Кажется, почти все думают так, включая многих экономистов: когда цены растут, это подпитывает инфляцию. Почтенный журнал Экономист не думает об этом дважды. Говоря об Аргентине, в нем говорится («Следующий шаг Хавьера Милеи может сделать его президентство — или разрушить его», 19 июня 2024 г.):

Месячная инфляция может вырасти в июне из-за роста цен на энергоносители.

Уолл Стрит Джорнал заголовок гласит: «Повышение арендной платы угрожает борьбе с инфляцией» от 18 июня 2024 года. Примеры можно найти повсюду.

Но если каждое повышение цен подпитывает инфляцию (общее повышение уровня цен), то, должно быть, каждое снижение цен угрожает дефляцией (общее падение уровня цен, наблюдаемое во время рецессий). Таким образом, при прочих равных условиях каждое падение цен на рынке представляет собой угрозу, как и любое повышение цен. Любое изменение цен – дурное предзнаменование. Верна ли эта странная теория? Нет. Ошибка заключается в неразличении изменений относительных цен и изменения общего уровня цен, то есть всех цен, что и есть инфляция (или дефляция).

Представьте себе, что нет ни инфляции, ни дефляции, а спрос на говядину растет, при прочих равных условиях. Как следствие, цена на говядину увеличивается по сравнению с (скажем) свининой. Это то же самое, что сказать, что экономика перешла границу производственных возможностей (PPF) в сторону большего количества говядины и меньшего количества свинины, что означает, что говядина теперь стоит дороже по сравнению со свининой. (На диаграмме ниже показан стандартный PPF для экономики с двумя товарами. Если товар Y — говядина, а товар X — свинина, экономика переместилась из точки B в точку A.) Любой индекс цен (скажем, индекс потребительских цен) будет изменились между исходной ситуацией B и новой ситуацией A на PPF. Будет ли индекс увеличиваться или уменьшаться, будет зависеть от точных количеств говядины и свинины, поскольку эти количества являются весами, с помощью которых рассчитывается индекс цен. Было бы счастливой случайностью, если бы оно не изменилось. Таким образом, мы не можем использовать изменение относительной цены для вывода о наличии инфляции или дефляции.

Инфляция — общее повышение уровня цен — это другое явление, вызванное количеством денег в экономике.

Если существует инфляция, индекс цен фиксирует как изменения относительных цен, так и изменения общего уровня цен. Мы не можем приписать часть инфляции изменению конкретной цены, потому что последнее изменение частично связано с инфляцией (то, как выросли все цены), а частично из-за изменения этой цены по сравнению (родственник ) к другим ценам. Арендная плата или цены на энергоносители не могут способствовать инфляции (или дефляции), потому что они частично вызваны ею. Причинность работает в другую сторону.

Я написал несколько сообщений в EconLog на эту тему, но моя недавняя статья «Рост цен на продукцию не вызывает инфляции» в издательстве Райана Борна Война с ценами (Институт Катона, стр. 19-27) дает более подробное объяснение. Мой пост «Ружья и масло» содержит еще одну иллюстрацию концепции PPF.

******************************

Снижение цен способствует дефляции? Автор DALL-E и ваш скромный блоггер