Лоуренс Д. Финк превратил BlackRock в крупнейшего в мире управляющего активами, обладающего стальной хваткой, толстой кожей и ясным видением того, какой может стать компания.

Сегодня это хранитель денег инвесторов в размере 10,5 триллионов долларов и поставщик сложных торговых технологий, а г-н Финк был неофициальным финансовым советником многих правительств, включая Соединенные Штаты. Попутно он выдержал критику со стороны законодателей с обеих сторон — и даже со стороны независимого кандидата в президенты Роберта Ф. Кеннеди-младшего — по поводу политики и политики BlackRock.

Он также заслужил лесть своих акционеров.

Но возраст Финка — ему 71 год — и огромный размер BlackRock, из-за которого становится все труднее находить новые активы для управления, — это облака на горизонте. Они были в умах инвесторов на этой неделе на ежегодном собрании акционеров BlackRock, когда они слушали рассказ Финка о деятельности компании и голосовали по вопросам голосования.

Одной из самых больших проблем является преемственность. Г-н Финк, исполнительный директор и председатель правления BlackRock, осуществляет необычный уровень контроля для человека, возглавляющего фирму такого размера, насчитывающую почти 20 000 сотрудников. От написания постов в LinkedIn, защищающих политику BlackRock, до личного поиска ключевых сделок, он оставил свой след во всей компании, соучредителем которой он стал в 1988 году.

Из-за комплексного подхода Финка вопрос о том, кто сменит его, стал важным, несмотря на наличие большого количества талантов и нескольких потенциальных преемников. Это стало еще более актуальным, поскольку некоторые акционеры не уверены в том, какой рост ждет BlackRock впереди.

«Очень трудно утверждать, что Ларри не проделал хорошую работу с компанией», — сказал Крейг Сигенталер, аналитик Bank of America, освещающий деятельность BlackRock. «Они превзошли отрасль и значительно выросли за каждый период времени». Однако г-н Сигенталер добавил, что «вопрос Ларри Финка» является ключевым.

Отвечая на вопрос об этих опасениях, BlackRock указал на прошлые публичные заявления по этому поводу. Например, на прошлогоднем собрании акционеров г-н Финк сказал: «У нас с советом директоров BlackRock нет более высокого приоритета, чем развитие лидеров следующего поколения».

С начала 2023 года BlackRock добавила новых активов на 365 миллиардов долларов, а рыночная стоимость ее активов выросла более чем на 1 триллион долларов. Хотя ее результаты были поддержаны бычьим рынком (фондовый индекс S&P 500 вырос примерно на 38 процентов за тот же период), инвесторы щедро вознаградили деятельность компании. Акции BlackRock, рыночная капитализация которой составляет около 120 миллиардов долларов, выросли примерно на 14 процентов.

BlackRock продолжает расти, даже несмотря на то, что несколько государственных пенсионных фондов, в основном в штатах с законодательными органами, контролируемыми республиканцами, заявили, что будут изымать из нее деньги из-за комментариев и статей Финка, призывающих корпорации учитывать экологические, социальные и управленческие цели, или ESG, цели. в своей работе. В марте Техасский фонд постоянных школ заявил, что выведет из него 8,5 миллиардов долларов.

Г-н Финк в прошлом году отказался от подобных заявлений; на конференции в 2023 году он заявил, что перестал использовать термин ESG, потому что политики «использовали его в качестве оружия».

BlackRock стала более «тактичной в своих сообщениях», сказал Кристофер Аллен, аналитик Citigroup. «Это было более сдержанно».

Тем не менее, в декабре на декабрьских президентских дебатах у республиканцев Вивек Рамасвами назвал Финка «королем пробудившегося промышленного комплекса, движения ESG».

Основной бизнес BlackRock — управление деньгами клиентов — как крупных организаций, так и частных лиц. Это крупнейший в мире поставщик недорогих индексных фондов через свою платформу iShares после покупки в 2009 году Barclays Global Investors за 13,5 миллиардов долларов.

Кроме того, технологическая платформа BlackRock, Aladdin, предоставляет услуги по торговле и измерению рисков для финансовых портфелей не только клиентам BlackRock, но и таким конкурентам, как Vanguard и State Street, а также другим крупным компаниям.

