Twilio (Краткая цитата TWLOTWLO — «БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ») ) Акции выросли до нового рекордного максимума — $254 за акцию после того, как компания облачных коммуникаций вчера вечером представила сильный отчёт за второй квартал, отмеченный ускоренным органическим ростом, мощным денежным капиталом и очередным увеличением годового прогноза.

TWLO выросла на 30% в пятничной торговой сессии после объяснения результатов, продлив уже сильный период для поставщика программного обеспечения для взаимодействия с клиентами.

Этот рост отражает растущий оптимизм в надежде на улучшение производительности, расширение прибыльности и позиционирование коммуникационной инфраструктуры для приложений искусственного интеллекта Twilio смогут сохранить её недавний импульс.

Тем не менее, после такого резкого движения после прибыли инвесторам предстоит решить, оправдывают ли улучшение фундаментальных показателей Twilio стремление к росту или оценка акций теперь требует большей осторожности.

Источник изображения: Port-mone.tv Investment Research

Результаты Twilio во втором квартале легко превзошли ожидания

Twilio сообщила о выручке во втором квартале примерно в 1,5 миллиарда долларов, что на 22% больше по сравнению с прошлым годом и превышает прогнозы в 1,42 миллиарда долларов на 5%. Органический рост выручки достиг 17%, что свидетельствует о заметном ускорении базового бизнеса Twilio.

Скорректированная прибыль составила $1,47 на акцию, что более чем на 23% больше по сравнению с $1,19 в предыдущем квартале и превзошло ожидания EPS во втором квартале в $1,32 на 11%.

Прибыльность также продолжала расти. Прибыль от операций вне GAAP выросла на 29% в годовом выражении и составила $284,6 миллиона, что соответствует операционной марже в 19% по сравнению с 18% годом ранее. Кроме того, операционная прибыль по GAAP более чем удвоилась до $84,5 млн с $37 млн в предыдущем периоде.

Сочетание более быстрого роста продаж и роста операционной прибыли особенно обнадеживает. В этом контексте Twilio последние несколько лет переходила от идеи роста любой ценой к акценту на прибыльном расширении, и последний квартал подтверждает то, что эти усилия приносят плоды.

Источник изображения: Port-mone.tv Investment Research

Денежный поток Twilio становится одной из главных сил

Генерация денежных средств Twilio стала ещё одним ярким моментом квартала.

Чистая денежная средства, предоставленная операционной деятельностью, достигла 372,4 миллиона долларов, а свободный денежный поток вырос до 352,6 миллиона долларов с 263,5 миллиона долларов во втором квартале 2025 года. Свободный денежный поток составлял более 23% квартальной выручки.

Это улучшение денежного профиля даёт Twilio значительно больше гибкости для инвестирования в свою платформу, одновременно возвращая капитал акционерам.

Компания выкупила 66 миллионов долларов обыкновенных акций во втором квартале и теперь завершила выкуп примерно на 1,2 миллиарда долларов по своему разрешению в 2 миллиарда долларов, оставив доступными 826 миллионов долларов по состоянию на конец июня.

Тем временем тенденции к расходам клиентов усилились. Доллар чистого роста (DBNER) Twilio вырос до 116% с 108% в прошлом квартале, что говорит о том, что существующие клиенты расширяют свои расходы более здоровыми темпами.

Повышенное направление подливает топливо в ралли TWLO

Возможно, более важным, чем прогноз во второй четверти, был всё более оптимистичный взгляд руководства.

В третьем квартале Twilio ожидает доходы от $1,505 миллиарда до $1,515 миллиардов, что соответствует росту на 16%–16,5%. Органический рост выручки прогнозируется на уровне 11%-12%. Руководство также ожидает нестандартную операционную прибыль в размере $285-$295 млн и скорректированную прибыль $1,42-$1,47 на акцию.

Twilio также значительно повысил свои ожидания на 2026 финансовый год.

Management Now прогнозирует рост выручки на 18%-18,5%, что резко выше предыдущего прогноза в 14%-15%. Ожидается, что органический рост выручки достигнет 13%-13,5% по сравнению с предыдущим прогнозом 9,5%-10,5%.

Twilio повысила прогноз операционной прибыли вне GAAP до 1,135-1,155 миллиарда долларов с 1,08-1,1 миллиарда долларов и повысил прогноз свободного денежного потока до того же диапазона от 1,135 до 1,155 миллиарда долларов.

