• Цены на сырую нефть оказывают давление вниз из-за растущего предложения и ограниченного спроса, а премии за геополитический риск снижаются после избрания Трампа.
• Потенциальный профицит ожидается в 2025 году из-за слабого спроса со стороны Китая и увеличения добычи в странах, не входящих в ОПЕК.
• Технический анализ предполагает, что цены на нефть WTI могут столкнуться с сопротивлением, благоприятствуя медвежьим тенденциям, если не произойдет значительный разворот.
• Будьте готовы к огромной экономии на InvestingPro в эту Черную пятницу! Получите доступ к премиальным рыночным данным и увеличьте эффективность своих исследований со скидкой. Не пропустите — нажмите здесь, чтобы сэкономить 55%!

Цены восстановились в понедельник утром после падения на 2% в пятницу. На прошлой неделе цены упали примерно на 4%, что привело к снижению цен за месяц после трехмесячной полосы неудач в октябре.

Но на фоне растущего предложения и ограниченного роста спроса, а также продолжающегося медвежьего технического тренда нефти, путь наименьшего сопротивления остается в сторону снижения, и я был бы удивлен, если в ближайшие дни не произойдет прорыв, если только мы не увидим неожиданный шок со стороны предложения.

Настроения по отношению к сырой нефти стали медвежьими после победы Трампа на выборах и на фоне растущих признаков избыточного профицита нефти у производителей, не входящих в ОПЕК. В настоящее время существуют некоторые опасения, что, если ОПЕК+ не сможет договориться о продлении соглашения о добыче в следующем месяце, это может привести к новым продажам. В лучшем случае мы можем ожидать снижения цен в ближайшие месяцы, пока либо рост спроса не ускорится вместе с мировой экономикой, либо рост добычи нефти не замедлится.

Проблемы с поставками и снижение премии за геополитический риск

Учитывая рост предложения нефти в странах, не входящих в ОПЕК, ОПЕК+ будет вынуждена поддерживать цены. Но группа заявила, что будет постепенно восстанавливать приостановленные поставки после нескольких задержек. Более того, в соответствии с планами Трампа мы можем увидеть резкий рост буровой активности в США. В результате мы потенциально можем увидеть рост добычи как в странах ОПЕК, так и в странах, не входящих в ОПЕК, к 2025 году и в последующий период.

Кроме того, победа Трампа привела к снижению премий за геополитический риск – тенденция, отраженная в недавнем падении цен на золото. Этот сдвиг обусловлен обещаниями Трампа положить конец продолжающимся конфликтам, при этом рынки, по-видимому, с оптимизмом смотрят на его способность заключать мирные соглашения на Ближнем Востоке и между Украиной и Россией. Однако сможет ли он выполнить эти обещания и сроки их достижения остаются неопределенными. На данный момент, похоже, трейдеры сначала продают нефть, а вопросы откладывают на потом.

Рынок сырой нефти в 2025 году будет профицитным

Действительно, на прошлой неделе МЭА предсказало, что рынок нефти, похоже, в следующем году будет профицитным. Группа предполагает, что профицит превысит миллион баррелей в день – во многом благодаря ослаблению спроса в Китае, где спрос падал уже шесть месяцев подряд.

Рост спроса в Китае сейчас растет всего лишь на десятую часть от темпов 2023 года. Между тем, рост добычи нефти странами-производителями, не входящими в ОПЕК, в первую очередь США, Бразилией, Канадой и Гайаной, усиливает признаки обеспокоенности по поводу избыточного предложения.

МЭА полагает, что рост спроса на нефть в этом году достигнет лишь 920 000 баррелей в день – менее половины прошлогодних темпов роста – и рост в следующем году выглядит не намного лучше, ограниченный на уровне около 990 000 баррелей в день.

Обеспокоенность спросом усиливается

По собственному желанию, ОПЕК недавно также сократила свой прогноз роста спроса на нефть четвертый месяц подряд из-за слабого спроса на нефть в Китае, крупнейшем потребителе нефти в мире. Но ОПЕК+ также готова потенциально увеличить добычу, начиная со скромного увеличения на 180 000 баррелей, запланированного на январь. Они рассмотрят этот вопрос на встрече 1 декабря, и есть большая вероятность, что они смогут снова отложить это повышение, если к тому времени цены продолжат падать.

Технический анализ WTI и торговые идеи

Пока мы не увидим четкую модель разворота цен, путь наименьшего сопротивления будет оставаться нисходящим, даже если на момент написания статьи цены будут выше. Это потому, что мы смотрим на рынок с более низкими минимумами и более низкими максимумами, на котором скользящие средние имеют отрицательный наклон, а ценовое действие выглядит тяжелым.

Каждый раз, когда в последние недели нефть пыталась вырасти, продавцы вмешивались, чтобы снова опустить цены. Эта тенденция может продолжиться на этой неделе после позитивного старта цен на нефть WTI сегодня.

На графике фьючерсов WTI ключевая область сопротивления, за которой следует следить, находится между $67,30 и $68,00, недавно пробитой областью поддержки. Медведи будут стремиться обойти эти уровни, чтобы сохранить полный контроль. Если они успешно защитят эту область, то следующей целью снижения может стать сентябрьский минимум в 65,27 доллара. Ниже этого уровня находится минимум мая 2023 года на уровне $63,64, но зачем на этом останавливаться? Таким образом, мы можем увидеть резкое падение, если в какой-то момент на этой неделе сегодняшний предыдущий минимум уступит место.

Между тем, если сегодня мы увидим более значимое восстановление, то есть вероятность, что фьючерсы на WTI вернутся к уровню $70,00, где цены могут столкнуться с более сильным сопротивлением.

Ключевой вывод

Короче говоря, слабые экономические условия и растущий переход к экологически чистой энергетике сдерживают рост спроса, в то время как поставки растут и, как ожидается, получат еще один импульс при Трампе. На этом фоне трудно быть позитивным в отношении цен на нефть в краткосрочной перспективе.

Поэтому для трейдеров имеет больше смысла искать медвежьи установки вблизи сопротивления, чем бычьи установки на уровне поддержки.

***

Отказ от ответственности: Эта статья написана исключительно в информационных целях; он не является призывом, предложением, советом или рекомендацией инвестировать как таковой и не предназначен для того, чтобы каким-либо образом стимулировать покупку активов. Я хотел бы напомнить вам, что любой тип актива оценивается с разных точек зрения и является высокорискованным, поэтому любое инвестиционное решение и связанный с ним риск остаются за инвестором.

Читайте мои статьи в City Index.