Это был еще один удачный месяц для акционеров авиационной инженерной компании. Роллс-Ройс (ЛФБ: RR). Акции Rolls-Royce достигли нового максимума и в 2024 году выросли примерно на 83% после того, как были ФТС 100 лучший результат индекса в прошлом году.

Это означает, что за пять лет акции выросли в цене на 120%.

На данный момент я ими не владею и пропустил последний всплеск.

Учитывая тот импульс, который мы наблюдаем в последнее время, стоит ли мне добавить их в свое портфолио в преддверии ноября?

Энтузиазм инвесторов продолжает расти

Некоторые инвесторы делают выбор, основываясь только на импульсе. Но на фондовом рынке, как и везде, дело не в том, что просто потому, что дела идут вверх, они будут продолжать это делать.

Хотя за последние несколько лет бизнес улучшил свои показатели, я чувствую, что стремительный рост цен на акции Rolls-Royce во многом отражает энтузиазм инвесторов.

Это может быть опасным явлением, поскольку, если оно изменится (что может произойти в одночасье), это может означать, что акции потеряют часть своей поддержки, что потенциально может привести к падению цен.

Бизнес идет хорошо, а может быть и лучше

С точки зрения продаж компания преуспевает. По итогам полугодия выручка была на 18% выше, чем в предыдущем году.

Это означает, что доходы теперь могут превысить уровень, который был до пандемии, которая привела к очень сложным нескольким годам для бизнеса.

Создано с помощью TradingView

Однако в конечном итоге прибыль до уплаты налогов в первом полугодии немного снизилась. Базовая прибыль на акцию упала немного больше, до 13,7 пенсов за рассматриваемые шесть месяцев по сравнению с 14,7 пенсов за тот же период прошлого года.

Базовая прибыль на акцию в последние годы была нестабильной.

Создано с помощью TradingView

Компания поставила перед собой амбициозные цели, но больше внимания уделяет операционной прибыли. Они могут сильно отличаться от прибыли после уплаты налогов и базовой прибыли на акцию из-за неоперационных затрат, таких как проценты.

Вот почему я не покупаю

С точки зрения оценки, многие инвесторы также используют соотношение цены к прибыли (P/E), которое учитывает прибыль на акцию.

На данный момент акции Rolls-Royce торгуются с коэффициентом P/E около 20. Я считаю, что это полностью оценено.

Оценки проводят тонкую грань между текущими результатами (которые можно узнать) и будущими результатами (которые невозможно узнать, но можно оценить). Я считаю, что рост цены акций Rolls-Royce отражает текущие результаты бизнеса, а также большую ожидаемую ценность благодаря будущим результатам.

У бизнеса ветер в парусах. Компания извлекает выгоду из наработанной клиентской базы, высокого спроса, известного бренда, высоких барьеров входа на свой рынок, а также технического опыта. Но ожидания относительно будущих результатов, в частности, сможет ли Rolls достичь своих амбициозных среднесрочных целей, на данный момент являются лишь ожиданиями.

Я думаю, что при текущей цене акций у компании мало права на ошибку, если компания увидит падение продаж из-за обстоятельств, которые она не может контролировать, таких как пандемия. Так что в ноябре покупать не буду.