После многих лет слабых показателей акций, нестабильного бизнес-импульса и неопределённой нормативной базы, акции каннабиса наконец начинают проявлять признаки жизни.

Фундаментальный фон отрасли всё ещё далек от совершенства. Но регуляторные условия постепенно улучшаются, несколько операторов демонстрируют лучшую прибыльность, а интерес инвесторов начинает восстанавливаться после многих лет неустанных продаж.

Одна акция, которая начинает выделяться, — это Aurora Cannabis ( (Краткая цитата ACBACB — «БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ») ).

Aurora годами реструктуризировала свой бизнес после излишеств первого бума каннабиса, но сегодня компания выглядит значительно иначе. Руководство всё больше сосредотачивает бизнес на глобальном медицинском каннабисе с более высокой маржей, при этом выходя из операций с низкой отдачей и расширяя своё присутствие по всей Европе.

Что ещё важнее для инвесторов, аналитики начинают замечать улучшение. Оценки прибыли резко растут, ACB поднялась до Port-mone.tv Rank #1 Сильная покупка , и техническая картина акций тоже начинает укрепляться.

Источник изображения: Port-mone.tv Investment Research

Акции каннабиса наконец-то получили некоторые катализаторы

Регуляторный фон остаётся одним из главных потенциальных катализаторов индустрии каннабиса.

Федеральная политика сместилась в сторону менее строгого обращения с медицинским каннабисом. После исполнительного указа в декабре 2025 года Министерство юстиции в апреле выпустило окончательное постановление, переводя определённые медицинские марихуаны, одобренные FDA и лицензированные штатами, в лечение Списка III. Однако более широкая регуляторная картина остаётся нерешённой, юридические споры и административные процедуры продолжаются.

Финансовые последствия могут быть значительными.

Раздел 280E налогового кодекса запрещает компаниям, торгующим веществами из Списка I или Списка II, вычитать многие обычные операционные расходы. Перевод квалифицирующей деятельности по производству каннабиса в Список III может значительно снизить эффективное налоговое бремя и улучшить денежный поток для затронутых операторов каннабиса в США.

Сама Aurora имеет ограниченный прямой доступ к рынку США, поэтому инвесторам не стоит рассматривать облегчение 280E как прямой катализатор прибыли для ACB. Вместо этого изменение регулирования имеет значение прежде всего потому, что оно улучшает более широкую среду для акций каннабиса и в конечном итоге может ускорить развитие отрасли, которая годами работала в необычно жёстких условиях.

Возможность, специфичная для компании, у Aurora — в другом месте: международный медицинский каннабис.

Компания заняла значительные позиции в Канаде, Германии, Польше, Австралии и Новой Зеландии и концентрирует капитал на рынках, где экономика медицинского каннабиса значительно более привлекательна, чем высококонкурентный рынок рекреационного бизнеса.

Эта концентрация начинает проявляться в цифрах.

Прогнозы прибыли Aurora Cannabis становятся выше

Последний квартал Aurora был несколько неоднозначным на первый взгляд, но за основными цифрами было несколько обнадёживающих событий.

Выручка в первом финансовом квартале снизилась по сравнению с прошлым годом, поскольку Aurora продолжала сокращать свои потребительские каннабисные операции и столкнулась с более низкими ставками возмещения расходов на канадскую медицинскую каннабис. Однако на международном уровне ситуация была значительно сильнее.

Международная выручка от медицинского каннабиса выросла на 17% в годовом выражении, в первую очередь благодаря растущему спросу со стороны пациентов в Германии. Медицинский каннабис составлял подавляющее большинство выручки за квартал, что иллюстрирует, насколько резко бизнес сместился в сторону своей основной медицинской франшизы.

И Aurora продолжает вкладываться в эту возможность.

Приобретение компанией Safari Flower Company добавило производственные мощности, сертифицированные по EU-GMP, а Aurora также расширяется в Великобритании. Руководство недавно подтвердило ожидания последовательного роста как выручки, так и скорректированного EBITDA во втором финансовом квартале, ссылаясь на продолжающуюся силу в Германии и Польше. Aurora также завершила июнь с примерно 149 миллионами канадских долларов наличными и краткосрочных инвестициями, без долгов.

Кроме того, рынки торгуются в направлении будущей прибылиа не прошлые результаты, и именно здесь история Авроры становится наиболее интересной.

Прогнозы по прибылям резко выросли в последние недели. Особенно заметно, что прогнозы следующего года за последние 60 дней изменились с прогнозируемого убытка на прибыль.

Именно это быстрое улучшение ожиданий аналитиков и подтолкнуло Aurora к Port-mone.tv Rank #1 Сильная покупка .

Источник изображения: Port-mone.tv Investment Research

Компания также превзошла консенсусные оценки Port-mone.tv по EPS в каждом из последних четырёх кварталов. Недавно Aurora сообщила о скорректированной прибыли в размере 0,04 доллара на акцию против ожиданий убытка в размере 0,13 доллара, что стало ещё одним значительным положительным сюрпризом.

Есть ещё одно интересное подтверждение достоинств Aurora.

Curaleaf Holdings недавно запустила незапрошенное предложение о поглощении компании. Изначально предложение предполагало рассмотрение примерно $4 за акцию Aurora, включая наличные и акции Curaleaf. Совет директоров Aurora выступал против предложения, но предложение тем не менее подчеркивает стратегическую ценность, которую крупный игрок отрасли видит в международном медицинском каннабисе Aurora.

Акции ACB показывают ускоряющийся импульс

Техническая картина также улучшилась.

Акции Aurora были сильно обложены в начале этого года, что продлило тяжёлый многолетний период для долгосрочных акционеров. Но после падения к высокому диапазону $2 летом, похоже, что они заложили значимую основу.

Импульс впоследствии вырос. Только на этой неделе акции ACB достигли новых многомесячных максимумов и приближаются к максимумам с начала года.

Источник изображения: TradingView

Стоит ли инвесторам покупать акции ACB?

Aurora Cannabis остаётся спекулятивной акцией в отрасли с долгой историей разочарования инвесторов.

Существуют реальные риски. Канадский бизнес компании остаётся под давлением, скорректированный EBITDA резко снизился в прошлом квартале, регуляторная среда остаётся сложной, а продолжающаяся борьба за поглощение Curaleaf добавляет ещё один элемент неопределённости.

Но настройка улучшается.

Aurora сместила фокус на международные рынки медицинской конопли с более высокой маржей, международная выручка растёт двузначными темпами, руководство ожидает последовательного улучшения в текущем квартале, а баланс содержит значительные денежные средства без долгов. Самое главное — с точки зрения Port-mone.tv, аналитики начали повышать свои ожидания по прибыли.

Тем временем акции начинают подтверждать улучшение прогнозов, набирая обороты после длительного периода слабости.

Акции каннабиса за эти годы приводили к множеству ложных стартов. Но с улучшением индустрии и ростом прогнозов прибыли Aurora одновременно с выходом акций из длинной базы, ACB, возможно, наконец-то предлагает инвесторам более убедительный баланс риска и вознаграждения.