Несмотря на сильное выступление, Мастерская игр Цена акций компании (LSE: GAW) сегодня (14 января) упала почти на 4% после того, как компания опубликовала результаты за первое полугодие 2024/2025 гг.

Они показали, что прибыль до налогообложения составила £126,8 млн, что на 25% больше, чем £95,2 млн в предыдущем году. Основной доход достиг £269,4 млн, что на 10% больше, чем £235,6 млн за тот же период прошлого года.

Доходы от лицензирования выросли до 30,1 млн фунтов стерлингов, что более чем вдвое превышает предыдущие 12,1 млн фунтов стерлингов. Однако чистый прирост денежных средств оказался ниже — 79,1 млн фунтов стерлингов по сравнению с 85,3 млн фунтов стерлингов во второй половине 2023 года.

Также были объявлены дивиденды в размере 1,55 фунтов стерлингов на акцию, в результате чего общая сумма за финансовый год составила 4,20 фунтов стерлингов. Экс-дивидендная дата — 23 января.

Компания не планирует никаких обратных выкупов или поглощений акций.

Драйверы роста

Известный своим Вархаммер Games Workshop набирает силу. Цена акций выросла на 15% в 2023 году и еще на 34% в 2024 году после последовательного роста выручки за последние пять лет.

С целью дальнейшего расширения компания инициировала несколько ключевых разработок. В частности, запланированное партнерство с Амазонка адаптироваться Вархаммер 40 000 в телесериале может стать огромным стимулом для бренда.

Благодаря специальной глобальной базе фанатов и веб-сайту, который привлекает 2,8 миллиона посетителей в месяц, сделка принесет выгоду обеим сторонам.

Что касается видеоигр, выпуск Вархаммер 40к: Космический десантник 2 в сентябре помог увеличить свое цифровое присутствие. Хотя на сайтах онлайн-игр было несколько критических отзывов, в целом игра была принята положительно.

Фундаментальные принципы и прогнозы

Взлетевшая цена акций означает, что Games Workshop выглядит слегка переоцененной. Его скользящее соотношение цены и прибыли (P/E) составляет 28,9, что значительно выше среднего показателя по отрасли. Однако, поскольку прогнозируется рост прибыли, ожидается, что она снизится.

Несмотря на небольшой спад в 2024 году, свободный денежный поток в целом неуклонно растет. А при отсутствии долга риск дальнейшего повышения процентных ставок не должен вызывать беспокойства.

Тем не менее, цене акций может быть трудно увидеть дальнейший рост отсюда. Аналитики, наблюдающие за акциями, не ожидают роста выше 5,4% в ближайшие 12 месяцев.

Риск, который следует учитывать

Сможет ли компания продолжать находить новых клиентов — вопрос. Поскольку компания является второстепенным ритейлером, рост инфляции может привести к падению продаж, поскольку потребители будут уделять приоритетное внимание своим расходам. Хотя недавно он присоединился к ФТС 100 это остается сравнительно небольшим предприятием.

Поскольку в 2025 году экономика выглядит нестабильной, инвесторы могут сделать выбор в пользу более крупных и хорошо зарекомендовавших себя компаний.

В сегодняшних результатах он также предупредил о потенциальной инфляции издержек третьих сторон, связанной с торговыми тарифами США. Это может быть одной из причин, по которой цена акций упала после выхода этой новости. Высокие тарифы могут ограничить прибыль от США, крупнейшего рынка по доходам.

Заключительные мысли

В целом, Games Workshop, похоже, находится в хорошем положении, как с точки зрения финансов, так и развития бизнеса. Партнерство с Amazon представляет собой особенно привлекательное предложение.

Я рассматривал эти акции в течение некоторого времени, так как считаю, что они многообещающи. Однако, учитывая текущую экономическую ситуацию, я подожду дополнительной информации о тарифах в США, прежде чем принять решение о покупке.