Ставка на упадок многолетнего лидерства акций США на зарубежных рынках в течение некоторого времени была проигрышной затеей, и первые шаги в 2024 году позволяют предположить, что эта тенденция сохранится. Еще только февраль, а новый год все еще полон возможностей, рисков и сюрпризов. Но, судя по результатам текущего года, старая история снова повторяется с точки зрения относительной динамики акций США, основанной на наборе ETF до закрытия пятницы (2 февраля).

Акции Vanguard US Total Stock Market Index Fund (VTI) в этом году выросли на 3,4%. Это опережает остальные основные фондовые регионы мира и пару глобальных фондовых индексов. Мировые акции, владеющие акциями США (VT), с начала года выросли на 1,6%, а акции иностранных компаний за пределами США упали на 1,5% в 2024 году.

Разделение мировых рынков на более детальный уровень также подчеркивает доминирование США, хотя и с близкой гонкой за счет акций Японии (EWJ). VTI по-прежнему опережает EWJ с начала года, но с небольшим отрывом: от 3,7% до 3,4%.

Японский фондовый рынок и в прошлом году был сильным конкурентом акциям США. В 2023 году акции EWJ выросли на 20,3%, отставая от рекордного в мире роста VTI на 26,1%. Тесная конкуренция продолжится и в 2024 году, и поэтому на данный момент рынок Японии имеет хорошие возможности для того, чтобы потенциально обогнать акции США.

На противоположном конце спектра продолжающиеся потери на фондовом рынке Китая сейчас показывают признаки завершения. iShares MSCI China ETF (MCHI) уже потерял 11,5% с начала года. Текущая волна негативных последствий для MCHI последовала за двумя календарными годами подряд с отрицательными результатами.

Негативный статус Китая (MCHI) особенно бросается в глаза в течение последнего года относительно акций США (VTI), мировых акций (VT) и мировых акций за исключением США (VXUS).

Напротив, оптимисты возражают, что ожидания снижения процентных ставок сохранят надежду (и импульс роста).

«С макроэкономической точки зрения, вообще говоря, экономика США является наиболее важным драйвером динамики акций в целом», — сказал недавно Yahoo Finance стратег Goldman Sachs Бен Снайдер. «Я не думаю, что имеет большое значение, начнет ли ФРС сокращать ставку в марте, мае или июне. Ключевой динамикой является то, что ФРС стимулирует маржинальных инвесторов отказываться от наличных и снижает стоимость капитала для малых предприятий, которые часто полагаются на внешнее финансирование».

Научитесь использовать R для анализа портфеля
Количественная аналитика инвестиционного портфеля в R:
Введение в R для моделирования риска и доходности портфеля
Джеймс Пицерно