Рост биткоина к $90,000 застопорился из-за волны монет на биржи, а данные по блокчейну показали, что держатели впервые с октября 2023 года погружаются в чистые реализованные убытки.

В то же время сигналы спотового рынка усилились, создавая смешанную ситуацию, в которой растущее предложение отвечает предварительному спросу, согласно данным нескольких аналитических компаний.

С 20 по 21 января более 17 000 BTC перешли на биржи, в то время как ключевые показатели прибыльности опустились ниже уровня безубыточности.

Тем не менее, сила спотовых покупок на крупных площадках возросла, что намекает на стабилизацию, несмотря на сопротивление ралли.

Тест на приток обмена сопротивление в размере $89,000–$90,000

Исследователь биткоина Аксель Адлер-младший отметил, что приток на биржу превысил 17 000 BTC с 20 по 21 января, включая 9 867 BTC 20 января и 6 786 BTC 21 января.

Это резко контрастирует со средним дневном чистым потоком в январе от –2 000 до +2 000 BTC.

Хотя чистые потоки с тех пор нормализовались до +296 BTC, накопленные притоки создают перевес предложения около текущих уровней, делая зону $89,000–$90,000 ключевым тестом сопротивления.

Падение прибыльности для недавних покупателей

Краткосрочный держатель SOPR, который оценивает, продают ли недавние покупатели с прибылью или убыток, опустился ниже отметки 1.0.

Семидневный SMA находится на уровне 0,996, а на недавнем минимуме около $87,500 SOPR упал до 0,965, что подразумевает средний убыток в 3,5% для краткосрочных держателей.

Спрос на спотовые товары улучшается, но остаётся низким

Данные Glassnode указывают на улучшение точечной среды.

Дельта кумулятивного объема Binance и агрегатных бирж (CVD) стали доминировать при покупке, в то время как давление на продажи на Coinbase ослабло.

Однако снижение накладных расходов пока не удовлетворило достаточно сильный спрос. Совокупные спотовые индексы CVD достигали максимумов, в последний раз наблюдавшихся в апреле 2025 года, период, предшествовавший расширению ареала, но текущие притоки остаются недостаточными для прорыва.

Держатели переходят на чистые убытки

Данные CryptoQuant показывают, что держатели биткоина впервые с октября 2023 года вступили в фазу чистого реализованного убытка.

С 23 декабря инвесторы в совокупности осуществили около 69 000 BTC убытков, что свидетельствует о переходе от условий получения прибыли.

Реализованный импульс прибыли постепенно ослабел с начала 2024 года, зафиксировав более низкие пики в январе 2024, декабре 2024, июле 2025 и октябре 2025.

Годовая реализованная прибыль сократилась примерно до 2,5 миллиона BTC с примерно 4,4 миллиона BTC в октябре — уровней, которые последний раз были зафиксированы в марте 2022 года.

Компания проводит параллели с переходом 2021–2022 годов, когда прибыль достигла пика, а затем сменила негатив перед медвежьим циклом, описывая этот паттерн как предостерегающий сигнал, а не как прогноз.

Слабые результаты против золота

CryptoQuant также отмечает, что Биткоин остаётся в резком медвежьем тренде по отношению к золоту, при этом соотношение BTC/XAU продлило несколько месяцев снижения.

Исторически такие фазы могут потребовать времени для обратного обращения, что указывает на сохранение длительной относительной слабости.

Что смотреть дальше

Ключевые краткосрочные показатели включают сохранение притока обменов, сможет ли SOPR вернуть себе 1.0 и останутся ли доминирующие спотовые потоки, ориентированные на покупку.

Динамика стейблкоинов также может сыграть роль: аналитик Darkfost отметил, что коэффициент предложения стейблкоинов показал самое резкое падение в цикле после недавней коррекции, что говорит о снижении рыночной капитализации биткоина быстрее, чем ликвидность стейблкоинов.

В целом данные указывают на баланс рынка, балансирующий избыток предложения и ослабление динамики прибыли по сравнению с ранними признаками стабилизации спотовых рынков.

Пока убеждённость покупателей не укрепится, росты в районе $89,000–$90,000 могут привлечь продавцов, поддерживая высокую волатильность.

Статья о Биткоине застопорилась около $90K из-за резкого роста поступлений в биржи и дохода убытков в блокчейне впервые появилась на Invezz

прямой эфирпромо канала