В той или иной форме большинство инвесторов уже владеют ими Алфавит ( (Краткая цитата из GOOGGOOG — «БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ») ). Будучи одной из крупнейших публичных компаний мира, она является доминирующим холдингом практически во всех основных индексах и ETF. Тем не менее, несмотря на свой размер и широкое владение, Alphabet остаётся привлекательным дополнением к портфелю любого инвестора.

Поддерживаемый новыми изменениями в прогнозах прибыли, сильным ценовым импульсом и лидирующими позициями в цифровой рекламе, облачных вычислениях и искусственном интеллекте, Alphabet продолжает предлагать привлекательное сочетание качества, роста и разумной оценки. Именно поэтому она остаётся основным долгосрочным холдингом и приносит сегодняшний Бык дня.

Источник изображения: Port-mone.tv Investment Research

Импульс прибыли Alphabet ускоряется

Последний отчет о прибылях Alphabet напоминал, что это по-прежнему один из самых качественных компаний в мире. Компания получила выручку в первом квартале в размере 109,9 миллиарда долларов, что на 22% больше, чем в предыдущем году, при этом операционная прибыль выросла на 30%, а операционная маржа выросла до 36,1%. Google Cloud стал одним из главных факторов, выручка выросла на 63% до 20,0 миллиарда долларов, поскольку спрос на предприятия, основанный на ИИ, продолжает ускоряться.

Такой уровень роста и роста маржи впечатляет для любой компании, но особенно заметен для бизнеса, уже работающего в масштабах Alphabet. Инвесторы могут предположить, что крупные технологические компании со временем теряют возможность сложиться по привлекательным ставкам, но Alphabet продолжает доказывать обратное.

Прибыль была ещё сильнее: разбавленный EPS вырос на 82% в годовом выражении до $5,11. Хотя частично этому скачка способствовали инвестиции, основные операционные показатели оставались отличными.

Для компании, которую долгое время считали одним из самых надёжных компаундов по прибыли на рынке, последний отчет подтверждает, что у Alphabet всё ещё есть потенциал для роста. Эта позиция была подтверждена скромными, но недавними улучшениями прибыли, что принесло ей Port-mone.tv Rank #1 Сильная покупка Рейтинг.

Источник изображения: Port-mone.tv Investment Research

Поиск остаётся основной движком прибыли

Самая большая проблема вокруг Alphabet за последние два года заключалась в том, не нарушит ли ИИ работу Google Search. Это беспокойство понятно. Поиск — одна из лучших бизнес-моделей, когда-либо созданных, и любая реальная угроза этому движку прибыли заслуживает внимания.

Но пока что Alphabet, похоже, адаптируется, а не исчезает. Рост поисковых ресурсов не просто удержал появление ИИ, но и ускорился. Выручка Google Search и других программ выросла примерно на 10% в годовом выражении в первом квартале 2025 года, затем улучшилась до 12%, 15%, 17% и, наконец, на 19% в первом квартале 2026 года.

Причина в том, что у Google до сих пор глубоко укоренившиеся дистрибуции, пользовательские привычки, отношения с рекламодателем, данные, инфраструктура и глубину продукта, с которыми мало кто может сравниться. Даже если интерфейс поиска меняется со временем, Alphabet остаётся одной из лучших компаний, способных монетизировать этот сдвиг.

Переход на ИИ может оказать давление на части устаревшей модели поиска, но также даёт Google возможность углубить вовлечённость, улучшить рекламу и расширить количество сценариев использования, связанных с её экосистемой. Другими словами, ИИ, похоже, не является риском для Alphabet, а является ключевым двигателем роста.

Акции GOOG всё ещё выглядят разумно оценёнными

Alphabet уже не так дешёв, как в прошлом году, но акции всё равно выглядят разумно оценёнными по сравнению с крупными конкурентами. GOOG торгуется примерно с прогнозной прибылью примерно в 24,8 раза, ниже Apple (36,1x) и Amazon (31,7x), при этом находится в том же общем диапазоне, что и Nvidia и Meta.

Эта оценка выглядит справедливой, особенно по мере того, как фундаментальные показатели Alphabet продолжают улучшаться. Рост поисковых запросов ускорился, Google Cloud становится более крупным источником прибыли, а компания продолжает генерировать значительный свободный денежный поток. С прогнозом роста EPS на 3-5 лет в середине 1910-х годов, GOOG также показывает достаточно хорошие результаты по PEG.

Alphabet — не самая дешёвая акция из Великолепной Семёрки, поскольку Meta и Microsoft выглядят немного лучше по соотношению от оценки до роста, а Nvidia остаётся в отдельной категории, если её прогнозы роста ствердятся. Но по сравнению с Apple и Amazon, Alphabet предлагает очень привлекательный баланс оценки — durability и ожидаемый рост прибыли.

Акции поднялись выше по сравнению с минимальными значениями начала 2025 года, что отражает интеграцию ИИ и аппаратного обеспечения, но всё равно не выглядит растянутым. Инвесторы платят за одну из самых сильных бизнес-моделей в области технологий лидеру на рынке, а не совершенный мультипликатор.

Источник изображения: Port-mone.tv Investment Research

Стоит ли инвесторам покупать акции GOOG?

Alphabet — это не неоткрытая акция, и это не главное. Суть в том, что даже после многих лет огромного прироста Alphabet остаётся одним из лучших бизнесов в мире и по-прежнему предлагает убедительную платформу для инвесторов.

Компания обладает доминирующими ключевыми активами, ускоряющимся ростом поискового поиска, растущей прибыльностью Google Cloud, основной выборочностью ИИ, сильным импульсом прибыли и оценкой, которая остаётся разумной по сравнению с её коллегами. Самая большая проблема сегодня — не перегружают ли Alphabet и остальные крупные технологии в цикле инвестиций в ИИ. Компания активно инвестирует в дата-центры, чипы и инфраструктуру, и инвесторам в конечном итоге придётся увидеть, как эти инвестиции приведут к устойчивому росту доходов, более высокой маржи и увеличению прибыли.

На данный момент основной бизнес Alphabet остаётся сильным, и компания, похоже, развивается вместе с циклом ИИ, а не вытеснена им. Для инвесторов, ищущих высококлассного технологического лидера с множеством долгосрочных факторов роста, GOOG остаётся одним из самых привлекательных имён на рынке.