Покупка недооцененных акций роста может принести солидную долгосрочную прибыль. Поскольку на моем инвестиционном пути остались десятилетия, я рад возможности иметь доступ к более волатильным инвестициям в моем портфеле, чтобы попытаться превзойти рынок.

Имея признаки того, что макроэкономические условия могут улучшиться, я надеюсь, что индекс ФТС 100 Акции роста, которыми я владею, возможно, готовятся к росту цен на акции.

Шотландский ипотечный инвестиционный фонд (LSE:SMT) — это акция, о которой я говорю. Вот почему я оптимистично смотрю на перспективы роста фонда сегодня.

Скидка, которая может оказаться недолговечной

Бэйли Гиффорд Управляемый фонд стоимостью 13,7 млрд фунтов стерлингов инвестирует в устойчивый портфель растущих акций по всему миру.

Это универсальный магазин для диверсификации акций крупнейших компаний фондового рынка. К ним относятся полупроводниковые гиганты Нвидиа и АСМЛ и титаны электронной коммерции, такие как Амазонка и его латиноамериканский конкурент MercadoLibre . Компания также инвестирует в акции, не котирующиеся на бирже, например, в предприятие Илона Маска SpaceX.

Оценка стоимости чистых активов (NAV) инвестиций закрытого фонда — это один из способов рассчитать, насколько дешева цена его акций. Это мало чем отличается от измерения традиционной компании по ее балансовой стоимости.

В настоящее время цена акций Scottish Mortgage (сегодня чуть выше 8 фунтов стерлингов) находится с огромным дисконтом в 10% к ее чистой стоимости. Большую часть прошлого десятилетия он торгуется с небольшой премией.

Однако после пандемии разрыв между ценой акций и базовой стоимостью инвестиций траста сократился с середины 2023 года. Похоже, что время может иметь решающее значение для инвесторов, которые хотят купить дешевые акции Scottish Mortgage.

Рост цен на акции

Снижение процентных ставок занимает важное место в повестке дня крупнейших центральных банков по всему миру. Традиционная инвестиционная мудрость предполагает, что это может повысить доходность акций роста, подобных тем, которые входят в портфель Scottish Mortgage.

Это происходит потому, что привлекательность инвестиций с фиксированным доходом, таких как облигации, падает, побуждая инвесторов искать возможности для роста с более высоким риском.

Кроме того, команда менеджеров продемонстрировала решимость вернуть цену акций к временам славы пандемии, когда она ненадолго перешла из рук в руки выше 15 фунтов стерлингов.

Двухлетняя программа обратного выкупа акций на сумму не менее 1 миллиарда фунтов стерлингов является крупнейшей из когда-либо проводившихся британским инвестиционным фондом. Я рассматриваю это как шаг, благоприятный для акционеров, и важный шаг в решении проблемы нынешних скидок.

Волатильность вызывает беспокойство у потенциальных инвесторов. Шотландская ипотека не является «устойчивой» инвестицией. Возможность значительного падения цен на акции является неотъемлемым риском погони за более высокими темпами роста.

У меня также есть опасения по поводу риска прямых инвестиций фонда. Это стало одной из причин развала совета директоров, который попал в заголовки газет в прошлом году. В конечном итоге это привело к уходу профессора Амара Бхиде, который на выходе хлопнул дверью в своих публичных комментариях.

Некотируемые акции трудно оценить. Вызывает тревогу, когда те, кто находится ближе всего к акции, выражают сомнения относительно стратегии фонда.

Я оптимистичный акционер

Несмотря на риски, я считаю, что цена акций Scottish Mortgage готова к росту из-за меняющегося экономического климата и дисконта NAV.

Я не фанат всех акций в портфеле, но мне нравится большинство инвестиций фонда. Для меня этого достаточно. Я продолжу держать свои акции в долгосрочной перспективе.