Акции горнодобывающих компаний, похоже, приближаются к решающему психологическому переломному моменту. После многих лет игнорирования этот небольшой противоположный сектор, похоже, находится на грани того, чтобы вновь обрести популярность.

Когда акции золотых компаний становятся популярными и трейдеры все чаще гоняются за ними, их прибыль становится огромной. Увеличение более чем вдвое на отдельных подъемах не является чем-то необычным, а общая доходность бычьего рынка может легко превысить порядок величины.

Вот уже четверть века я изучаю, торгую и пишу информационные бюллетени, главным образом, о золоте и акциях его добывающих компаний. С 2000 года я написал 1132 таких еженедельных веб-эссе, 1107 еженедельных информационных бюллетеней по подписке и еще 289 ежемесячных информационных бюллетеней по подписке.

Последние два рекомендовали и полностью закрыли 1510 отдельных сделок, преимущественно с золотыми акциями, каждая из которых принесла в среднем 15,6% годовой реализованной прибыли.

Это рекордный разброс за 25 лет, что примерно вдвое превышает долгосрочный средний показатель по фондовому рынку. Ключ к этому — оставаться в курсе событий и всегда следить за золотыми акциями, независимо от того, как они себя чувствуют.

Это единственный способ последовательно покупать дешевле, а затем продавать дороже. К сожалению, подавляющее большинство трейдеров упускают большинство возможностей, потому что обращают внимание только тогда, когда секторы горячие, после того как уже достигнута большая прибыль.

Эта естественная человеческая тенденция была для меня самой разочаровывающей частью бизнеса по рассылке информационных бюллетеней. Наиболее важным моментом для трейдеров, интересующихся золотыми акциями, является момент, когда они падают и находятся в глубокой немилости.

Это лучшие возможности для покупок при относительно небольших затратах, самое легкое время для приумножения богатства. Тем не менее, в районе этих ключевых минимумов интерес и продажи снижаются, поскольку царит медвежий настрой и трейдеры капитулируют.

Последние два основных минимума акций золотодобывающих компаний были не так давно, в начале октября 2023 года и конце февраля 2024 года. Затем ведущие и эталонные акции упали всего до $25,91 и $25,79.

Я подробно рассказал об невероятных возможностях в этом секторе вокруг обоих минимумов, и мы заполнили наши торговые книги информационных бюллетеней дешевыми фундаментально превосходящими майнерами среднего и младшего уровня. Участвовали только усердные и внимательные трейдеры.

На последней неделе я написал целое эссе, объясняющее, почему это была такая фантастическая возможность для покупки в конце февраля.

В последний день февраля мое эссе пришло к выводу: «Чрезмерные продажи отбросили GDX (NYSE:) обратно к уровням начала октября, когда зародился сегодняшний рост золота. Тем не менее, это не имеет принципиального смысла, поскольку цена золота остается примерно на 12% выше.

Эти серьезно перепроданные акции золотых компаний, пронизанные капитулянтскими медвежьими настроениями, являются аномалией, которая продлится недолго. Вскоре они должны резко вернуться к росту золота».

Естественно, это оказалось верным, как и следовало ожидать после четверти века изучения отрасли. В течение следующих 4,6 месяцев до середины июля GDX вырос на 52,3%.

Наша врожденная человеческая стадная психология работает одинаково на всех рынках: от акций технологических компаний с мега-капитализацией до криптовалют, физических товаров и золотых акций. Когда цены падают после крупных распродаж, медвежьи настроения и апатия заставляют трейдеров покидать секторы.

Именно тогда, когда им следует усердно искать возможности для покупки по относительно низкой цене, они бегут. Вот почему большинство спекулянтов и инвесторов в конечном итоге терпят неудачу на рынках.

Затем, позже, когда те же самые постоянно циклические секторы неизбежно восстанавливаются и взлетают до огромных высот, трейдеры возвращаются обратно. Они попадают в ловушку народной жадности и эйфории, подогреваемой растущим и более оптимистичным освещением событий в финансовых СМИ.

По мере роста их интереса они наводняют отраслевые информационные бюллетени, а затем в конечном итоге покупают относительно большие суммы после того, как львиная доля прибыли уже получена. Слишком поздно, они обычно скатываются к распродажам.

Психология сектора следует за преобладающим уровнем цен, медленно раскачиваясь, как гигантский маятник, между жадностью и страхом. Причина, по которой я пишу сегодняшнее эссе, заключается в том, что настроения в отношении золотых акций, похоже, приближаются к середине нижней точки этой дуги.

Этот сектор больше не погряз в страхе, как в конце февраля, когда трейдерам следовало бы агрессивно покупать. Но, несмотря на резкий рост, акции золотых компаний еще не пропитаны жадностью.

