Последние показания любимого индикатора инфляции Федеральной резервной системы совпали с ожиданиями экономистов, поскольку рост цен оставался выше целевого показателя центрального банка даже после нескольких месяцев охлаждения.

Согласно отчету, опубликованному Министерством торговли в пятницу, инфляция личных потребительских расходов выросла на 2,5 процента в феврале по сравнению с годом ранее. Экономисты, участвовавшие в опросе Bloomberg, ожидали увеличения такого размера, что было немного выше, чем рост на 2,4 процента в январе.

ФРС официально нацелена на этот показатель, пытаясь достичь 2-процентной годовой инфляции, поэтому последние данные, хотя и широко ожидаемые, свидетельствуют о том, что инфляции еще предстоит снижаться. Новые данные вряд ли поколеблют чиновников ФРС от осторожной и терпеливой позиции, которую они заняли в последние месяцы, размышляя, когда и насколько снизить процентные ставки в этом году.

Детали отчета подчеркивают, что инфляция продолжает снижаться, даже если этот процесс является неровным. Внимательно отслеживаемый показатель, который исключает волатильность цен на продукты питания и топливо для более четкого определения базовой инфляции, вырос на 2,8 процента, что соответствует ожиданиям экономистов для этого «основного» индекса и немного ниже, чем в предыдущем месяце. А в месячном исчислении инфляция немного снизилась.

Последние показатели инфляции гораздо мягче, чем максимумы, достигнутые в 2022 году, когда общая инфляция достигла пика в 7,1 процента, а базового уровня — почти 5,6 процента в годовом исчислении.

«Это подтверждает тот факт, что инфляция снижается», — сказал Геннадий Голдберг, глава отдела стратегии процентных ставок в США в TD Securities, пояснив, что, по его мнению, пятничный отчет поможет ФРС на пути к снижению ставок в июне. «Я не думаю, что они собираются выйти наружу и изменить свой тон; им это действительно не нужно».

Экономика, похоже, держится на плаву, даже несмотря на замедление инфляции, что может вселить в чиновников ФРС уверенность в том, что им удается направить ее к так называемой мягкой посадке. Потребители продолжали активно тратить деньги в прошлом месяце, как показал пятничный отчет, даже после нескольких месяцев высоких процентных ставок. Устойчивость экономики дает чиновникам возможность проявить терпение, не слишком беспокоясь о том, что Соединенные Штаты скатываются в рецессию.

Руководители центральных банков быстро подняли процентные ставки примерно до 5,3 процента в период с начала 2022 года до середины прошлого года и удерживали их на этом относительно высоком уровне в течение нескольких месяцев, пытаясь охладить экономику и обуздать инфляцию. Чиновники сейчас рассматривают возможность снижения ставок, но они хотят быть уверены, что инфляция уверенно возвращается к 2 процентам, прежде чем корректировать политику.

Чиновники ФРС взвешивают два больших риска, обдумывая свои следующие шаги. Если оставить слишком высокие ставки на слишком долгое время, это может серьезно сжать экономику, причинив больший ущерб, чем необходимо. Но слишком раннее или слишком сильное их снижение может поддержать экономическую активность и затруднить полное подавление инфляции. Если быстрый рост цен станет неотъемлемой чертой экономики, чиновники опасаются, что подавить его может оказаться еще труднее.

Пока политики думают о том, какое еще снижение инфляции им необходимо добиться, прежде чем снижать процентные ставки, они наблюдают как за прогрессом в ценах, так и за динамикой экономики в целом.

Пятничный отчет показал, что потребление выросло на 0,8 процента в феврале по сравнению с предыдущим месяцем, что заметно выше ожиданий экономистов. Расходы были стабильными даже с поправкой на инфляцию, поскольку потребители открыли свои кошельки для таких покупок, как авиабилеты и новые грузовики.

Рынок труда также остается стабильным, хотя количество вакансий сократилось после достижения очень высокого уровня в 2021 и 2022 годах. Чиновники ФРС предположили, что они могут рассматривать заметное замедление найма — или скачок безработицы — как повод для снижения ставок. ранее.

На данный момент инвесторы ожидают, что центральные банки снизят процентные ставки в июне после того, как сохранят их неизменными на своем следующем заседании в мае.