Для акций Aehr Test Systems (NASDAQ: AEHR) трудно представить более удачное начало 2026 года. По состоянию на закрытие 20 января акции уже выросли на 44% за годовой год.

Последний отчёт о доходах от 8 января дал противоречивые сигналы, но в итоге помог акциям взлететь на 16% на следующий день. С учетом снижения доходов, но миллионов новых заказов на искусственный интеллект (ИИ), что ждёт акции полупроводниковой отрасли в будущем?

Прибыль AEHR: Доходы резко падают, но прогнозы по бронированию оказываются сильными

8 января Aehr опубликовала результаты за второй квартал 2026 финансового года (FY2026). (Обратите внимание, что финансовый отчетный период Aehr опережает календарный период.) Результаты рисовали неоднозначную картину. Компания зафиксировала выручку в размере 9,9 миллиона долларов, что на 27% меньше по сравнению с прошлым годом и значительно ниже прогнозируемых аналитиками в 11,5 миллиона долларов.

Однако скорректированный убыток на акцию (EPS) Aehr оказался значительно лучше ожидаемого — потеря составила 4 цента против предполагаемой потери в 8 центов.

Скорректированный чистый убыток компании составил $1,3 миллиона, по сравнению с чистой прибылью около $700,000 в прошлом году. Примечательно, что эффективный бэклог компании вырос с $17,5 млн в предыдущем квартале до $18,3 млн.

Несмотря на негативные результаты по прибыли, руководство Aehr предоставило рекомендации, которые стали ярким пятном в отчёте.

За следующие два квартала вместе Aehr ожидает доход от 25 до 30 миллионов долларов. Для сравнения это с $32,3 миллиона дохода, полученных Aehr во второй половине финансового года 2025 года. Aehr также прогнозирует объем от 60 до 80 миллионов долларов в этот период. Эти бронирования могут привести к значительному доходу в течение 2027 финансового года.

Получение заказов и преобразование в доход в 2027 финансовом году позволит Aehr уверенно вернуть Aehr в режим роста. Согласно рекомендациям компании, общий доход в 2026 финансовом году составит от 46 до 51 миллиона долларов. Ожидание того, что бизнес Aehr начнёт восстанавливаться, связано с его растущим присутствием на рынке искусственного интеллекта (ИИ).

ИИ-оптимизм стимулирует AEHR, поскольку SiC отходит на второй план

Aehr также сообщила 8 января, что получила дополнительные заказы на свои системы Sonoma на сумму более 5,5 миллиона долларов. Эр отмечает, что эти заказы поступали от нескольких «передовых компаний ИИ». Спрос на Sonoma ускоряется — менее чем в середине третьего финансового квартала компания уже получила больше заказов, чем во всём втором квартале.

Хотя спрос Sonoma и ИИ являются ключевыми драйверами роста Aehr, важно понимать, почему доходы компании всё ещё резко падают, несмотря на эти факторы.

Ранее Aehr испытывал значительный спрос со стороны рынка электромобилей. Клиенты использовали его семейство продуктов FOX-P для стресс-тестирования силовых чипов на основе карбида кремния (SiC), что привело к значительному росту доходов с 2021 по 2023 год.

Устройства на базе SiC обеспечивают значительные преимущества по сравнению с технологиями микросхем питания электромобилей, которые сейчас доминируют на рынке. Это включает возможность увеличить запас хода на электромобиле на 5–10% и сократить время зарядки вдвое. Aehr считает, что большинство, если не все, электромобильных компаний в будущем перейдут на технологии на базе SiC.

Однако замедление роста рынка электромобилей в последнее время негативно повлияло на спрос на SiC. Поскольку спрос на SiC ранее был главным драйвером дохода компании, а доходы, основанные на ИИ, всё ещё невелики, общие продажи Aehr снижаются.

В связи с этим Aehr сообщает, что большинство ожидаемых заказов обусловлены искусственным интеллектом, при этом SiC приписывает «почти немного» из них. Кроме того, Aehr считает, что первые клиенты с ИИ значительно расширят свои заказы в 2027 и 2028 годах. Компания оценивает, что рынок тестирования и сжигания ИИ сегодня составляет от 8 до 10 миллиардов долларов и может достичь 15 миллиардов. Очевидно, что доходы и потенциальные заказы Aehr очень малы по сравнению с этим, что создаёт значительный потенциал для роста.

AEHR: Потенциал ИИ реальный для этого непроверенного игрока

Прогноз Aehr изменился в значительно положительном направлении после последних финансовых обновлений. Тем не менее, согласно оценкам 2027 финансового года, акции торгуются более чем в 12 раз выше форвардных продаж. Это недешёвая сумма.

Однако дальнейший импульс в бизнесе ИИ компании в ближайшие кварталы может привести к значительному росту оценок продаж. Но нет никакой гарантии, что это осуществится или что Aehr оправдает уже установленные ожидания. Aehr по-прежнему остаётся акцией с сильным потенциалом роста, но также с преобладающими рисками.

MarketBeat ведёт отслеживание лучших и эффективных аналитиков исследований Уолл-стрит и акции, которые они ежедневно рекомендуют своим клиентам.

Подписывайся на нашу Facebook страницу… И не забудь также посещать наш Telegram.

…

Статья «Скачок малых компаний: AEHR полуакций вырос на +40% в 2026 году после прибыли» впервые была опубликована на MarketBeat.