С начала года компания Барклайс (LSE:BARC) цена акций подскочила с £1,55 до £2,42, что сделало ее одной из ФТС 100 лучшие исполнители 2024 года. Но что дальше?

Средняя целевая цена аналитиков примерно на 13,5% выше текущей цены акций. И есть некоторые явные признаки того, что ситуация в банке может улучшиться.

Ожидания аналитиков

Средняя целевая цена акций Barclays составляет £2,75, что предполагает оптимизм в отношении акций. Но прогнозов довольно много, и не все они столь позитивны.

Самая высокая оценка, которую я могу найти, составляет 3,30 фунта стерлингов, что на 36% выше текущей цены акций. Но самый низкий уровень составляет 2 фунта стерлингов, что предполагает снижение примерно на 17%.

Это хорошая иллюстрация того, почему я не хотел бы покупать акции Barclays, просто основываясь на том, что говорят аналитики. Существуют довольно существенные разногласия, и трудно понять, кому верить.

Прогнозирование следующих 12 месяцев, очевидно, является непростой задачей. Но инвесторы, возможно, смогут почерпнуть некоторые идеи, посмотрев на то, что происходит в других секторах банковского сектора.

Диверсифицированный банк

Barclays управляет крупным инвестиционно-банковским подразделением, а также подразделением розничного кредитования. В этом смысле это больше похоже на Банк Америки (BoA) и Ситигруп чем Ллойдс или НатВест .

И BoA, и Citigroup отчитались о прибылях в этом месяце, и были схожие темы. Процентные ставки начинают падать, что приводит к снижению кредитной маржи, но увеличению доходов от инвестиционно-банковской деятельности.

Банк Англии также снизил процентные ставки. И хотя банки могут зарабатывать меньше денег на своих кредитах, Barclays может извлечь выгоду из более высокой инвестиционно-банковской активности.

Это признак того, что цена акций компании может вырасти в ближайшие 12 месяцев, особенно по сравнению с другими британскими банками. Но есть важный риск, который инвесторы также должны учитывать.

Оценка

Сейчас акции Barclays торгуются на уровне, который отражает оптимистичный прогноз. Акции торгуются по цене около 62% от их балансовой стоимости – разницы между ее активами и обязательствами.

Коэффициент P/B Barclays, 2015–2024 гг.

Создано в TradingView

Это ближе к верхнему пределу того, где он торговался за последнее десятилетие. И это признак того, что инвесторы позитивно оценивают способность компании получать хорошую прибыль на капитал в будущем.

Это то, чего инвесторам следует опасаться в нынешних условиях. В некоторой степени будущий рост инвестиционно-банковской деятельности уже может быть отражен в текущей цене акций.

Это означает, что перспектива снижения кредитной маржи представляет собой явный риск для инвесторов. Если дела пойдут не так, как планировалось, мультипликатор оценки акций может сократиться, что приведет к значительному падению.

Акция, которую стоит рассмотреть для покупки?

Вероятно, точно спрогнозировать, что может произойти с Barclays в ближайшие 12 месяцев, сложнее, чем с другими британскими банками. Это связано с уникальной структурой компании.

Однако в долгосрочной перспективе мне нравится сочетание розничных операций с инвестиционно-банковским подразделением. Поэтому я лучше куплю акции Barclays, чем Lloyds или NatWest.

Я не думаю, что цена акций на данный момент настолько привлекательна. Но особенность банковских акций в том, что перед такими терпеливыми инвесторами, как я, возможности рано или поздно открываются.