Вечером в воскресенье Macy’s отклонила предложение о поглощении стоимостью 5,8 миллиарда долларов, согласно которому переживающая трудности сеть универмагов была оценена примерно на 20 процентов выше ее цены на момент закрытия торгов в пятницу, но предположила, что она «открыта для возможностей».

Претенденты, Arkhouse Management и Brigade Capital, стремятся приобрести акции Macy’s, которыми они еще не владеют, по цене 21 доллар за акцию и пригрозили принять предложение акционерам.

В связи с приближением потенциально враждебного предложения возникают вопросы о том, как Arkhouse и Brigade смогут заключить сделку и могут ли появиться дополнительные претенденты, что потенциально может спровоцировать торговую войну.

В заявлении, опубликованном в воскресенье вечером, совет директоров Macy’s поставил под сомнение наличие у инвестиционных компаний денег для финансирования сделки, которая, по его словам, «не имеет убедительной ценности». Он отметил, что заявка сопровождалась письмом с «многочисленными» нетрадиционными условиями.

Macy’s также поставила под сомнение финансовую целесообразность сделки. В нем говорится, что фирмы предложили оплатить 25 процентов предложения собственным капиталом. Остальная часть финансирования, скорее всего, будет поступать из долговых обязательств, таких как кредиты с использованием заемных средств, но аппетит к таким сделкам снизился, отчасти из-за высоких процентных ставок.

Незапрошенное предложение может привлечь других. Предложение Arkhouse в 2021 году застройщику Columbia Property Trust привело к тому, что на сцене появился еще один покупатель, который купил Columbia за 3,9 миллиарда долларов.

По словам людей, знакомых с ситуацией, Macy’s не связалась с потенциальными покупателями. Но председатель и исполнительный директор ритейлера Джефф Дженнетт заявил в своем заявлении: «Мы по-прежнему открыты для возможностей, которые отвечают интересам компании и всех наших акционеров».

Тем не менее, список потенциальных претендентов невелик, учитывая проблемы, стоящие перед сектором розничной торговли на фоне устойчивой инфляции и изменений в потребительских расходах. Пагубные последствия накопления долгов у ритейлера при выкупе с использованием заемных средств, например, у Payless, Toys «R» Us и Sears, отпугнули многие частные инвестиционные компании от заключения таких сделок. Тем не менее, желающие могут найтись, особенно если их привлечет ценный портфель недвижимости Мэйси.

Macy’s была вынуждена улучшить свой бизнес, поскольку потребители стали меньше тратить на товары по своему усмотрению. Ее акции упали примерно на 30 процентов за последние пять лет, поскольку компания потеряла значительную долю рынка и была вынуждена закрыть магазины и уволить персонал. На прошлой неделе компания объявила, что сократит 2350 рабочих мест.

Акции Macy’s выросли в понедельник, закрывшись на 3,5 процента выше.

Пока компания пытается улучшить свое состояние, все внимание приковано к Тони Спрингу, который в следующем месяце вступит в должность генерального директора после того, как возглавил Bloomingdale’s, гораздо более здоровый и элитный бренд Macy’s. Но повторить этот успех может быть непросто: покупатели Macy’s отличаются от клиентов Bloomingdale, и у компании большая и неэффективная база магазинов.

Джордин Холман предоставленная отчетность.