• Ожидается, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки без изменений.
• Замечания председателя ФРС Пауэлла могут дать важные подсказки о сроках поворота политики.
• Рынки видят большую вероятность того, что ФРС подождет до сентября, чтобы снизить процентную ставку.

Федеральная резервная система США (ФРС) объявит решения по денежно-кредитной политике после заседания по политике, которое пройдет с 30 апреля по 1 мая в среду. Участники рынка широко ожидают, что центральный банк США оставит учетную ставку без изменений на уровне 5,25%-5,5% шестое заседание подряд.

Инструмент CME FedWatch показывает, что рынки практически не видят шансов на снижение ставок в июне. Следовательно, инвесторы будут внимательно следить за изменениями в формулировках заявления и комментариями председателя ФРС Джерома Пауэлла, чтобы определить время поворота политики. По данным FedWatch Tool, вероятность того, что ФРС снизит учетную ставку в июле или сентябре, составляет 30% и 60% соответственно.

В конце 2023 года рынки ожидали, что ФРС снизит ставку уже в марте. Сильные показатели занятости и экономического роста в первом квартале 2024 года, сопровождаемые данными, показывающими отсутствие прогресса в дефляции, заставили инвесторов сместить свои прогнозы в сторону поворота политики во второй половине года.

Макроэкономические данные, опубликованные после декабрьского заседания по политике, показали, что потребительская и производственная инфляция начала расти в первые пару месяцев года. Кроме того, рынок труда оставался относительно здоровым, в то время как данные, связанные с экономической деятельностью, такие как прогнозные исследования PMI, предполагают, что США, скорее всего, смогут избежать рецессии.

В преддверии заседания Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) «широко ожидается, что FOMC сохранит целевой диапазон фондов ФРС без изменений на уровне 5,25%-5,50% на следующей неделе, при этом председатель Пауэлл, вероятно, будет звучать более осторожно, чем обычно, с ястребиным уклоном, на фоне данные по инфляции оказались более устойчивыми, чем ожидалось», — заявили аналитики TD Securities.

«Выше и дольше, скорее всего, так и останется на данный момент. Мы также ожидаем, что ФРС объявит о предварительном плане по сокращению QT, начиная с июня», — добавили они.

Когда ФРС объявит о своем решении по процентной ставке и как оно может повлиять на EUR/USD?

Федеральная резервная система США планирует объявить о своем решении по процентной ставке и опубликовать заявление о денежно-кредитной политике в 18:00 по Гринвичу. За этим последует пресс-конференция председателя Пауэлла, которая начнется в 18:30 по Гринвичу.

В своем последнем публичном выступлении председатель Пауэлл отметил, что показатели экономики США довольно хорошие, и сказал, что ограничительной политике нужно больше времени, чтобы подействовать. Что касается высоких показателей инфляции, «ФРС заняла осторожную позицию, чтобы не слишком остро реагировать на снижение инфляции в прошлом году; последние данные не придали большей уверенности», — сказал он.

В случае, если Пауэлл подтвердит, что снижения ставок в июне не произойдет, такое позиционирование предполагает, что влияние на доллар США (USD) вряд ли продлится долго, поскольку инструмент CME FedWatch показывает, что рынки уже оценивают вероятность почти 90% политика удержания. После мартовского заседания по политике Пауэлл заявил, что сезонные факторы могут быть причиной высоких показателей инфляции, наблюдаемых в начале года, но сложение января и февраля не изменило общей картины. Если он займет более осторожный тон в отношении перспектив инфляции и предположит, что они все еще далеки от рассмотрения вопроса о снижении процентных ставок, первоначальная реакция может помочь доллару США набраться сил против своих конкурентов.

С другой стороны, доллар США может потерять интерес, если Пауэлл признает негативное влияние жесткой политики на экономическую активность, сообщив о разочаровывающем годовом росте валового внутреннего продукта (ВВП) на 1,6%, зафиксированном в первом квартале года. Если Пауэлл намекнет на сентябрь как на возможное время поворота политики, доходность казначейских облигаций США может развернуться вниз и потянуть доллар США вниз.

Комментируя потенциальное влияние политических решений ФРС на оценку доллара США, «заседание FOMC на этой неделе должно иметь ястребиную позицию. Кроме того, продолжающийся фон устойчивой инфляции и устойчивого экономического роста в США должен поддерживать повышательное давление на доходность американских облигаций, что, в свою очередь, будет способствовать поддержке доллара», — считают аналитики BBH. «Мы считаем, что, хотя ожидания смягчения рынка резко скорректировались в этом месяце, еще есть куда двигаться. Когда рынок, наконец, капитулирует перед ФРС, доллар должен вырасти дальше», — добавили они.

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, предоставляет краткосрочный технический прогноз по паре EUR/USD:

«Индекс относительной силы (RSI) на дневном графике остается немного ниже 50, несмотря на восстановление, наблюдаемое в последние две недели, что позволяет предположить, что пара EUR/USD еще не сигнализирует о бычьем развороте. С другой стороны, 200-дневная простая скользящая средняя (SMA) выступает в качестве ключевого сопротивления на отметке 1,0800. Если пара поднимется выше этого уровня и начнет использовать его в качестве поддержки, она может нацелиться на 1,0840–1,0860 (100-дневная SMA, 38,2%-ное восстановление Фибоначчи от восходящего тренда октября-января) и 1,0950 (23,6%-ное восстановление Фибоначчи)».

«Сильная поддержка расположена на отметке 1,0600 (коррекция Фибоначчи 78,6%), а затем 1,0500 (психологический уровень, статический уровень) и 1,0450 (начальная точка восходящего тренда)».