Этот отчет взят из информационного бюллетеня CNBC «Внутри Индии», который выходит на этой неделе и содержит своевременные, содержательные новости и комментарии рынка о развивающейся электростанции и крупных предприятиях, стоящих за ее стремительным взлетом. Нравится то, что вы видите? Вы можете подписаться здесь.

Неожиданное повышение процентных ставок Банком Японии и готовность Федеральной резервной системы поставить «на стол» сентябрьское снижение ставок поставили мировые фондовые рынки на грань.

Затем появился разочаровывающий отчет о занятости в США, который в конечном итоге столкнул акции с обрыва и испортил вечеринку для инвесторов.

Мировые фондовые рынки в понедельник упали сильнее всего за последние два года. Японский Nikkei упал более чем на 12%, а S&P 500 упал на 3%, тогда как индийский Nifty 50 потерял лишь 2,7%.

Индийский эталонный индекс (акций развивающихся рынков) с начала года также начал превосходить индекс S&P 500.

Могут ли эти движения рынка предсказать, как индийские акции могут вести себя в будущем, если США действительно впадут в рецессию?

Анализ текущих экономических условий во всем мире мог бы частично решить этот вопрос. В то время как Европа переживает трудности, а Китай замедляется, Индия процветает.

Такая разрозненная глобальная экономическая картина означает, что «маловероятно, что макроэкономический кризис в США станет глобальным событием в 2025 году», — заявил клиентам на этой неделе Венугопал Гарре, руководитель отдела исследований Индии в Bernstein. Банкротства банков в США и Европе в 2023 году, а также многолетний спад на рынке жилья в Китае свидетельствуют о том, что воздействие значительных потрясений локализовано, а не распространено по всему миру.

Исторически сложилось так, что рецессия, возглавляемая США, обычно приводит к перетоку средств в активы-убежища, такие как Доллары США казначейские облигации и золото. Напротив, рисковые активы, такие как акции и валюты развивающихся рынков, падают. Обесценивание Индийская рупия который на этой неделе достиг рекордного минимума по отношению к доллару США, снизит общую доходность в долларах США, евро или фунтах стерлингов, в зависимости от ситуации с иностранными инвесторами.

Тем не менее, по мнению Гарре, разница в процентных ставках, возникшая в результате решения Резервного банка Индии на этой неделе сохранить процентные ставки на уровне 6,5%, в то время как инфляция продолжает снижаться на фоне сильного роста ВВП, может помочь смягчить серьезность распродажи рупии.

Рупия также может частично выиграть от рецессии в США, если цены на сырье упадут. Будучи чистым импортером энергоносителей, Индия очень чувствительна к ценам на сырую нефть. Рецессия в США, которая снижает цены на нефть марки Brent, может помочь поддержать индийскую валюту.

В более широком смысле, индийская экономика также ориентирована на потребителя, в отличие от Китая и Японии, которые полагаются на экспорт. Данные показывают, что США не являются основным направлением экспорта индийской промышленной продукции. Такие услуги, как аутсорсинг ИТ и бизнес-процессов, на которые приходится 75% экспорта, вряд ли внезапно станут неконкурентоспособными.

«Основы экономики не меняются — даже когда США вступают в рецессию», — сказал Гарре из Бернштейна. «Следовательно, краткосрочная коррекция… не обязательно приводит к более длительным последствиям, и мы видим ограниченные риски рецессии в США — если она закончится».

В других странах индийское правительство – после того, как премьер-министр Нарендра Моди потерпел значительное поражение на всеобщих выборах – также предприняло шаги по зрелости экономики. Инвесторы приветствовали более низкий прогноз бюджетного дефицита и добровольные ограничения в последних обещаниях по расходам, которые могут способствовать росту цен на акции.

«В конце концов, Индия, скорее всего, дойдет до первичного баланса, который поддержит новый максимум корпоративного левереджа, частных инвестиций и доли прибыли в ВВП», — сказал стратег по акциям Morgan Stanley Ридхэм Десаи в записке для клиентов в этом месяце.

«Последующий рост цен на акции будет также дополнен дальнейшим увеличением распределения акций на балансах домохозяйств, значительными глобальными вложениями в индийские акции (отражающими рост индексного веса Индии), ростом корпоративных выпусков и новым пиком оценок акций. «

Однако не все согласны с мнением, что Индию можно использовать в качестве страховки, если США впадут в рецессию.

