Группа компаний NatWest (LSE: NWG) опубликовала окончательные результаты сегодня утром (14 февраля) за год, закончившийся 31 декабря 2024 года. Компания сообщила о прибыли в размере 4,5 млрд фунтов стерлингов, что на 12% больше, чем в прошлом году, но все еще наблюдается замедление роста.

Для сравнения, по итогам третьего квартала банк показал рост прибыли на 26%, чему способствовал сильный рост кредитования и депозитов клиентов. Рентабельность материального капитала (RoTE) группы в настоящее время составляет до 17,5%, что выше прогнозов. Несмотря на препятствия из-за более низких процентных ставок, прибыль банка продолжает расти, сейчас она составляет 53,5 пенса на акцию.

Говоря о результатах, недавно назначенный генеральный директор Пол Туэйт сказал: «Мы полностью сосредоточены на доставке, поскольку мы формируем будущее NatWest Group как жизненно важного и надежного партнера для наших клиентов и Великобритании, и тем самым создаем дополнительную ценность для наших акционеров».

Были предложены итоговые дивиденды в размере 15,5 пенсов, в результате чего общие дивиденды за год составили 21,5 пенса, что на 26% выше, чем в 2023 году.

Рост и дивиденды

Поднявшись более чем на 110% в прошлом году, аналитики с осторожностью прогнозируют дальнейший рост банка. Средняя 12-месячная целевая цена составляет 480 пенсов, что менее чем на 10% выше сегодняшней цены.

Правительство Великобритании еще больше сократило свою долю в NatWest до 6,98%, и она должна быть полностью приватизирована в конце этого года после того, как продаст свою оставшуюся долю. Это будет первый раз, когда он будет полностью закрытым с 2008 года. Как только это произойдет, ожидается, что компания изменит свою дивидендную политику, увеличив доходность акционеров с 40% до 50%.

Это может быть одной из причин, по которой она была названа одной из самых безопасных дивидендных акций в Великобритании. С момента возобновления выплаты дивидендов в 2019 году они росли со скоростью 26% в год, с 2 пенсов на акцию до 21,5 пенсов. Доходность сейчас составляет 4%, что является высоким процентом, учитывая быстрый рост цен.

Инвестиции в размере 1000 фунтов стерлингов в 2020 году могли бы увеличиться в четыре раза до 4000 фунтов стерлингов сегодня (с реинвестированием дивидендов). Немногие акции Великобритании обеспечили такую доходность. Но сможет ли он продолжать работать так хорошо?

Взгляд в будущее

NatWest является четвертым по величине банком в Великобритании и ключевым игроком в банковском секторе страны, обслуживающим миллионы клиентов розничными и коммерческими банковскими услугами. В прошлом году произошли заметные изменения в руководстве после споров по поводу закрытия банковского счета Найджела Фараджа в Coutts. Дама Элисон Роуз подала в отставку с поста генерального директора, что ознаменовало значительные изменения в руководстве банка.

С тех пор компания изучила несколько потенциальных способов стимулирования роста. Примеры включают приобретение портфеля ипотечных кредитов на жилье премиум-класса у Метро Банк и завершение сделки по покупке частей Сейнсбери Операции банка. Отчеты предполагают Сантандер рассматривает возможность продажи своего розничного подразделения в Великобритании компании NatWest, намекая на потенциальные возможности расширения.

Тем не менее, несмотря на положительные результаты, риски остаются. Недавно банк объявил о планах закрыть 53 отделения в этом году в рамках своей стратегии цифровой трансформации. Этот шаг может повредить репутации банка как ключевого заведения на главной улице. Более низкие процентные ставки являются еще одним фактором, который следует учитывать, поскольку это может ограничить доход банка от кредитов.

В целом, банк становился все сильнее и сильнее под руководством нового генерального директора и, скорее всего, продолжит свою деятельность. Хотя быстрый рост в 2024 году может несколько замедлиться, я по-прежнему считаю, что это многообещающая акция для рассмотрения в 2025 году.