Ускорение роста и пересмотр ожиданий по прибыльности и денежному потоку помогают объяснить, почему инвесторы так восторженно отреагировали на отчёт, при этом прогнозы Twilio приятно превышали прогноз Уолл-стрит.

Возможности ИИ укрепляют историю роста Twilio

Искусственный интеллект представляет собой ещё один потенциальный катализатор для Twilio.

Компания позиционирует её коммуникационная инфраструктура для соединения бизнеса не только с человеческими клиентами, но всё чаще и с агентами ИИ. Платформа Twilio охватывает мессенджеры, голос, электронную почту и данные клиентов, что потенциально придаёт ей важную роль при внедрении приложений для обслуживания клиентов на базе ИИ и взаимодействия.

Голос кажется особенно многообещающим. Недавний анализ отрасли указывает на сильный рост голосового бизнеса Twilio и растущую популярность коммуникационных продуктов на базе ИИ. Эта возможность важна, поскольку приложениям разговорного ИИ всё ещё необходима инфраструктура связи для соединения агентов с клиентами через телефонные звонки, сообщения и другие каналы.

Вместо того чтобы просто угрожать традиционным поставщикам программного обеспечения, Twilio может стать одним из бенефициаров инфраструктуры, если агенты ИИ значительно увеличат объём цифровых взаимодействий между компаниями и их клиентами.

Стоит ли инвесторам гоняться за TWLO после всплеска?

Главная проблема после второго квартала — это не обязательно фундаментальные показатели Twilio. Это цена, которую инвесторы теперь должны платить за них.

Ралли подняло акции Twilio значительно выше текущей средней целевой цены аналитика, отслеживаемой Port-mone.tv, которая составляет $218.31, хотя отдельные цели достигают $300. Конечно, целевые цены аналитиков могут быть пересмотрены в более высокую цену после лучшего, чем ожидалось, отчёта Twilio за 2-й квартал и повышения прогноза.

Источник изображения: Port-mone.tv Investment Research

Тем не менее, оценка Twilio после роста показывает несколько смешанную картину.

TWLO торгуется примерно с форвардной прибылью примерно в 69 раз, что заметно выше среднего показателя Port-mone.tv Internet-Software Industry примерно на 31 раз. Эта премия говорит о тому, что инвесторы платят крупные деньги за улучшение перспектив роста и прибыли Twilio.

Однако с точки зрения продаж оценка выглядит значительно более разумной. TWLO торгуется с увеличением форвардных продаж в 5 раз, что близко к сопоставимому мультипликатору в индустрии интернет-программного обеспечения.

Источник изображения: Port-mone.tv Investment Research

Конечно, есть и другие факторы, на которые стоит обратить внимание. Валовая маржа Twilio без GAAP составила 49% во втором квартале по сравнению с 51% годом ранее, несмотря на рост валовой прибыли без GAAP на 18%.

Сравнения роста также могут стать сложнее в будущем, поэтому Twilio придётся доказать, что текущее ускорение может сохраняться. После роста на 30% после прибыли даже хорошее исполнение может оказаться недостаточным, если инвесторы начнут требовать ещё одного раунда чрезмерных прогнозов и повышения прогнозов.

Тем не менее, инвестиционный аргумент Twilio значительно сильнее, если учитывать ускорение выручки, операционное плечо, свободный денежный поток и возможности, связанные с ИИ.

Итог

Хотя рост на 30% после прибыли делает TWLO менее привлекательным с точки зрения оценки, улучшение перспектив Twilio, сильная генерация денежных средств, ускорение органического роста и потенциальная расширение роли в коммуникациях на базе ИИ поддерживают долгосрочный бычий сценарий.

Инвесторам, стремящимся сразу после такого драматического шага, стоит осознать возможность краткосрочной волатильности. Тем не менее, акции Twilio сейчас имеют Port-mone.tv Rank #2 Покупать Основываясь на уже приятной тенденции в пересмотре прогнозов прибыли.

Пока инвесторы с долгосрочным горизонтом всё ещё могут рассмотреть TWLO после прорыва во втором квартале, хотя те, кто опасается стремиться к резкому росту, обусловленному прибылью, могут предпочесть постепенно строить позиции или искать более выгодную точку входа.