• Мексиканское песо растет, поскольку рисковые активы восстанавливаются на фоне более оптимистичного настроения рынка.
• Сильные данные по США снизили шансы на жесткую посадку экономики США – данные PCE по инфляции уже на слуху.
• Пара USD/MXN продолжает достигать более высоких максимумов в соответствии с доминирующим восходящим трендом.

Мексиканское песо (MXN) растет в своих наиболее торгуемых парах в пятницу, поскольку настроения рынка улучшаются после публикации более сильных, чем ожидалось, данных по США, указывающих на то, что жесткая посадка экономики США теперь менее вероятна. В целом оптимистичные настроения, в свою очередь, идут на пользу рискованному MXN. Трейдеры теперь ожидают скорого выхода индекса личных потребительских расходов США (PCE), предпочтительного показателя инфляции ФРС.

Однако общая тенденция для песо в последние недели была медвежьей, поскольку замедление экономического роста, политические факторы и ожидания того, что Банк Мексики (Банксико) продолжит цикл смягчения, имеют большое значение.

На момент написания за один доллар США (USD) можно купить 19,70 мексиканских песо, пара EUR/MXN торгуется на уровне 21,83, а GBP/MXN – на уровне 25,95.

Мексиканский песо отслеживает рост более рискованных активов

Мексиканское песо в пятницу растет, следуя за более рискованными активами в целом после того, как данные по годовому валовому внутреннему продукту (ВВП) США за второй квартал были пересмотрены в сторону роста до 3,0% по сравнению с предварительной оценкой в ​​2,8%, согласно данным, опубликованным в четверг.

Настроение еще больше улучшилось после того, как данные по первичным заявкам на пособие по безработице в США оказались немного ниже ожиданий и составили 231 тыс., тогда как прогнозировалось 232 тыс. Это также было ниже пересмотренного в сторону повышения уровня 233 тыс. на предыдущей неделе. Учитывая новый акцент ФРС на «рисках для занятости», это помогло вселить больше уверенности в том, что экономике удастся добиться мягкой посадки.

Тем не менее, мексиканский песо по-прежнему сталкивается с внутренними препятствиями. Ежеквартальный отчет Банка Мексики (Banxico), опубликованный в среду, выявил пересмотр в сторону понижения прогнозов банка по ВВП на 2024 и 2025 годы. Banxico теперь ожидает, что рост замедлится до 1,5% в 2024 году по сравнению с 2,4% в предыдущем отчете. . В 2025 году ожидается рост экономики на 1,2% с ранее прогнозировавшихся 1,5%. Эти изменения указывают на то, что Банксико будет ощущать большее давление в плане снижения процентных ставок для поддержки роста.

Что касается корректировки процентных ставок, в отчете говорится: «Заглядывая в будущее, Совет предвидит, что инфляционная среда может позволить обсудить корректировку базовых ставок».

Banxico не изменил свои прогнозы инфляции по сравнению с теми, которые были объявлены на августовском заседании по политике, но заявил, что включил в них новые факторы, такие как (инфляционное) влияние более слабого песо. Инфляция по-прежнему неуклонно снижается до целевого показателя банка в 3,0%, которого он ожидает достичь в последнем квартале 2025 года. В качестве ключевого фактора при принятии решения он упомянул курс инфляции в секторе услуг.

Большинство аналитиков прогнозируют, что Banxico существенно снизит ставки до конца года.

• Банорте ожидает снижения ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) в сентябре, а процентные ставки к концу года составят 10,25% (в настоящее время ставки составляют 10,75%).
• Citibanamex ожидает снижения процентных ставок на четверть в сентябре, ноябре и декабре, при этом базовая ставка Banxico достигнет 10,00% к концу года.
• Monex ожидает, что базовая ставка банка к концу года составит 10,25% с ее снижением в сентябре, а ноябрьские и декабрьские заседания «живут».
• Goldman Sachs ожидает снижения ставок на 25 б.п. каждое на трех оставшихся заседаниях года, в результате чего процентная ставка снизится до 10,00% к концу года.
• Capital Economics прогнозирует снижение на 50 б.п. до конца 2024 года, в результате чего базовая ставка снизится до 10,25%.

Политические риски являются еще одним негативным фоновым фактором для песо. Предложенная правительством реформа судебной системы вызвала критику со стороны самих представителей судебной власти – с протестами в Мехико – как иностранных дипломатов, так и инвесторов.

Правительство Мексики решило «приостановить» дипломатические отношения с США после того, как посол США публично раскритиковал реформы, а Канада также разорвала дипломатические отношения. Если противостояние обострится, есть вероятность, что оно может негативно повлиять на свободную торговлю между тремя странами, что будет иметь негативные последствия для мексиканского песо.

В то же время песо потенциально может выиграть от эскалации торговой войны между Северной Америкой и Китаем. Учитывая ее роль производителя-посредника для китайских товаров, поступающих в Северную Америку, эскалация тарифов – совсем недавно со стороны Канады – может оказаться в хорошей позиции для того, чтобы извлечь выгоду из последствий.

Технический анализ: пара USD/MXN достигает более высоких максимумов

Пара USD/MXN стабильно торгуется в рамках более широкого восходящего канала. Он установил восходящий тренд, и, учитывая, что «тренд — ваш друг», шансы на то, что длинные позиции будут более выгодными, чем короткие.

4-часовой график USD/MXN

В четверг пара достигла более высокого максимума 19,95, от которого в настоящее время откатывается. Однако как только коррекция завершится, он, вероятно, возобновит восходящий тренд к цели на верхней линии канала в 20,60-х годах.

Тем не менее, индекс относительной силы (RSI) достигает более низких максимумов в то время, как цена достигает более высоких максимумов – признак медвежьей дивергенции. Это предполагает отсутствие бычьей силы в ходе ралли, что может быть предупреждающим сигналом о грядущей более глубокой нисходящей коррекции.