всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США (USD), поскольку делает США более привлекательным местом для международных инвесторов, где они могут хранить свои деньги.
Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы слишком высок, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что оказывает давление на доллар США.
Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь политических заседаний в год, на которых Федеральный комитет открытого рынка (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике.
В заседании FOMC принимают участие двенадцать должностных лиц ФРС – семь членов Совета управляющих, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка и четверо из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые избираются сроком на один год на ротационной основе. .
В экстремальных ситуациях Федеральная резервная система может прибегнуть к политике количественного смягчения (QE). QE – это процесс, посредством которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застрявшей финансовой системе.
Это нестандартная мера политики, используемая во время кризисов или когда инфляция чрезвычайно низкая. Это было излюбленное оружие ФРС во время Великого финансового кризиса 2008 года. Оно предполагает, что ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки высококачественных облигаций у финансовых учреждений. QE обычно ослабляет доллар США.
Количественное ужесточение (QT) — это процесс, обратный QE, при котором Федеральная резервная система прекращает покупать облигации у финансовых учреждений и не реинвестирует основную сумму облигаций, находящихся у нее с наступающим сроком погашения, для покупки новых облигаций. Обычно это положительно сказывается на стоимости доллара США.