Ставки на фондовый рынок США в последние годы были убыточной сделкой в ​​относительном выражении, и с точки зрения сверху вниз не очевидно, что ситуация изменится. Но разделение мирового рынка на региональные сегменты подчеркивает рост акций африканских компаний, который может дать возможность акциям США побороться за свои деньги, основываясь на наборе ETF.

Американские акции по-прежнему являются лидерами с начала года в 2024 году по индексу SPDR S&P 500 (SPY), но VanEck Africa (AFK) наступает им на пятки. Акции SPY закрылись во вторник (13 августа) с ростом на 14,8% в этом году, что лишь незначительно опережает рост AFK на 13,8%. По обоим показателям рост уверенно опережает глобальный эталонный показатель акций, основанный на индексе Vanguard Total World Stock Index Fund (VT), который вырос на 10,6%.

Попытка АФК завоевать корону производительности в этом году знаменует собой ошеломляющее восстановление бывшего фонда погашения. В 2023 году акции AFK потеряли более 12%, что означает резкое отставание от звездного роста SPY на 26% в прошлом году.

Имейте в виду, что АФК, несмотря на свой панафриканский мандат, имеет большой вес в акциях Южной Африки, которые, по словам Ван Эка, составляют примерно 40% активов. С точки зрения распределения по секторам, финансы и материалы доминируют с весом примерно 60%. Короче говоря, фонд предлагает особую ставку на акции континента. Но в этом году эта ставка окупается, чему способствовал недавний попутный ветер на фондовом рынке Южной Африки.

Чем объясняется изменение настроений? Ослабление доллара США помогает. При прочих равных условиях более слабый доллар поддерживает цены на офшорные активы, как правило, после перевода иностранных валют в доллары. Хотя индекс доллара США в этом году вырос примерно на 1,4%, он значительно ниже своего пика 2024 года и примерно на 10% ниже своего пика 2022 года.

Еще одним позитивным фактором является возвращение относительной политической стабильности в ЮА после выборов шесть недель назад. JPMorgan недавно присвоил ЮА статус «избыточного», прогнозируя, что инвестиции увеличатся теперь, когда наступило определенное политическое затишье.

Bloomberg сообщает: «Новое коалиционное правительство Южной Африки, дружественное бизнесу, дало понять, что его внешняя политика будет сосредоточена на продвижении экономических интересов страны, и этот сдвиг может помочь устранить разногласия с западными странами, которые входят в число ее крупнейших торговых партнеров».

Возрождение лидерства иностранных акций над американскими в последние годы было для некоторых стратегов устойчивым многолетним явлением, но пока прогноз не оправдался. Но если назревает смена режима, возможно, она начнется с лидерства в Африке.