Экономический рост в США в первом квартале вырос на скромные 1,3%, что является более мягким ростом по сравнению с первоначальной оценкой правительства в 1,6%. Пересмотренные данные отражают вялые темпы роста и второй подряд квартальный спад. Но текущий прогноз на второй квартал предполагает, что объем производства стабилизируется, если не увеличится, исходя из медианного набора оценок, составленных CapitalSpectator.com.

Согласно среднему прогнозу, экономическая активность в США вырастет на 2,0% в период с апреля по июнь. Если это правда, рост будет означать уверенный отскок роста по сравнению с ростом на 1,3% в первом квартале и первым квартальным ускорением с третьего квартала 2023 года.

Сегодняшний пересмотренный медианный прогноз за второй квартал соответствует недавним оценкам. Например, более недели назад мы сообщили о среднем прогнозе текущей погоды в 1,9%.

Что касается более слабых результатов первого квартала, то ключевой фактор связан с пересмотром потребительских расходов в сторону понижения, отмечает экономическая группа Wells Fargo:

По первоначальной оценке, расходы на товары сократились лишь на 0,4% в годовом исчислении. Все недостатки в первоначальной оценке были связаны с товарами длительного пользования, при этом расходы на товары краткосрочного пользования оставались неизменными. Сегодняшние пересмотры значительно снизили эти оценки расходов. Расходы на товары, по оценкам, сократились на 1,9% в годовом исчислении, включая сокращение расходов на товары длительного пользования на 4,1% и снижение расходов на товары краткосрочного пользования на 0,6% в годовом исчислении. Эти изменения согласуются с пересмотром в сторону понижения розничных продаж в первом квартале и предполагают, что мы увидим некоторый пересмотр ежемесячных расходов на товары длительного пользования.

Последние данные показали, что потребительские расходы снижаются. Розничные продажи в апреле, например, остались на прежнем уровне после двух уверенных ежемесячных приростов подряд.

Учитывая, что потребительские расходы составляют около 70% экономической активности США, слабые данные по розничным продажам вызывают вопросы о перспективах на оставшуюся часть второго квартала. Все это восходит к отложенным последствиям повышения процентных ставок Федеральной резервной системы за последние два года.

«Воздействие политики жестких процентных ставок ФРС ясно видно в отчете о ВВП за первый квартал», — говорит Билл Адамс, главный экономист Comerica.

На данный момент не очевидно, что более слабые данные за первый квартал перейдут на второй квартал, или так предполагает сегодняшний прогноз ВВП. Поступающие данные за май могут определить, являются ли относительно оптимистичные прогнозы на текущий квартал слишком оптимистичными.

Как развивается риск рецессии? Следите за прогнозом, подписавшись на:
Отчет о рисках делового цикла США