Учитывая движение в Системы BAE (LSE:BA.) Сегодня утром (30 июля) — после того как оборонный подрядчик отчитался о своих результатах за первые шесть месяцев 2025 года — директоров группы можно простить за то, что они задаются вопросом, что им нужно сделать, чтобы удовлетворить инвесторов.

Мало того, что ключевые показатели оказались лучше, чем прогнозировали аналитики, компания также повысила свой прогноз на весь год. Ранее компания ожидала улучшения EBIT (прибыли до уплаты процентов и налогов) на 8-10% в годовом исчислении в 2025 году. Теперь он прогнозирует рост на 9-11%.

Несмотря на это, к позднему утру акции торговались на 2,5% ниже.

Почему?

Конечно, не нужно быть математиком, чтобы понять, что объявление не обязательно означает, что результаты этого года будут лучше, чем ожидалось ранее. Увеличение на 9-10% все еще на картах.

И это только прогнозы.

Тем не менее, я подозреваю, что пессимистичная реакция инвесторов объясняется тем, что в некоторых отношениях группа стала жертвой собственного успеха. В августе 2023 года компания объявила о планах выкупить собственные акции на сумму 1,5 млрд фунтов стерлингов к июлю 2027 года. С тех пор цена акций группы выросла более чем на 75%.

Это означает, что в рамках программы обратного выкупа будет куплено меньше акций, чем первоначально ожидалось. В результате компания не увеличила свои доходы за акцию прогноз.

Что-нибудь ещё?

Еще одна проблема, которая может беспокоить инвесторов, — это сокращение портфеля заказов группы. По сравнению с шестью месяцами ранее, на 30 июня он снизился на 2,4 млрд фунтов стерлингов. Тем не менее, при цене 75,4 млрд фунтов стерлингов это все еще представляет собой более чем 2,5 года продаж.

На мой взгляд, учитывая хорошие перспективы роста отрасли в целом, я не думаю, что это повод для беспокойства.

Члены НАТО обязались увеличить основные расходы на оборону до 3,5% от валового внутреннего продукта, а также еще на 1,5% на «Устойчивость и безопасность — к 2035 году.

Не для всех

Тем не менее, я признаю, что инвестиции в этот сектор могут быть спорными. Зарабатывание денег на продаже оружия вряд ли понравится «этическим» фондам, а это значит, что пул потенциальных инвесторов будет меньше.

Но я считаю, что правительство должно защищать свой народ. Даже в более мирном мире страны все равно будут нуждаться в оружии для самообороны.

Мое мнение

Тем не менее, кто-то инвестирует сейчас, на мой взгляд, вряд ли получит такой же уровень роста стоимости акций, как это было в последнее время.

С июля 2020 года акции выросли более чем на 250%. В результате, я не думаю, что ее акции можно назвать дешевыми. В настоящее время акции торгуются с прибылью, в 23,8 раза превышающей ожидаемую на 2026 год. Заглядывая вперед, он падает до 21,5 (2026 год) и 19,5 (2027 год).

И в других местах есть гораздо более привлекательные возможности для заработка. Урожайность значительно ниже Индекс FTSE 100 средний.

Но хотим мы того или нет, оборонно-промышленный комплекс явно растёт. И я не вижу в сегодняшнем утреннем объявлении ничего, что указывало бы на то, что компания не получит от этого выгоды. Таким образом, те, кто комфортно инвестирует в этот сектор, могут рассмотреть возможность занять позицию в BAE Systems.