Производительность Индекс S&P 500 последние пять лет были просто ошеломляющими. Если бы я в 2019 году вложил каждую копейку из 10 000 фунтов стерлингов в фонд отслеживания, сейчас у меня было бы где-то около 19 500 фунтов стерлингов. Бросив ту же сумму в индекс ФТС 100 у меня осталось бы около 11 350 фунтов стерлингов.

Даже несмотря на то, что я не принимаю здесь во внимание дивиденды и комиссионные, разница все равно огромная.

Но поскольку мы знаем, что то, что идет вверх, всегда может упасть, будет ли для меня безумием оставаться сегодня оптимистичным в отношении индекса США?

S&P переоценен?

Один из способов приблизиться к этому — взглянуть на соотношение цены и прибыли (P/E) Шиллера — показатель оценки, который берет цену и делит ее на среднее значение прибыли за 10 лет с поправкой на инфляцию. Идея состоит в том, что это сгладит любой экономический цикл и обеспечит более точную оценку.

В нынешнем состоянии рынок США имеет коэффициент P/E Шиллера, равный 37. Для сравнения: он был дороже только в двух случаях. Первый из них произошел в декабре 1999 года; второй был в ноябре 2021 года.

Оба раза вскоре после этого индекс показал плохие результаты.

Лучшие акции

Одним из членов S&P 500, который играет ключевую роль в этой оценке, является производитель чипов. Нвидиа (NASDQ: NVDA). Благодаря невероятной динамике акций эта компания сейчас представляет около 6% индекса.

Для меня проблема в том, что сам этот бизнес сейчас торгуется по очень высокой цене. Это неудивительно, учитывая, насколько хорошо компания реализует свою стратегию роста. Но все может стать рискованным, если Nvidia не выполнит все идеально. Действительно, мы видели, насколько пугливыми становятся трейдеры, когда компания в последний раз сообщала о прибыли в августе, и цена акций подскочила.

Я очень верю в историю ИИ с инвестиционной точки зрения. Но за большими ожиданиями часто следует горькое разочарование. И этот риск возрастает, если США постигнет рецессия.

Снижение процентной ставки

Произойдет ли это, остается открытым для обсуждения. Интересно, что решение Федеральной резервной системы начать снижение процентных ставок в сентябре только подтолкнуло S&P 500 еще выше. И хотя мы всегда должны относиться к прогнозам с долей скептицизма, экономисты Goldman Sachs недавно снизили вероятность рецессии в ближайшие 12 месяцев с 20% до 15%.

В следующем месяце тоже выборы. Если результат будет признан положительным для инвесторов, индекс США может продолжить устанавливать рекордные максимумы.

Долгосрочная направленность

Я не думаю, что для меня было бы безумием купить сегодня часть индекса S&P 500. Это при условии, что я смогу придерживаться глупого принципа инвестирования годами, а не неделями или месяцами. В конце концов, акции до сих пор неизменно превосходили все другие активы в долгосрочной перспективе.

При этом я предпочитаю получать доступ к США через глобальный ETF (биржевой фонд), а не через S&P 500.

Да, это может привести к снижению отдачи, если последний продолжит работать на всех цилиндрах. Но я предпочитаю спать по ночам. А то, что мои деньги распределены по всему миру (хотя они по-прежнему сильно привязаны к акциям США), прекрасно соответствует моей толерантности к риску.