Судя по текущим прогнозам ВВП за первый квартал, недавние прогнозы рецессии в США, судя по текущим прогнозам ВВП за первый квартал, снова окажутся неудачными для экономического профиля первого квартала. В первые три месяца 2024 года объем производства по-прежнему будет замедляться, но этого недостаточно, чтобы оживить предупреждения некоторых аналитиков о том, что новый спад близок, что является весьма вероятным сценарием.

Прогнозируется, что рост в первом квартале вырастет на 2,3% (реальный годовой темп с учетом сезонных колебаний), исходя из медианного текущего прогноза ВВП для набора оценок, составленных CapitalSpectator.com. Согласно данным, опубликованным Бюро экономического анализа, текущий прогноз отражает существенно более мягкий рост по сравнению с сильным ростом на 3,3% в четвертом квартале, что, в свою очередь, означает снижение по сравнению с резким ростом на 4,9% в третьем квартале. (Примечание: сегодня BEA планирует опубликовать пересмотренный ВВП за четвертый квартал.)

Сегодняшняя пересмотренная оценка за первый квартал немного снизилась по сравнению с предыдущей оценкой (опубликованной 16 февраля), но на данный момент все еще нет признаков того, что экономическая активность замедляется до такой степени, которая бы вызывала тревожные сигналы об угрозе расширения.

Данные опроса за этот месяц рисуют относительно оптимистичный профиль экономической активности в США. «Первые данные PMI за февраль указывают на то, что экономика США продолжала расширяться в середине первого квартала, указывая на годовой рост ВВП в районе 2%», — говорит Крис Уильямсон, главный бизнес-экономист S&P Global Market Intelligence. «Хотя рост сектора услуг немного замедлился, в обрабатывающей промышленности произошло долгожданное возвращение к росту, причем объемы производства росли самыми быстрыми темпами за последние десять месяцев».

По данным Национальной ассоциации экономики бизнеса, другое исследование также показывает, что риск рецессии низок. Новый опрос членов группы прогнозирует, что США в этом году вырастут на 2,2% в реальном выражении – по сравнению с ноябрьским прогнозом в 1,3%.

По мнению некоторых экономистов, экономический риск лишь отложен, а не устранен. Экономист Дэвид Розенберг, который руководит Rosenberg Research, говорит: «Не все идет благоухать розами, как хотелось бы убедить вас в консенсусной версии и комментариях ФРС». Он приводит несколько тревожных сигналов, которые могут вызвать проблемы позднее в этом году, в том числе данные по мягкому жилищному строительству, промышленному производству и розничным расходам, представленные в недавних обновлениях.

Нельзя исключать дальнейшее замедление экономики или, что еще хуже, но на данный момент вероятность того, что следующая рецессия в США, определенная NBER, не начнется в первом квартале, остается благоприятной.

«Большой вопрос: какова вероятность действительно неудачной посадки? Так что, может быть, прогноз роста немного ниже нуля, не станет ли он глубоко отрицательным?» Об этом CNBC рассказал Михаэль Шумахер, руководитель отдела макростратегии Wells Fargo. «Мы в Wells Fargo считаем, что на данный момент шансы исчезающе малы».

Как развивается риск рецессии? Следите за прогнозом, подписавшись на:
Отчет о рисках делового цикла США