Отчет оказался слабее, чем ожидалось, и большой вопрос в том, что все это значит. По большей части причиной такого устойчивого номинального роста был высокий уровень инфляции. Но кажется совершенно очевидным, что после двух последних отчетов вероятность того, что номинальный рост останется устойчивым, снижается.

Настоящей разгадкой всего этого станет момент, когда уровень безубыточности упадет. Движение ниже 2%-ного диапазона 5-летнего безубыточности, вероятно, станет первым реальным сигналом о том, что рынок облигаций рассчитывает на более низкую инфляцию и замедление роста. Это будет индикатором, говорящим нам о том, что денежно-кредитная политика слишком жесткая.

Вчерашние данные также, похоже, подтверждают мнение о том, что кривая доходности также становится круче. Два месяца роста и падения месячной инфляции позволяют предположить, что в экономике наконец-то наметилось некоторое замедление. Связано ли это с политикой ФРС или нет – это совсем другой вопрос.

Возможно, более высокие цены наконец привели экономику к критической точке. В любом случае, если коэффициент 2/10 сможет подняться выше -17 б.п., у него будет много возможностей для роста, и именно тогда все станет действительно интересно.

Гигантский восходящий клин индекса S&P 500 приближается к кульминации?

Гигантский восходящий клин, который, похоже, достиг своего апогея за последние несколько торговых сессий, с некоторыми довольно растянутыми техническими показателями. Кажется, я уже показывал это раньше, но вот оно снова; Используя логарифмическую диаграмму и цены закрытия, мы видим, что S&P 500 имеет расширение на 78,6% минимумов марта 2020 года и октября 2022 года и что выглядит как красивый конечный диагональный треугольник. Выглядит красиво, это точно.

Странно было то, что даже несмотря на то, что индекс S&P 500 за день упал примерно на 90 б.п., 395 акций выросли и только 107 упали. Итак, это был хороший день для индексов S&P 500 и акций малой капитализации с одинаковым весом. Однако трудно сказать, означает ли вчерашнее движение что-нибудь для IWM, поскольку он не смог преодолеть сопротивление в районе 212 долларов.

Но также мы видели то же самое в июне, когда акции компаний малой капитализации подскочили после отчета по индексу потребительских цен только для того, чтобы свести на нет всю прибыль в ближайшие дни.

Nvidia, Nasdaq 100 ниже 10-дневной экспоненциальной скользящей средней

Акции Nvidia (NASDAQ:) вчера упали, закрывшись ниже 10-дневной экспоненциальной скользящей средней; это может означать что-то или ничего. В последний раз Nvidia видела две медвежьи модели поглощения с разницей в пару недель в апреле, что привело к падению акций на 20%. Я не уверен, что именно это произошло в этот раз, но именно это произошло в прошлый раз.

Закрытие 10-дневной экспоненциальной скользящей средней несколько раз служило поддержкой, поэтому, если уровень сегодня пробьется, это может сказать нам, что тренд изменился.