Подумайте о держателях Грэггс (LSE: GRG). Только в 2025 году стоимость продажи колбасных рулетов упала почти на 40%. Это заставляет меня задаться вопросом, был ли этот когда-то обожаемый Индекс FTSE 250 Акции, которые занимали место в моем портфеле около года назад, теперь перепроданы.

Спойлер: я думаю, что это может быть.

Ощущение тепла

В своем последнем обновлении розничный торговец продуктами питания на ходу сообщил, что сопоставимые продажи в магазинах, управляемых компанией, выросли на 2,6% в первой половине финансового года. В целом, общий объем продаж за 26-недельный отчетный период вырос на 6,9%, преодолев границу в 1 млрд фунтов стерлингов.

Тем не менее, была старая большая загвоздка: жаркая погода в июне привела к снижению посещаемости в городах и поселках, в которых работает Greggs. Добавьте к этому влияние реконструкции магазинов, и компания со средней капитализацией заявила, что операционная прибыль за весь год теперь составит «скромно ниже », который был достигнут в 2024 году.

Это никогда не будет хорошо воспринято рынком, чья вера в компанию уже была подорвана более слабыми торгами в начале года.

Что еще хуже?

Поскольку этот горячий период, похоже, продолжится, ситуация для бизнеса из Ньюкасла может ухудшиться. Конечно, Греггс продолжит перекладывать много холодных напитков. Но горячий пирожок во время прогулки по главной улице в палящий жаркий день? Это трудно продать.

Для меня это делает следующий набор промежуточных результатов, который должен быть опубликован 29 июля, важным чтением. Если есть намек на то, что прибыль теперь будет «существенно» ниже текущих оценок, то вероятным выглядит еще один шаг вниз.

Даже если этого не произойдет, худших, чем ожидалось, показателей инфляции на следующей неделе может быть достаточно, чтобы расстроить еще нескольких инвесторов. В начале месяца генеральный директор Ройзин Карри и ее команда сообщили, что их прогноз по расходам составляет «Без изменений и что «Ожидается, что меры по смягчению последствий повысят эффективность работы во втором полугодии “. Может ли это оказаться оптимистичным?

Временные неприятности

Дело в том, что такая теплая погода не продлится долго. И когда дождь и более низкие температуры неизбежно вернутся, безусловно, можно предположить, что покупатели, офисные работники и путешественники вернутся.

Также кажется вероятным, что многие розничные продавцы продуктов питания страдают в нынешних условиях. Благодаря своим недорогим угощениям, Greggs должен быть одним из самых оборонительных из всех.

Говоря о стоимости, я могу купить акции сегодня по цене, эквивалентной 13-кратной прогнозируемой прибыли. Это выглядит дешево по сравнению со средним соотношением цены к прибыли (P/E) компании, равным 28 за последние пять лет. На самом деле, это может оказаться блестящей сделкой, если компания сможет продолжить наращивать свои магазины, как и планировалось. Не менее 87 новых магазинов открыли свои двери в первой половине 2025 года.

Учитывая, что дивидендная доходность в настоящее время составляет 3,9%, у нас также есть хороший поток доходов. Несмотря на текущие беды, это все равно должно быть комфортно покрыто прибылью.

Терпеливо сидите

Когда хорошо управляемый бизнес переживает существенное падение популярности среди инвесторов, я всегда смотрю на него. Мой интерес возрастает, если проблемы выглядят временными.

Подводя итоги, можно сказать, что акции Greggs могут упасть и дальше. Но я также задаюсь вопросом, учтено ли сейчас много боли.

Я подожду следующего прогноза, прежде чем решить, стоит ли нажимать кнопку «Купить».