определенно самый важный индустриальный металл.

Freeport-McMoRan отражает рыночные тенденции

Во всем сырьевом секторе более широко используется только . И, учитывая растущую важность всего электронного, вряд ли об этом забудут в ближайшее время. Это не означает, что цена может двигаться только вверх (это далеко не так), но это указывает на то, что этот рынок, вероятно, связан с множеством других рынков, а также с ценой на золото.

Прежде чем показать вам медный график, я хотел бы показать вам одного из его производителей – цену акций Freeport-McMoran Copper & Gold Inc (NYSE:), которая ведет себя весьма специфично на основных вершинах фондовых рынков по всему миру. Неудивительно: при более низком спросе на медь (FCX отражает это, а также общий подход инвесторов к меди и фондовому рынку в целом) мы получаем более низкие цены на медь. Но более низкий спрос на медь также указывает на меньшее количество заказов на товары (производители заказывают меньше, поскольку им не нужно производить так много), что является признаком снижения промышленного производства и ослабления экономики в целом.

В 2007 году FCX сформировал крупную вершину. Она была крупной не потому, что не была пробита. Это было. Примечательно то, что каждый раз, когда цена FCX превышала этот максимум, этот прорыв либо вскоре, либо в конечном итоге становился недействительным. Я отметил эти случаи красными стрелками на графике выше.

Удивительно, насколько сильная вершина, сложившаяся много лет назад, служила непреодолимым (по крайней мере, не на постоянной основе) барьером для FCX, не так ли? Пища для размышления для всех, время от времени пишущих о том, что что-то из более далекого прошлого не может повлиять на нынешние цены, поскольку они происходили (здесь: вершина 2007 года) в других экономических условиях, с разной геополитической средой и т. д.

Если вы сосредоточитесь на нижней части графика, вы увидите динамику мировых акций. Да, в последние годы рос в основном фондовый рынок США, но в случае с остальным миром мы (в среднем) не увидели ничего иного, как возвращение к вершине 2007 года.

Пожалуйста, подумайте, что происходило с мировыми акциями каждый раз, когда FCX достигал вершины, а затем признавал недействительным свой прорыв выше максимума 2007 года. Это были времена, когда вершина либо формировалась, либо когда начинала или заканчивала формироваться более широкая вершина.

Топ 2008 года… Ну, мы все прекрасно помним, какая бойня тогда случилась – в том числе и в секторе драгоценных металлов.

Вершина 2011 года была широкой и… За ней последовала крупная вершина в секторе драгоценных металлов.

Незначительное обесценивание 2021 года произошло на ранней стадии процесса достижения вершины мировых акций, но, учитывая масштабы последующего снижения, можно сказать, что оно действительно было очень близко к вершине. Аннулирование в начале 2022 года подтвердило сигнал на продажу. Кроме того, обе недействительности отмечены вершины/возможности для продажи золотых акций, которые вы видите (GDX (NYSE:)) на фоне основного графика (отмечены оранжевым цветом).

Аннулирование 2023 года привело лишь к небольшому снижению, но оно все же произошло – в том числе и в случае золотых акций.

Затем наступает этот год – мы увидели два недействительных движения выше максимума 2007 года. Первый из них также заключался в неспособности удержаться на новых исторических максимумах, а второй произошел совсем недавно. Мировые акции следуют модели широкой консолидации на своих предыдущих максимумах, которая выглядит точно так же, как широкая вершина, которую мы видели в 2021 и 2022 годах. с тем, что я выделил жирным шрифтом выше).

Это важный (с последствиями на недели и месяцы, не обязательно дни или годы) сигнал продажи как для фондовых рынков по всему миру, так и для акций золотых компаний. И, конечно же, сам FCX.

Кстати, если кто-то шортил FCX в течение последних нескольких месяцев, похоже, он вполне доволен этим выбором.

Учитывая цены мировых акций, мы находимся в ситуации, похожей на вершины 2007 и 2022 годов (уже после них). И это крайне негативно для акций горнодобывающих компаний.

Глядя на саму медь, мы видим нечто похожее (хотя и не такое точное, поэтому я начал с FCX).

После майского максимума (как я и предупреждал) и отмены движения к новому историческому максимуму медь резко упала.

На приведенном выше графике мы видим сходство всей широкой фигуры, которую я отметил оранжевым, что дополнительно подтверждается пробоем ниже восходящих пунктирных линий поддержки/сопротивления.

Отголоски 2008 года: впереди серьезный спад?

Еще в 2008 году было предпринято две попытки подняться выше предыдущего максимума (2006 года) по меди. Первый из них был движением к историческому максимуму, а второй был ниже. Это произошло после среднесрочного снижения индекса доллара США, и в целом золото и золотодобывающие акции поднялись выше между этими вершинами по меди.

То же самое мы имеем и сегодня в отношении той же вершины (2006 года). Возможно, в это сложно поверить, поэтому я отметил это горизонтальной пунктирной линией. За историческим максимумом меди последовало падение ниже максимума 2006 года, а недавний подъем лишь немного поднял медь выше этого максимума. Это после среднесрочного снижения. а акции золотых компаний выросли между вершинами цен на сырую нефть.

Что дальше по этой ссылке? Еще в 2008 году последовал масштабный спад, поэтому последствия, конечно, очень медвежьи для всех этих рынков, включая мировые акции.

Опять же, это движение вниз не обязательно материализуется в ближайшие несколько дней, и оно вряд ли продлится годами, но я ожидаю увидеть снижение цен в течение недель и месяцев.

И поскольку мы видим это среднесрочное движение вниз, я продолжаю ожидать, что акции младших горнодобывающих компаний будут показывать особенно хорошие результаты, и под этим я подразумеваю, что они будут особенно слабыми, обеспечивая большую прибыль от коротких позиций по ним.

На приведенном выше графике видно, что GDXJ вчера едва рос (в то время как золото и серебро заметно выросли), а FCX фактически снизился на 0,5%.

На очень краткосрочном графике GDXJ мы видим, что вчерашнее «ралли» было всего лишь вспышкой на экране радара – ничего особенного.

Обратите внимание, что красная нисходящая линия поддержки и пунктирная линия поддержки, а также коррекция Фибоначчи 50% пересекаются на уровне около 40 долларов во вторник/среду. Если GDXJ двинется туда, мы можем получить некоторый отскок.

В краткосрочной перспективе мы увидели быстрый скачок золота после публикации данных о занятости в несельскохозяйственном секторе, за которым последовало еще одно снижение. На момент написания этих слов еще до открытия торгов (около 22 минут), а золото упало на 2,50 доллара. Этот разворот имеет медвежьи последствия, поскольку показывает, что медвежий тренд подавляет возбужденных покупателей. И это делает вполне вероятным сценарий из предыдущего абзаца (снижение сегодня и/или начало следующей недели).