«Я бы не сказал, что Индия будет полностью обособлена, но я думаю, что Индия находится в гораздо лучшем положении, чтобы пережить шум волатильности», — Джон Юарт, портфельный менеджер фонда Global Emerging Markets компании Aubrey Capital с капиталом $600 млн. рассказал Inside India CNBC. Более половины фонда Юарта инвестировано в Индию.

«Компании, на которые мы смотрим, изолированы от краткосрочного шума, который мы видим и читаем, который исходит от спекуляций относительно того, каким может быть следующее снижение ставок ФРС США, и когда или что происходит с японской иеной», Юарт добавил. Крупнейшими активами его фонда являются Varun Beverages — дистрибьютор Pepsi, компания по доставке еды Zomato и девелопер недвижимости Macrotech.

На самом деле, по мнению Бернштейна Гарра, «враг лежит внутри» индийских акций. Ключевым риском для инвесторов являются высокие оценки акций в нынешних условиях. Индийские акции продолжают демонстрировать исторические максимумы даже после того, как аналитики понизили прогнозы прибыли на 1% почти для половины 200 крупнейших индийских компаний.

Стратег отметил, что, несмотря на двухдневную интенсивную распродажу, индийские акции по-прежнему имеют «высокую оценку и отсутствие поддержки прибыли».

Индии Нифти 50 сейчас превосходит Индекс S&P 500 . Как упоминалось выше, в этом году эталонный индекс вырос на 11,8%, опередив прирост S&P 500 на 9%, и аналитики сообщили CNBC, что индекс может подняться еще выше. Трейдеры все чаще ожидают, что Федеральная резервная система США снизит процентные ставки в сентябре, и эта ситуация может способствовать росту индийских акций.

Центральный банк Индии просит банки прекратить делать ставки против рупии. Резервный банк Индии попросил некоторые крупные банки не увеличивать свои существующие позиции по отношению к рупии в попытке поддержать валюту, сообщает агентство Reuters. Представители департамента регулирования и операций финансовых рынков RBI побеседовали с компаниями во вторник, когда валюта рисковала пробить отметку 84 по отношению к доллару на спотовом рынке, сообщает Reuters.

Путешественники реагируют на новую функцию бронирования авиакомпаний IndiGo. Крупнейшая бюджетная авиакомпания Индии тестирует функцию бронирования, которая позволит женщинам не бронировать место рядом с мужчинами на рейсах. Многие пользователи социальных сетей X и Reddit высоко оценили новую инициативу IndiGo, а некоторые отметили, что это «такие хорошие новости» после неприятного опыта путешествий в одиночку.

Ожидается, что в Индии будет наблюдаться самый быстрый рост числа сверхбогатых. По данным консалтинговой компании Knight Frank, в ближайшие несколько лет ожидается, что число сверхбогатых людей в Индии вырастет на 50%. Ранее в этом году финансовый центр Индии Мумбаи обогнал Пекин и стал ведущим центром миллиардеров в Азии. В мире город занимает третье место по количеству миллиардеров после Нью-Йорка и Лондона.

Индийские акции упали на 2,4% на этой неделе вместе с мировыми аналогами. Нифти 50 индекс остался выше 24 000 пунктов после того, как впервые на прошлой неделе достиг отметки 25 000. В этом году индекс вырос на 11%.

Базовая доходность 10-летних государственных облигаций Индии упала до 6,87%, как и на других мировых рынках облигаций.

На этой неделе в эфире CNBC TV Правир Синха, генеральный директор Tata Power, заявил, что компания находится на пути к достижению своей цели по нулевому производству энергии к 2045 году. В настоящее время более 40% энергии, вырабатываемой компанией, поступает из возобновляемых источников, и ожидается, что к 2030 году эта цифра вырастет до 70%. гидропроекты, которые мы для себя определили», — сказал Синха.

Между тем, Абхай Сой, председатель и управляющий директор Max Healthcare, заявил, что не видит причин для замедления роста. «У нас рост составил 18%, включая приобретение двух новых больниц, которые мы совершили за последние три месяца, а также новую больницу, которую мы ввели в эксплуатацию на прошлой неделе», — добавил он.

Акции ритейлера детских товаров Brainbees Solutions и поставщика программного обеспечения для цепочек поставок электронной коммерции Unicommerce eSolutions дебютируют на фондовом рынке на следующей неделе.

12 августа: Промышленное производство Индии.

13 августа: Безработица в Великобритании

14 августа: инфляция в Великобритании, оптовая инфляция в Индии, ВВП еврозоны, инфляция в США.

15 августа: выходной в честь Дня независимости Индии, ВВП Японии, ВВП Великобритании.