Этот график показывает растущий бычий рынок GDX за последние пару лет. Акции золота в целом достигли более высоких минимумов и более высоких максимумов, создавая бесспорный долгосрочный восходящий тренд.

С момента последнего крупного минимума медвежьего рынка в этом секторе в конце сентября 2022 года до середины июля 2024 года GDX вырос на 79,6%. Тем не менее, этот молодой бык остается очень маленьким по отраслевым стандартам, и гораздо больший рост ожидается по мере возвращения трейдеров.

Золотые акции в конечном итоге представляют собой игру с использованием заемных средств на металле, который они добывают, что в подавляющем большинстве определяет их прибыль и, следовательно, цены на акции. Бычья динамика GDX повторяет динамику базового золота в тот же период, когда желтый металл поднялся в лучшем случае на 51,9%.

В ходе бычьего рынка акции крупнейших золотодобывающих компаний на самом деле увеличили золото только в 1,5 раза, что все еще ниже их обычного диапазона 2-3 раза. Психология сектора остается упорно медвежьей.

Это произошло из-за пары сумасшедших аномалий. Впервые золото и особенно золотые акции рухнули в середине 2022 года, когда самый экстремальный цикл повышения ставок ФРС в ее истории привел к взлету доллара США до стратосферы.

Это усилило чрезмерный медвежий настрой в отношении золотых акций, на преодоление которого требовалось больше времени, чем обычно. Во-вторых, фондовые рынки США в последнее время стремительно растут, отвлекая трейдеров из всех других секторов.

Но все меняется: в этом году золото установило множество новых номинальных рекордов. Кстати, об этом опыте я предсказал это в своем эссе в начале января «».

Учитывая, что золото все еще стоит 2043 доллара, я пришел к выводу, что «прорыв золота на территорию номинального рекорда должен ускориться в 2024 году. Новые рекорды порождают бычье освещение в финансовых СМИ, возвращая золото в поле зрения инвесторов».

Даже американские фондовые инвесторы, которые полностью проигнорировали рост цен на золото, начинают обращать внимание на то, что пузырь акций ИИ, похоже, лопается.

Совокупные запасы золотых слитков могущественных американских золотых ETF GLD (NYSE:) и IAU выросли в июле на 1,7% или 20,2 метрических тонны, что является самым большим ежемесячным приростом с марта 2022 года. Приток капитала в золото увеличился, поскольку флагман упал на 4,7% за семь торговых дней.

Сегодняшний рост золота уже вырос в лучшем случае на 35,5% с начала октября, несмотря на отсутствие чистых покупок со стороны американских инвесторов в акции, которые обычно подпитывают крупные акции. Именно за этот период активы GLD+ фактически упали на 4,5% или 57,2 тонны.

Этот рост золота настолько примечателен, потому что он в основном был вызван покупками китайских инвесторов и центральных банков. Поскольку американские инвесторы в акции только начинают возвращаться, золото движется гораздо выше.

Ничто не стимулирует и не расширяет интерес к какому-либо сектору так, как новые рекордные максимумы, и отличными недавними примерами являются акции технологических компаний с мега-капитализацией. Чем больше новых рекордов достигается, тем больше финансовые СМИ освещают сектор и тем более оптимистично это освещение.

Это разжигает популярную жадность, привлекая все большее число трейдеров, гоняющихся за этой прибылью. Эта динамика формирует мощные благотворные круги самоподпитки покупок.

Два последних роста золота достигли новых рекордных показателей в 2020 году, достигнув чудовищных приростов на 42,7% и 40,0%. Их доминирующими движущими силами были американские фондовые инвесторы, наводнившие крупные золотые ETF, чтобы погнаться за динамикой золота.

Активы GLD+IAU выросли на 30,4% или 314,2 т во время первого периода и взлетели на 35,3% или 460,5 т во втором. Сегодняшний рост золота может еще больше вырасти, поскольку американские инвесторы в акции перераспределяют средства обратно.

Но для того, чтобы акции золотодобывающих компаний взлетели вверх, не обязательно углубляться в рынок золота. Золото снова выросло в лучшем случае на 35,5% с начала октября, что является мощным ростом. Тем не менее, GDX за этот период поднялся всего на 51,6%, а основные золотодобывающие компании использовали золото только в 1,5 раза.

Они почти наверняка снова увеличат этот показатель в 2–3 раза, прежде чем рост золота исчерпает свой призрак, подразумевая, что общий прирост GDX вырастет до 71–106%.

Чем выше будет рост цен на золото, тем больше будет пропорциональный потенциал роста золотых акций. Чем выше их сплоченность, тем больше заинтересованных трейдеров станет и тем больше капитала они вложат. Это заставит маятник настроений в этом секторе вернуться через середину своей дуги в сторону жадности.

