• Включение Blackstone в индекс S&P 500 является позитивным событием для компании.
• Компания регулярно выплачивает дивиденды уже 17 лет.
• Тот факт, что акции торгуются с дисконтом к их справедливой стоимости, предполагает, что они могут быть недооценены.

После включения в индекс акции Blackstone Group (NYSE:) продемонстрировали заметный рост на 4%. Этот импульс не ослабевает, поскольку акции продолжают расти, переместившись с предыдущего диапазона около 104 долларов на устойчивые 108 долларов.

Реакция рынка была отмечена оптимизмом, вызванным факторами, способными расширить базу инвесторов компании. Среди них выделяется повышенный спрос со стороны институциональных инвесторов, вызванный включением компании в индекс S&P 500 и присутствием в ETF.

Blackstone, крупный игрок в секторе инвестиционных услуг с рыночной капитализацией в $76,8 млрд, работает в четырех ключевых сегментах: недвижимость, прямые инвестиции, кредиты и страхование, а также хедж-фонды. Эта диверсифицированная бизнес-модель стратегически позиционирует компанию как грозную силу в финансовом секторе.

Цена акций выше, чем у многих аналогов, и в настоящее время торгуется около отметки в 110 долларов, колеблясь вблизи 52-недельного максимума. Этот разворот произошел после того, как Blackstone вступил в долгосрочный нисходящий тренд от своего исторического пика около 150 долларов.

Это снижение началось с появления слухов о намерении Федеральной резервной системы начать повышать процентные ставки в ноябре 2021 года.

В ответ на это BX продемонстрировал нисходящую тенденцию, достигнув минимума в 71 доллар в декабре прошлого года. Однако в 2023 году он изменил эту тенденцию, стабилизировавшись после коррекции в первом квартале и сломав модель более низких пиков.

Источник: ИнвестПро

Сравнивая Blackstone с аналогами, вы заметите, что компания сохраняет привлекательную дивидендную доходность, которая в настоящее время составляет 2,9%. Эта доходность остается выше, чем у аналогичных компаний, что делает ее привлекательной для долгосрочных инвесторов даже во время нисходящей тенденции.

Однако доходность акций (0,9% и 3,1%) является относительно низкой по сравнению с аналогами. Это означает, что, хотя годовая доходность акций Blackstone приближается к 20% из-за ее восстановления, она все еще отстает от доходности в 31% у компаний-аналогов.

Стоит отметить, что 5-летняя бета компании близка к 1,5, что указывает на то, что она может быстро реагировать на более широкое восстановление рынка.

Это говорит о том, что у Blackstone есть потенциал для ускорения процесса восстановления, особенно с учетом недавнего восходящего тренда на фондовых рынках.

Источник: ИнвестПро

Если посмотреть на прибыльность компании, валовая прибыль Blackstone в размере $6,2 млрд является положительным фактором выше среднего показателя компаний-аналогов, который составляет $2,4 млрд, согласно сравнению, проведенному на InvestingPro.

Кроме того, среди других положительных моментов можно отметить соотношение чистой прибыли к марже акций, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала.

Источник: ИнвестПро

Ситуация с ростом компании является аспектом, за которым следует внимательно следить.

Хотя рентабельность продолжает оставаться на хороших темпах, снижение роста выручки на 61% является относительно высоким по сравнению с положительной тенденцией в секторе и сопоставимых компаниях, где наблюдалось частичное снижение роста выручки.

Это указывает на тенденцию к снижению прибыли на акцию. С другой стороны, пятилетний прогноз выручки и чистой прибыли отражает позитивные ожидания компании на ближайшие годы.

Источник: ИнвестПро

Хотя существуют прогнозы относительно потенциала роста компании на ближайшие годы, коэффициент P/E BX остается высоким на уровне 61x. Это указывает на то, что спрос остается высоким, несмотря на то, что акции торгуются с премией.

Коэффициент PEG указывает на то, что стоимость акций занижена, исходя из ожиданий роста компании.

С другой стороны, коэффициенты цена/продажа и цена/балансовая стоимость показывают, что акции движутся с несколько более высокой премией по сравнению с аналогами, со значениями 17x и 19x соответственно.

Источник: ИнвестПро

В своем последнем отчете, опубликованном 30 июня, Blackstone объявила о прибыли на акцию в размере $0,93, что немного выше ожиданий.

Выручка составила $2,35 млрд, что на 2,2% ниже ожиданий InvestingPro. Что касается следующей прибыли, которая, как ожидается, будет опубликована 19 октября, аналитики пересмотрели свои ожидания на текущий период в сторону понижения, ожидая, что прибыль на акцию составит $1,09.

Ожидаемая выручка за третий квартал составит 2,58 миллиарда долларов.

Платформа InvestingPro прогнозирует снижение прибыли на акцию в этом году, но здоровую прибыльность в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Прогнозируемый доход оценивается в $10,8 млрд, что на 10% ниже в этом году, что отражает проблемы роста. Однако ожидается, что значительный рост выручки поддержит прибыльность компании в следующем году.

Источник: ИнвестПро

В свете этой информации пять финансовых моделей платформы InvestingPro в настоящее время рассчитывают справедливую стоимость BX в 119 долларов США.

Соответственно, можно сказать, что акции торгуются с дисконтом 10%. Прогноз 18 аналитиков на этот год немного ниже, в среднем на уровне $114.

Наконец, мы можем бегло взглянуть на общее состояние здоровья компании, а также на его положительные и отрицательные аспекты с помощью InvestingPro.

Положительные аспекты:

• Компания регулярно выплачивает дивиденды уже 17 лет.
• Ожидание роста чистой прибыли в этом году
• Прибыль выше балансовой стоимости
• Сохранение прибыльности в прошлом году
• Хорошие результаты за последние три месяца
• Высокие доходы за последние десять лет

Негативные аспекты:

• Тенденция к снижению прибыли на акцию
• Высокое соотношение цена/прибыль

Источник: ИнвестПро

Финансовые показатели компании хорошие, исходя из прибыльности, роста, денежного потока, динамики цен на акции и относительной стоимости. Прибыльность и динамика цен высоки, в то время как рост и относительная стоимость ослабляют финансовые показатели.

Блэкстоун: технический анализ

Если мы проанализируем акции BX с технической точки зрения, первое, что бросается в глаза, — это разворот тренда после прорыва в июне на недельном графике.

После прорыва цена акций превысила уровень в 100 долларов, сломав модель более низких максимумов и более низких минимумов. Однако с июля он столкнулся с сопротивлением в попытке превзойти прошлогодний максимум в районе 110 долларов.

Недельное закрытие выше $110 может послужить катализатором восходящего тренда, потенциально подтолкнув BX к $118 (фибо 0,618) в ближайшие месяцы с возможностью достижения $130 (фибо 0,786) в зависимости от ценового импульса.

И наоборот, в нижнем диапазоне 100 долларов служат решающим уровнем поддержки. Если произойдет прорыв ниже этой точки, это может спровоцировать коррекцию к 95 долларам, что совпадет с краткосрочной восходящей линией тренда.

Таким образом, пока BX сохраняет свою позицию выше 100 долларов, существует потенциал для продолжения восходящего импульса.

***

Раскрытие информации : Автор не занимает никакой позиции ни в одном из инструментов, упомянутых в этом отчете.