Херши (HSY ) инвесторы надеются на более сладкий 2024 год.

Кондитерский гигант заканчивает год на мрачной ноте после того, как на этой неделе акции достигли нового двухлетнего минимума, упав на 21% по сравнению с годом ранее.

Ранее в этом году производитель шоколада пел другую мелодию, поскольку в мае его акции достигли рекордного максимума. С тех пор ее акции упали на 34%, поскольку опасения по поводу сырьевой инфляции, ценовой политики, снижения объемов и жесткой конкуренции продолжают расти.

В целом сектор потребительских товаров Select (XLP ) индекс снизился примерно на 5% за последний год по сравнению с приростом S&P 500 (^GSPC) на 25%.

После встречи с руководителями Hershey аналитик JP Morgan Кен Голдман заявил, что тон компании не внушает доверия.

«Мы стали более осторожными в отношении четвертого квартала 2023 года и следующего года… и мы начинаем думать, что консенсус-прогноз относительно неизменной валовой прибыли в следующем году весьма оптимистичен», — написал Goldman в записке для клиентов.

Hershey подтвердила свой прогноз на 2023 год в прошлом квартале. Ожидается, что рост чистых продаж составит примерно 8%, рост прибыли на акцию — на 13-15%, а скорректированная прибыль на акцию — на 11-12%.

Более высокие цены на два столь необходимых ингредиента — сахар и какао — не улучшают перспективы компании.

Цены на сахар находятся на американских горках, хотя и снижаются. Фьючерсы на сахар (SB=F) выросли почти на 4% по сравнению с прошлым годом после скачка на 40% в годовом исчислении в начале ноября.

«Была нестабильность, особенно в отношении погодных условий», — сказала по телефону Yahoo Finance Андрайя Торсиелло, аналитик по сахару Mintec в США, добавив, что «наличие поставок улучшилось из года в год».

Перспективы поставок в Бразилии выглядят лучше. Индия, еще один крупный производитель, также восстанавливается после того, как правительство «поручило заводам сосредоточиться на производстве сахара, а не на производстве этанола», поскольку неблагоприятные погодные условия привели к плохому урожаю в этом году.

А в США урожай сахарной свеклы в 2023 году достиг рекордного уровня.

История продолжается

Цены на какао могут компенсировать эту экономию, поскольку более теплая погода, известная как Эль-Ниньо, распространяется по Азии. Фьючерсы на какао (CC=F) выросли примерно на 65% по сравнению с прошлым годом.

Goldman написал, что Hershey заявила на своем заседании, что «объем инфляции какао был экстраординарным».

Нерегулярные погодные условия ограничили экспорт какао из Индии, поскольку он ориентирован на внутреннее потребление, а поставки в Таиланде также будут недостаточными, сообщил Yahoo Finance по телефону Дэвид Бранч из Wells Fargo.

Бранч ожидает, что модель Эль-Ниньо продлится до первого квартала 2024 года и, возможно, до второй половины 2024 года.

Хотя генеральный директор Hershey Мишель Бак заявил в разговоре с инвесторами, что у компании есть «цены и производительность», которые могут помочь компенсировать растущие затраты, комментарии компании Goldman заставили аналитика задуматься.

Заявления типа «за последние несколько лет мы довольно часто перешли к рычагу ценообразования» и «ценообразование остается ключевой частью [of our longer-term strategy] но мы также чувствительны к потребителю», не уменьшило опасений, что у Hershey нет возможности устанавливать цены, чтобы компенсировать более высокие затраты на сырье.

Инновации могут помочь увеличить трафик

«Шоколадные конфеты больше не являются категорией, устойчивой к рецессии», — написал Голдман в своем обращении к клиентам.

В октябре Hershey сообщила о снижении объемов продаж на 1%, тогда как цены на кондитерские изделия в Северной Америке подскочили на 11,1%.

Поскольку потребители весь год боролись с препятствиями, связанными с высокими процентными ставками, возвратом платежей по студенческим кредитам и устойчивой инфляцией, они начинают отказываться от небольших радостей.

«Конфекции в последнее время определенно стали немного мягче», — сказал Yahoo Finance Дэн Сэдлер, директор IRI по работе с клиентами. Хотя потребители не обязательно отказываются от всех сладостей, они предпочитают меньшие размеры и более доступные бренды.

Другие компании, производящие потребительские товары, за которыми стоит следить: JM Smucker (SJM), General Mills (GIS), Kraft Heinz (KHC), Kellanova (K) и WK Kellogg (KLG) и другие.

Генеральный директор General Mills Джефф Харменинг заявил, что потребители ищут выгоду, ставя под вопрос, смогут ли эти компании поднять цены, как они это делали раньше, особенно по мере роста популярности частных торговых марок.

«Хотя многие факторы изменились в соответствии с нашими ожиданиями, мы видим, что потребители продолжают демонстрировать более сильное, чем ожидалось, поведение в поисках ценности на наших ключевых рынках», — сказал Харменинг во время разговора с инвесторами.

Однако инновации станут ключевым фактором в привлечении новых клиентов. Сэдлер сказал, что компании, наконец, могут преодолеть проблемы пандемии, такие как проблемы с цепочками поставок и дефицит, и сосредоточиться на создании новых предложений.

По словам директора Morningstar Эрин Лэш, производитель печенья Oreo Mondelez (MDLZ) сделал инновацию правильно. В этом году компания открыла центр исследований и разработок стоимостью 50 миллионов долларов, чтобы помочь в дальнейшем развитии линий печенья Oreo, крекеров Ritz и конфет Sour Patch Kids. Он также предлагает больше вариантов шоколада, таких как Toblerone Truffles и Tiny Toblerone.

«Я бы приписал способности или послужной список [of the stock performance] к инновациям, ценным для потребителя», — сказал Лэш.

Географическая диверсификация также является плюсом, сказал Yahoo Finance по телефону аналитик Consumer Edge Коннор Раттиган.

«[Mondelez is] открыты для всех видов развивающихся рынков, Азии, Латинской Америки… которые могут стимулировать рост объемов», — сказал Раттиган.

Раттигану также нравится приобретение Hostess компанией JM Smucker за 5,6 млрд долларов, поскольку оно может стимулировать создание новых продуктов и новые продажи. Доминирование культовых закусок в магазинах повседневного спроса может помочь Smucker’s Uncrustables появиться в большем количестве мест, а перекрестное сотрудничество может привести к появлению новых предложений — скажем, Twinkies с желейной начинкой.

—

Брук ДиПальма — старший репортер Yahoo Finance. Следуйте за ней в Твиттере @ БрукДиПальма или напишите ей по адресу bdipalma@yahoofinance.com.

Нажмите здесь, чтобы ознакомиться с последними новостями фондового рынка и углубленным анализом, включая события, влияющие на движение акций.

Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance.