Барберри (LSE: BRBY) акции пережили катастрофические времена: за 18 месяцев они упали более чем на 70%. Этот грандиозный спад даже привел к тому, что роскошный дом моды был переведен из индекса голубых фишек в индекс средней капитализации. индекс ФТС 250 .

С точки зрения моды это немного похоже на поездку из Милана в Маталан!

Однако сегодня (14 ноября) акции восстали из пепла. Пока я пишу, акции Burberry выросли на 20% до 879 пенсов и приближаются к своему лучшему внутридневному приросту за всю историю!

Имейте в виду, что в 2024 году цена акций все равно упадет на 37%. Но все большие перемены должны с чего-то начинаться. Это то, что мы здесь наблюдаем? И если да, то стоит ли мне купить какие-нибудь акции?

Оптимизм

За последние два года Burberry пострадала от снижения продаж на фоне глобального спада в сфере роскоши и исключительно слабых потребительских расходов на ключевых развивающихся рынках Азии, особенно в Китае.

В основе всего этого лежит своего рода кризис идентичности. Изначально Burberry создавала одежду для защиты людей от суровой британской погоды, что нашло отражение в успехе тренчей и шарфов. Но компания попыталась продвинуться дальше на элитный рынок, предлагая дорогие изделия из кожи, и это привело к обратным результатам.

Сегодня новый генеральный директор Джошуа Шульман (четвертый руководитель Burberry за десятилетие) отразил это в полугодовых результатах компании.

Он сказал: «Наши недавние низкие показатели объясняются несколькими факторами, в том числе непоследовательной работой бренда и недостатком внимания к нашей основной категории верхней одежды… Сегодня мы действуем срочно, чтобы скорректировать курс, стабилизировать бизнес и позиционировать Burberry для возвращения к устойчивому и прибыльному росту. ..Я уверен, что лучшие дни Burberry впереди».

Оптимизм в отношении этого плана оздоровления является причиной роста акций сегодня.

Реальность

Фондовый рынок известен своей дальновидностью, поэтому цена акций может резко упасть даже после звездных доходов. Все дело в будущих ожиданиях — следующем квартале, предстоящем полугодии или на год вперед.

Сегодня для Burberry это облегчение, потому что первая половина была отвратительной. За 26 недель до 28 сентября выручка упала на 22% в годовом исчислении до чуть менее 1,1 млрд фунтов стерлингов. Продажи в Азиатско-Тихоокеанском регионе упали на 25%, а в Америке — на 21%, тогда как во всех остальных странах падение составило «всего» 13%.

В результате группа объявила скорректированный операционный убыток в размере 41 миллиона фунтов стерлингов. Это немного лучше, чем ожидали аналитики (45 миллионов фунтов стерлингов). Однако операционная прибыль Burberry составила 223 миллиона фунтов стерлингов. выгода за тот же период прошлого года, что говорит само за себя.

Руководство не уверено, получит ли оно прибыль в 2025 финансовом году (заканчивается в марте). Многое будет зависеть от Рождества.

Стоит ли покупать акции Burberry?

Практически бесполезно оценивать акции, учитывая снижение продаж и прибыли. Мы просто не знаем, будет ли ситуация улучшаться быстро, стабильно или ухудшаться. Понятно, что выплата дивидендов остается приостановленной.

Шульман сокращает расходы: в этом году он сэкономил 25 миллионов фунтов стерлингов, а в дальнейшем годовая экономия составит около 40 миллионов фунтов стерлингов. Избыточные запасы в магазинах будут сокращены, и произойдет глобальное внедрение «шарф-бары «, начиная с Нью-Йорка, а также необходимая переоценка цен на продукцию.

По его словам, со временем группа может вернуться к годовому доходу в 3 миллиарда фунтов стерлингов. Но это будет зависеть от того, откроют ли китайские потребители снова свои кошельки, и мы не знаем, когда это произойдет.

Как мы видели с Роллс-Ройс Подлинный поворот основан на улучшении финансовых показателей. Я пока не вижу такого в Burberry, поэтому не буду инвестировать.