«Быть ​​большим на каком-то уровне сложно», — сказал г-н Зигенталер. Все управляющие активами видят, как клиенты снимают деньги, но поскольку BlackRock настолько велика, ей не только необходимо пополнять активы, но и делать это сверх того, что было выведено, сказал он.

BlackRock постоянно заявляла, что ее активы составляют лишь небольшую часть — или около 4 процентов — от примерно $230 триллионов мировых инвестиционных активов. Компания также заявила, что может продолжать расширяться благодаря своему бизнесу. Vanguard и State Street, два его ближайших конкурента, управляют примерно 9 и 4 триллионами долларов.

В январе BlackRock объявила о планах купить Global Infrastructure Partners примерно за 12,5 млрд долларов, что станет ее крупнейшим приобретением со времени сделки с Barclays. Сделка позволит BlackRock расшириться в том, что она считает большой областью роста — инвестированием в инфраструктуру. Целевая компания — один из крупнейших мировых спонсоров строительства или реконструкции аэропортов, мостов, туннелей и даже проектов в области зеленой энергетики.

Сделка с Global Infrastructure Partners также является примером того, насколько тесно г-н Финк управляет бизнесом BlackRock, используя свою глубокую сеть связей, накопленную за многолетнюю карьеру на Уолл-стрит, и даже исследуя цели слияний и лично ведя переговоры по сделкам, по словам двух человек, знакомых с ситуацией в мире. сделки, которые не были уполномочены выступать публично. Они указали на тот факт, что г-н Финк работал с генеральным директором и председателем Global Infrastructure Partners Байо Огунлеси в инвестиционном банке First Boston до основания BlackRock.

По словам трех человек, знакомых с дискуссиями Финка и публичными отчетами, г-н Финк является основным, а в некоторых случаях и единственным, контактным лицом для высших мировых лидеров и финансовых руководителей, включая иногда председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Нынешние и бывшие соратники рассказали, что он регулярно разговаривал по телефону или лично встречался с ключевыми политическими и экономическими деятелями, делясь своими мыслями и информацией о мировых событиях.

Г-н Финк также активно участвует во многих аспектах обмена сообщениями BlackRock с внешним миром, будь то написание ежегодного письма руководителям или решение напрямую ответить на LinkedIn на критику BlackRock со стороны республиканцев во время декабрьских дебатов.

«BlackRock — это шоу одного человека», — сказал Джузеппе Бивона, соучредитель и соглавный инвестиционный директор Bluebell Capital, небольшого лондонского инвестора-активиста. Фирма г-на Бивоны агитировала за перемены в BlackRock, ставя под сомнение как большой размер ее управляющего совета, состоящего из 17 членов, так и тесные связи г-на Финка с директорами фирмы. На ежегодном собрании акционеры BlackRock проголосовали против предложения Bluebell, согласно которому Финк должен был уйти с поста председателя.

Чтобы успокоить акционеров, BlackRock регулярно выделяла остальных своих топ-менеджеров. Г-н Финк, заявивший, что уйдет с поста генерального директора и председателя через несколько лет, заявил, что явного преемника нет, но что несколько руководителей могут занять его места. Президенту BlackRock Робу Капито, соучредителю, который управляет фирмой вместе с Финком, 67 лет.

Слухи настолько распространены, что нынешние и бывшие сотрудники BlackRock делают ставки на потенциальных заменителей Финка. Два топ-менеджера — Роб Гольдштейн и Марк Видман — считаются наиболее вероятными преемниками.

Г-н Гольдштейн, главный операционный директор, курировал развитие Aladdin. Г-н Видман, руководитель глобального клиентского бизнеса, был известен тем, что развивал бизнес компании iShares. Оба лидируют в этих группах.

Г-н Финк и члены совета директоров BlackRock также обсудили двух других руководителей — Мартина Смолла, финансового директора, и Рэйчел Лорд, главу международного отдела — как возможных преемников, сообщил человек, близкий к BlackRock. За последние два года компания объявила о расширении ролей как г-на Смолла, так и г-жи Лорд.

По крайней мере, один потенциальный преемник Финка недавно покинул пост. Салим Рамджи, который возглавлял глобальное подразделение iShares и индексных инвестиций, был назначен на этой неделе следующим исполнительным директором Vanguard.