Поскольку акции золотых компаний приближаются к крупному долгосрочному прорыву, этот ключевой психологический переломный момент, вероятно, скоро наступит.

В середине июля GDX достигла в лучшем случае $39,28. Но при обычном кредитном плече 2x-3x на рост золота на данный момент это увеличивает GDX примерно до $44,25-$53,50. Весь этот диапазон значительно превышает последний крупный многолетний пик GDX в $40,87 в середине апреля 2022 года, до аномалии, вызванной экстремальным повышением ставок ФРС.

Жадность населения определенно возрастет, поскольку акции крупнейших золотых компаний достигают новых многолетних максимумов и разворачивается более впечатляющий долгосрочный прорыв.

До этой максимальной отметки в апреле 2022 года в начале августа 2020 года GDX достигла отметки $44,48. Поразительно, что GDX не торговался выше этого уровня с конца января 2013 года, то есть более десяти лет назад.

Чтобы подняться выше этого уровня, потребуется всего лишь еще 17,3% роста от уровней середины недели, что ничтожно, учитывая, что акции золотодобывающих компаний настолько отстают от золота. Вам лучше поверить, что бычье освещение золотых акций в финансовых СМИ взорвется, когда это произойдет.

Это монтаж.

Это одна из ключевых причин того, что психологический переломный момент золотых акций приближается. Чем больше трейдеров, которые обычно не следят за этим сектором, узнают о его растущих прибылях, тем больше они будут заинтересованы и тем больше капитала они вложат.

Чем выше рост золотых акций, тем больше трейдеров захотят их купить. Это будет способствовать росту золотых запасов, что приведет к еще более оптимистичному освещению в финансовых СМИ и увеличению притока трейдеров.

Маятник настроений в отношении золотых акций качнулся обратно через нижнюю часть своей дуги в сторону жадности. Пару недель назад я написал целое эссе, анализируя это.

Еще в конце февраля, на последнем минимуме GDX, основные золотодобывающие акции не были более недооценены по отношению к золоту с тех пор, как ни разу не случилась паническая паника, вызванная пандемией карантина, в марте 2020 года. После крайностей реверсы не останавливаются на средствах.

Это предвещает ошеломительный целевой потенциал роста GDX выше $59,25 на уровне золота середины июля. Это приближается к рекордному максимуму GDX в $66,63 в начале сентября 2011 года. Это был конец гигантского светского бычьего роста по золоту и золотым акциям, зародившегося в апреле 2001 года.

За это время золото взлетело на эпические 638,2%, но GDX появился на свет только в середине. Тем не менее, аналогичный индекс золотых акций взлетел на судьбоносные 1664,4% во время этого бычьего рынка.

Сегодняшний рост золотых запасов также остается относительно анемичным по меркам последних лет. И снова последние взлеты золота, достигшие новых рекордных показателей, достигли пика в 2020 году, составив в среднем прирост на 41,4%.

В ходе них GDX в среднем прибавил 105,4%, а удвоение обеспечило потенциал роста более чем в 2,5 раза. Сегодняшний рост GDX в лучшем случае на 51,6% при росте золота на 35,5% является нетипично вялым, золотодобывающим акциям предстоит еще большое догоняющее ралли.

Другая важная причина, по которой кажется, что психологический переломный момент для золотых акций неизбежен, — это фантастические доходы, о которых сейчас сообщают золотодобытчики. Для этого сектора в целом второй квартал 2024 года будет безусловно успешным.

Большие прибыли золотых акций привлекут множество институциональных инвесторов, которые не обратили на это внимания. Значительный приток фондового капитала должен ускорить рост акций золотодобывающих компаний.

Суть в том, что акции золотых компаний, похоже, приближаются к решающему психологическому переломному моменту. Хотя они до сих пор отставали от мощного роста цен на золото, их успехи все чаще становятся заметными. Освещение в финансовых СМИ растет по мере того, как GDX приближается к крупному светскому прорыву.

Маятник настроений в этом секторе находится на грани того, чтобы протолкнуть нижнюю часть своей дуги в сторону жадности, где он должен совершить огромный пропорциональный выброс.

Трейдерам следует все чаще начинать гоняться за высокопотенциальными золотыми акциями, ускоряя их рост. Они сообщают о рекордных квартальных прибылях, в то время как американские инвесторы в акции только начинают возвращаться к золоту. Так что еще не поздно получить информацию и развернуться, прежде чем этот сектор снова станет горячим.

Чем раньше будет произведено распределение золотых запасов, тем больше будет прибыль, когда стадо с ревом вернется в погоню за этим ростом.